全球(qiú)头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况(kuàng)曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国(guó)证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水(shuǐ)基金（Bridgewater Associates）在(当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思zài)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的美股持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获(huò)得桥水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水(shuǐ)减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可(kě)口可乐、沃尔玛等多只(zhǐ)消(xiāo)费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但(dàn)是(shì)减持了拼(pīn)多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表(biǎo)示，其非(fēi)常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金(jīn)可能(néng)正处于(yú)持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝(pù)光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全(quán)权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持(chí)仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值达(dá)到163.88亿美元，较(jiào)去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证券；同(tóng)时也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水的(de)前十大重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思(mò)晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期(qī)末持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二(èr)、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万(wàn)股、123.31万股，较上一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值(zhí)分(fēn)别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品(pǐn)个(gè)股，但是今年一季度都进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期(qī)末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市(shì)值(zhí)为7.35亿美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐(lè)，持股数量(liàng)分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元，分别位列(liè)第五、第六大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的(de)强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持(chí)股市值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水(shuǐ)基金美股前30大重(zhòng)仓，其中增持的(de)标的还包括谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股(gǔ)，持股数量增(zēng)至230.83万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君(jūn)发(fā)现(xiàn)，桥水在(zài)一季度(dù)减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前十大(dà)重仓(cāng)，桥水还减持(chí)了先锋领(lǐng)航富时新(xīn)兴市(shì)场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量降(jiàng)至847.11万股，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大(dà)的还(hái)有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅(fú)度41％，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了(le)塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金(jīn)从去年年底以来(lái)出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥(qiáo)水还是非常看好黄金(jīn)的。

　　近(jìn)期(qī)，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄金可能正处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是(shì)金价的(de)长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄(huáng)金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说，黄金在(zài)全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场和利(lì)率的(de)工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的(de)长期支撑。不(bù)仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高(gāo)，黄(huáng)金(jīn)将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月(yuè)末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了(le)他在2023年一季度的最新观察(chá)。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远高于目标水(shuǐ)平，美(měi)国和其他西方(fāng)经济体处于看跌失衡(héng)中(zhōng)。为了纠正(zhèng)这(zhè)种(zhǒng)失衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策(cè)——目(mù)前紧缩政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始(shǐ)，恢复(fù)均衡将会给(gěi)经济和(hé)市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近(jìn)于(yú)均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力(lì)产出水平(píng)一致，通胀可控(kòng)，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空间提振经济和市(shì)场(chǎng)。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称(chēng)，在大(dà)部(bù)分(fēn)西方(fāng)国家(jiā)，货(huò)币(bì)政(zhèng)策(cè)紧缩扭转了流动性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jī当窗理云鬓对镜贴花黄是什么意思，对镜贴花黄是什么意思n)为止尚未(wèi)严重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长，上述(shù)情况(kuàng)极有可能在周期(qī)的下(xià)一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中国(guó)、日本(běn)和许多亚洲国家(jiā)和地区处于(yú)周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和(hé)地区的(de)政策制定者支(zhī)持货币和信(xìn)用(yòng)流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促(cù)进了经济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美(měi)联储(chǔ)加息，桥水基金在其官(guān)微发文称，“上(shàng)周美(měi)联储加(jiā)息25个(gè)基点。虽然没有明确声明(míng)加息将(jiāng)会暂停(tíng)，但政策(cè)指引(yǐn)的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们对当前形势的解读(dú)。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不(bù)收(shōu)紧政(zhèng)策(cè)。其中美国(guó)采(cǎi)取了(le)最激进的应(yīng)对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个月的时(shí)间里，美联储(chǔ)加(jiā)息(xī)500个基点，并(bìng)迅速减持债券(quàn)。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进(jìn)一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行(xíng)被接(jiē)管，再次凸显美国金(jīn)融体系面临压力，股市(shì)和(hé)债(zhài)券收益(yì)率出(chū)现下跌。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴于迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储(chǔ)可以评估形势再做出决策。

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