金融界5月23日 万物(wù)皆周期,周(zhōu)期(qī)皆(jiē)供需(xū)！

　　日前，六年一个周期轮(lún)回的白糖期货(huò)正在迎(yíng)来疯(fēng)狂(kuáng)时刻(kè)。五一假期(qī)之(zhī)前的(de)最后(hòu)一个交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易的白(bái)糖主力期(qī)货合约收盘成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关(guān)键的(de)信息湮没在五一(yī)假(jiǎ)期的(de)兴奋与快(kuài)乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖主(zhǔ)力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主(zhǔ)力期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后(hòu)的(de)末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之内，白(bái)糖(táng)主力合(hé)约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周期高点，随(suí)即白糖期货(huò)开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至2019年年(nián)初(chū)才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六年一(yī)次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准(zhǔn)时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货的种植周期(qī)有关，一(yī)般甘蔗(zhè)的每三年(nián)一个种植周期，这从根本决(jué)定了白糖(táng)周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示(shì)，截(jié)至5月22日，白(bái)糖现货(huò)市场价格(gé)报(bào)6962元(yuán)/吨(dūn)，较(jiào)去(qù)年底涨幅(fú)约(yuē)20%。与历史对比(bǐ)来(lái)看，白糖价格(gé)已经创下(xià)2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产(chǎn)是大概(gài)率事(shì)件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国(guó)食糖产销数(shù)据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样ght: 24px;'>水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾声，除云(yún)南地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆(lù)续(xù)收榨(zhà)。由于广西前期受不利天(tiān)气影响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势(shì)。

　　据(jù)农业农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中(zhōng)广西白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现(xiàn)实，由于(yú)国内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且(qiě)有(yǒu)限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国内食糖消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补充(chōng)。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日(rì)报报(bào)道，联合(hé)国粮食及农业(yè)组织（粮农组(zǔ)织）发布的报告显示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品价格(gé水密码这个牌子靠谱吗，水密码这个牌子怎么样)指数出现1年以来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和地区(qū)包(bāo)括巴(bā)西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中(zhōng)国、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯(sī)、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是作为全(quán)球主要产糖国(guó)之一，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加上政府实施的出口限(xiàn)制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可能会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)市(shì)场也是闻风(fēng)而(ér)动，5月(yuè)22日，两大白糖(táng)龙头股(gǔ)中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁(níng)糖(táng)业继续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目(mù)前(qián)，今年以(yǐ)来，中粮糖(táng)业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会(huì)重蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战极限(xiàn)，市场将会给出答(dá)案。

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