财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记(jì)者(zhě)从业内获(huò)悉，近期(qī)监(jiān)管部门正(zhèng)陆(lù)续召(zhào)集相关保险公司(sī)开会(huì)，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调(diào)节在先(xiān)，控制节奏，实现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日监管部(bù)门(mén)陆(lù)续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名(míng)义，要求公司调整产(chǎn)品利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管召集险(xiǎn)企(qǐ)进行(xíng)调研会的(de)后续。3月(yuè)21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险业降低(dī)负债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利(l诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的ì)率和(hé)分(fēn)红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)对公司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京(jīng)参会的保险公司有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参(cān)会的(de)保险公(gōng)司(sī)有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时(shí)参会的一位总(zǒng)精算师表(biǎo)示(shì)，各险企基本(běn)就降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的(de)责(zé)任(rèn)准备金评估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以后再动态调整(zhěng)。具(jù)体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监(jiān)管研(yán)究后(hòu)出(chū)台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开发产品(pǐn)的定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行(xíng)业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调预(yù)定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示，我(wǒ)国险企(qǐ)资(zī)产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步(bù)提升，其(qí)他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资(zī)比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券(quàn)种长(zhǎng)端利率中(zhōng)枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类(lèi)资产配(pèi)置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影响(xiǎng)较大。近年监(jiān)管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防范化解利差损风险。2023年3月银保监会(huì)召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来(lái)看(kàn)，引导降低(dī)负债成本(běn)将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难以避免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟随评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占(zhàn)比提升诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的，有望缓解人身险公(gōng)司刚性负债成本压力(lì)，寿险(xiǎn)产品本身保本属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估利率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考虑(lǜ)到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险保单预定利率的(de)紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率(lǜ)产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司(sī)将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来(lái)看(kàn)，美诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的国(guó)在20世(shì)纪80年代，日本在20世(shì)纪90年(nián)代(dài)末都曾(céng)面临利差(chà)损(sǔn)风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率下行，投(tóu)资(zī)承压，据美(měi)国审(shěn)计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企(qǐ)销售大量对(duì)利(lì)率敏感的低利(lì)润产(chǎn)品；同时市(shì)场压力致使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海外，低利率环(huán)境(jìng)下，负债端(duān)主要通过调整(zhěng)寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下调预定(dìng)利率的方式来避免利差损风(fēng)险。近(jìn)年来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动(dòng)加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产品(pǐn)负面清单(dān)、下调演示(shì)利率、分产品调(diào)整评估利率等降低负债端成本。

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