衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放缓，通胀意外反(fǎn)弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季(jì)度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是(shì)，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每(měi)年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项目主要有(yǒu)消费者支出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政府(fǔ)支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投(tóu)资，拖(tuō)累项(xiàng)主要包(bāo)括进口(kǒu)、私(sī)人库存投资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资(zī)回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大(dà)的组(zǔ)成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增(zēng)速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看(kàn)，个(gè)人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资(zī)连续第(dì)八个季度拖累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小。最大的拖累(lèi)项是(shì)私(sī)人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀(zhàng)再次升温。美联储高度关注(zhù)的通胀指(zhǐ)标(biāo)——美(měi)国个(gè)人(rén)消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比(bǐ)初为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一(yī)提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预(yù)期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘(sōu)美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军(jūn)队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声明表示，由于一(yī)艘不明船只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了国际法(fǎ)。在伊朗船(chuán)只向海上监视(shì)和救援中心发(fā)送请(qǐng)求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截(jié)并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运至伊朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明船只属(shǔ)于美国(guó)，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社消息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮，美方要(yào)求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一(yī)份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回(huí)应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通(tōng)了(le)电话。鲍威(wēi)尔误认为对方是(shì)泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生在今年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔主席(xí)1月参(cān)加了一次(cì)谈话，对方(fāng)谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一次(cì)友好的谈话，是我们在这(zhè)禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎经过编辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人(rén)还说，通话(huà)事(shì)件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶(è)作剧的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储的安(ān)全性遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的担忧主要是基于美(měi)联储作为(wèi)主要央行的(de)影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有时会引发股市(shì)波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私(sī)下(xià)会(huì)面时常引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场(chǎng)的人掌握先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍(bào)威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这(zhè)些年不(bù)止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通(tōng)话，而且通常(cháng)将将通话视(shì)频公之于众，就是(shì)为了恶搞(gǎo)西方国家的(de)决(jué)策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国(guó)前总理(lǐ)默克尔通话(huà)，默克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时(shí)候，他们还曾假(jiǎ)冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注(zhù)宏观(guān)层面(miàn)不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延(yán)下(xià)，国内外油价出(chū)现大幅(fú)回落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合(hé)约大(dà)跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨(zhǎng)，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采(cǎi)访时表示，昨天(tiān)白天，内盘(pán)SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所(suǒ)企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情(qíng)绪(xù)修复(fù)。

　　谈及为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工(gōng)研究中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外(wài)盘价差(chà)有所(suǒ)走(zǒu)弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大不确定(dìng)性，恰(qià)逢油价大幅回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情绪(xù)高涨，国内投(tóu)资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来(lái)看(kàn)，杨安告诉记(jì)者，美(měi)国(guó)银行业危机(jī)风波再(zài)起(qǐ)，叠加美(měi)国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动本周油(yóu)价(jià)油价下跌。而(ér)原油(yóu)作为(wèi)金融(róng)属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月(yuè)份就(jiù)曾因银行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的(de)下(xià)跌(diē)带有明(míng)显的情绪化特征(zhēng)。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁也表(biǎo)示，近日宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和(hé)银行(xíng)的财报和股价表现或显示银(yín)行业危机仍(réng)未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美(měi)经济数据表现仍(réng)然欠(qiàn)佳，美国(guó)消(xiāo)费(fèi)者信心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外(wài)经济衰退的担忧持续(xù)升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在未来(lái)一段(duàn)时间内仍将(jiāng)不(bù)时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利率政策(cè)的变化(huà)，宏(hóng)观层面的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为影响整个金融市(shì)场的主要因素，这是(shì)投资(zī)者(zhě)需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储即(jí)将公布加(jiā)息决议，市场对美联储加息(xī)25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于(yú)后续何时停(tíng)止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于5月4日举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当(dāng)前(qián)欧元区的(de)高通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行也(yě)将维(wéi)持(chí)加息(xī)政(zhèng)策(cè)，因此市场对于海外经济衰(shuāi)退(tuì)带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市(shì)场基本面表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即(jí)将到来的(de)五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预(yù)计对于需求会有一(yī)定支撑(chēng)，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货能化分析(xī)师董超也(yě)表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原油(yóu)活跃(yuè)钻(zuān)井平台已经(jīng)连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量(liàng)将越来(lái)越难以持续，后续的减产将很(hěn)快(kuài)到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲(bēi)观情绪或(huò)将逐步消(xiāo)退(tuì)，后期(qī)原油市场将转入对(duì)供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将更为模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的情况下(xià)，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国产量(liàng)的(de)下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风(fēng)险波动的(de)影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看来，周(zhōu)三公布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原油超预期降库，禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思且(qiě)美国汽油需(xū)求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美市场(chǎng)需(xū)求疲(pí)弱也会在一定程度上抵消供应紧张(zhāng)给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当(dāng)前油价处(chù)在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧张局面形(xíng)成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落(luò)，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致(zhì)相关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃(rán)料(liào)油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油、沥青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要(yào)还(hái)是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其中高硫(liú)燃(rán)料油供需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油市场整体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至(zhì)历史低(dī)点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃(rán)料油流(liú)入量有所上升(shēng)，抵消了一部分中东出口的下滑；需(xū)求端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业(yè)发电需求的(de)增长(zhǎng)以及(jí)稳(wěn)定(dìng)的(de)船燃加注活动(dòng)都将对亚洲高(gāo)硫燃料油(yóu)市场形成良(liáng)好(hǎo)的支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方(fāng)面，杜冰沁表示(shì)，此前(qián)科威(wēi)特炼厂计划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装船(chuán)已经延(yán)迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但(dàn)由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预(yù)计原定(dìng)本月(yuè)底恢(huī)复的时间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油(yóu)市场供应的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫(liú)需(xū)求端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油更为抗跌，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃(rán)料油整体回(huí)升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主要受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异还是(shì)会让各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求(qiú)即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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