美东时间周三，美联储发(fā)布的最新会(huì)议纪要显示(shì)，美联储官(guān)员(yuán)在(zài)本月的(de)会议上(shàng)一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步加(jiā)息的问(wèn)题上存在明显分歧，更(gèng)多官员暗示他们准备暂(zàn)停(tíng)加息(xī)。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如果经济发展与他们目前(qián)的预期一(yī)致，那(nà)么在(zài)这(zhè)次会(huì)议(yì)之后可能(néng)没(méi)有(yǒu)必(bì)要进一步收(shōu)紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这将消除(chú)进(jìn)一步(bù)收紧货币政策的必要性。

　　其(qí)他部分与会者(zhě)认为“在(zài)未来(lái)的会议上可能有必要进一(yī)步收紧政策”，因为他们(men)预计“将通胀恢复(fù)到2％的进程可能会(huì)继续缓(huǎn)慢(màn)得令人无法接受”。

　　对于通胀，委(wěi)员们一致认(rèn)为，相对于美联储(chǔ)2％的目标，目前的通胀(zhàng)水平仍然太高了。与会者指出，物价压力可能比预(yù)期更持久(jiǔ)，因为消(xiāo)费者支出强于预期(qī)，劳动(dòng)力市场吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动(dòng)的(de)影响被(bèi)证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信贷条(tiáo)件进一步(bù)收紧可能(n巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间éng)会减(jiǎn)缓家庭支出(chū)，减少企业投资(zī)和(hé)招聘(pìn)，所(suǒ)有这些都(dōu)将(jiāng)支持正在进行的产品和劳(láo)动力市场供需再平衡(héng)，并(bìng)降低通胀压(yā)力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀(zhàng)和经济(jì)活动的放缓(huǎn)程度还不足以证明结束加(jiā)息(xī)是合(hé)理的(de)。但包括(kuò)美联(lián)储主席(xí)鲍威尔在内的其他(tā)人暗示，他们可能更倾(qīng)向于不加息，以评估过(guò)去加(jiā)息的影响和银行业(yè)的压(yā)力。

　　在5月(yuè)初(chū)美联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩(suō)周期(qī)已累计(jì)500个(gè)基点(diǎn)，为(wèi)上世纪(jì)80年代以(yǐ)来最激进的政策路径之一。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性(xìng)和近期银(yín)行业的压力，官(guān)员们透(tòu)露未来(lái)的决策将(jiāng)转向更加(jiā)依赖(lài)数据的(de)方式。但麻烦在于，变数太多了，无数变量将决定加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪(jì)要指出(chū)，与会者普遍对未来收紧政策的程度(dù)表示不确定，在这(zhè)次利率决议(yì)之后，美联储官(guān)员最关注的还(hái)是掌握(wò)政策的主动权，因此(cǐ)保(bǎo)留加息(xī)的选择是有必要的(de)，接下来该(gāi)央行大概(gài)率不会给出一个明晰的(de)利率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要的(de)是不要传(chuán)达(dá)降息的(de)可能(néng)性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排除(chú)了进(jìn)一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联(lián)储理事沃(wò)勒(lēi)表示(shì)，该行(xíng)在6月会议上(shàng)决定继(jì)续调高利率或是维(wéi)持利率不(bù)变(biàn)都是有可能的(de)。“即使6月维持(chí)利率不变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年(nián)晚些时(shí)候加息。直到有(yǒu)明(míng)确证据(jù)表明通胀正在降(jiàng)温之前，美联(lián)储都不(bù)应结束紧(jǐn)缩周期。”

　　目前，市场普(pǔ)遍预计，5月(yuè)的加息(xī)将是本轮紧缩周期的(de)最后(hòu)一次，美联(lián)储极(jí)有可能在年底前(qián)降息25个(gè)基(jī)点。这种(zhǒng)预期是基于这样一(yī)种假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚至可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接(jiē)近(jìn)美(měi)联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加(jiā)息问题上的分歧(qí)，以及官员们采取的(de)是依赖数据的做法——这并不意味着他们不会再次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会支(zhī)持这样的观点，即他们现在(zài)对(duì)进一步收(shōu)紧政策要(yào)谨慎得(dé)多(duō)。

　　银行业危(wēi)机

　　对于严重冲(chōng)击(jī)市场的银行业危机，美联储官员们对此(cǐ)专门进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准(zhǔn)备好(hǎo)使用(yòng)他们的工具，以确保金(jīn)融(róng)体系有(yǒu)足够的流(liú)动性来满足其需求。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上(shàng)，美联(巧克力放冰箱可以吗，巧克力放冰箱里保质期一般多长时间lián)储经(jīng)济学(xué)家曾指(zhǐ)出(chū)，银行业压力导致的信贷(dài)收缩可能会使经(jīng)济(jì)陷入(rù)衰退。现在，美联储重申(shēn)了这(zhè)一观点，不过(guò)，如果信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来动(dòng)力。

　　纪要指出，中小银行(xíng)的(de)存款外流(liú)在(zài)3月底和4月基本停止。尽管地区性银行的股(gǔ)价在此期间进一步下跌，但对绝大多(duō)数银(yín)行来说，这些下(xià)跌似乎主要反映了对盈利(lì)能力下降的(de)预期，而(ér)不(bù)是对偿付(fù)能力的担忧。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力(lì)再次加剧的可(kě)能(néng)性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报(bào)告中表示：“5月份美联储会议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是(shì)，围绕(rào)地(dì)区性(xìng)银行业危机带来的信贷紧缩(suō)影响，各方普(pǔ)遍持谨(jǐn)慎态(tài)度，因为存在太多的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债(zhài)务上限僵局，纪要指出，许多与会者提(tí)到，必须及时提高债务(wù)上限(xiàn)，以避免金(jīn)融体系和(hé)整体经济出现(xiàn)严(yán)重(zhòng)混乱的风险(xiǎn)。

　　一(yī)些与会(huì)者(zhě)指出了美国(guó)国债市场有(yǒu)序运(yùn)作(zuò)的重要性，或强调(diào)了有关(guān)当局(jú)继续(xù)解决与(yǔ)市(shì)场韧性(xìng)相关问题的重要性。一些与会者(zhě)强调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具，以(yǐ)及微(wēi)观审慎(shèn)和(hé)宏观审慎(shèn)监管和(hé)监(jiān)督(dū)工具，以(yǐ)减轻未来(lái)的金融(róng)稳定风险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代表(biǎo)继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯(sī)透露，双方谈判没(méi)有取(qǔ)得任何进展。美国财(cái)政部长耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽用来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师(shī)Enda Curran称，对于美国联邦政府是否会在未(wèi)来几周内耗尽资(zī)金(jīn)的不确定性而(ér)言，美联(lián)储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想象，在这(zhè)样的背(bèi)景下美联储会(huì)倾向于(yú)采取(qǔ)鹰派立场，因此该行现(xiàn)在(zài)可(kě)能松了一口气，因为他(tā)们有空(kōng)间从(cóng)现在开始慢(màn)慢采取(qǔ)行动(dòng)。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累市场情绪(xù)，英伟达(dá)盘后现暴力拉升 //

　　随(suí)着理论(lùn)上美国违约的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市场(chǎng)周三仍处于持(chí)续下跌的状态。

　　截至收盘，标(biāo)普500跌(diē)0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道(dào)琼(qióng)斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时(shí)表示，谈判(pàn)的情况“有一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共(gòng)和党这边要(yào)求白(bái)宫接(jiē)受10年的(de)开(kāi)支限制(zhì)，双方(fāng)正在为这件事进行(xíng)讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小时内达成协议(yì)时(shí)，麦(mài)卡锡表示，达成(chéng)协议(yì)其(qí)实可以非常快，但民主党需要(yào)意(yì)识到他们花了(le)太多的(de)钱。

　　根据(jù)美国财政部周三发布(bù)的数(shù)据，截至5月(yuè)23日(rì)的账上现金为765亿(yì)美(měi)元，较(jiào)之(zhī)前一天上升82亿美元。

　　按照这(zhè)样的“剧本”，美股原本将在国会扯皮的过(guò)程(chéng)中进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟(wěi)达突然爆发，令(lìng)市(shì)场(chǎng)重新看到炒(chǎo)作题材的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财(cái)报(bào)，英伟达在(zài)本财年第一财季总共实现(xiàn)营收(shōu)71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需(xū)求，数据中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震(zhèn)惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引为110亿(yì)美元，远远超过预(yù)期的71.1亿美元。

　　截至发稿，英(yīng)伟达股价在盘后涨超20％，有望引发(fā)全球(qiú)资(zī)本市场的(de)连锁反应。

　　热(rè)门股表现

　　周(zhōu)三标普500指数11个板块依然只有能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前(qián)。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌(diē)0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克(kè)中国(guó)金龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度(dù)跌(diē)2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易(yì)跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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