市场再迎(yíng)来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为(wèi)健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市(shì)场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市(shì)面(miàn)上已有(yǒu)8只科创50ETF，合(hé)计规模超900亿元，另外(wài)还(hái)有2只(zhǐ)科创50成分(fēn)增强(qiáng)策(cè)略(lüè)ETF。业内人士表(biǎo)示，随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)的上市，市场投资(zī)者将拥(yōng)有更(gèng)灵(líng)活的风险管(guǎn)理工具(jù)，相应的ETF市(shì)场容量、流动性(xìng)、稳定性都将(jiāng)有所提(tí)升，更(gèng)多吸引(yǐn)资(zī)金入市，也能更好地服务于科创板(bǎn)上市企(qǐ)业。

　　证监(jiān)会还表示，比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁自2015年2月(yuè)开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪深交易所先(xiān)后(hòu)上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序(xù)，有效发挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权品种夯(h比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁āng)实了基(jī)础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基类(lèi)ETF期权产品，将总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的(de)风(fēng)控措(cuò)施，并(bìng)根据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参(cān)数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规(guī)则体系，加强运行(xíng)管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运(yùn)行(xíng)情况(kuàng)改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健(jiàn)运(yùn)行。

　　作为我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会(huì)称，科创50ETF期权科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于推进(jìn)上(shàng)海国际金融中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平(píng)改(gǎi)革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排(pái)。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用，不断(duàn)提升服务实体经济(jì)质效。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上(shàng)市，对(duì)促(cù)进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板建设具(jù)有积(jī)极意(yì)义。上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要(yào)，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥(huī)资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。

　　首只基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数场内期权

　　据上交所介绍，2019年(nián)设(shè)立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建(jiàn)设(shè)稳(wěn)步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序，支持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块的(de)科技创新属性持续(xù)强化(huà)。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品研(yán)发，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流(liú)动性、推(tuī)进(jìn)科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首(shǒu)批4只科创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立(lì)。截至目前，市场上(shàng)科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中(zhōng)，规(guī)模最(zuì)大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿(yì)元，是(shì)同期(qī)非货ETF市场最(zuì)吸金ETF；规模位居第(dì)二(èr)位的是易方(fāng)达(dá)上证科创(chuàng)板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在科创板设立(lì)以来，市场对风险管理(lǐ)工(gōng)具的呼声不断，由(yóu)于涨跌(diē)幅限制比例为20％，投资者(zhě)在(zài)投资科创(chuàng)板个股面临的比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁(de)价格波动(dòng)更大，因此，随(suí)着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市(shì)，将会给投(tóu)资者提供更加灵活的风险(xiǎn)管理工具，使得(dé)投资者(zhě)更有效(xiào)率(lǜ)管理风险的同时，能(néng)够有(yǒu)更多(duō)的时(shí)间和精力去关注标的对(duì)应上(shàng)市公司(sī)的投资价(jià)值(zhí)。”中山(shān)大学岭南学院教(jiào)授韩(hán)乾认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)推出，相应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提(tí)供更好的流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也(yě)将为市(shì)场带来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好地服务科(kē)创板(bǎn)上市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市场基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发(fā)现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要(yào)作(zuò)用。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市(shì)场已上市7只(zhǐ)ETF期(qī)权，且近年来ETF期(qī)权市场上新速度(dù)加快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新(xīn)品种(zhǒng)上市(shì)，包(bāo)括上交所旗下的(de)中证500ETF期权，深(shēn)交所旗下(xià)的(de)创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期(qī)权。

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