金融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了(le)泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘，日(rì)本(běn)股(gǔ)市主要(yào)股指日(rì)经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近(jìn)33年的新高(gāo)，同时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘(pán)价。今年(nián)以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示日本可能正接近十(shí)年(nián)一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本(běn)股市爆(bào)发，海外资金是(shì)不可或缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净购买量(liàng)。

　　不过(guò)，日本企(qǐ)业部门(mén)仍然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家(jiā)，年(nián)初至今的买入量为(wèi)1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴(bā)菲特成为(wèi)日本股市(shì)爆发导火索

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的出手(shǒu)，成(chéng)为日(rì)本股(gǔ)市(shì)爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克(kè)希尔(ěr)”）首次披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物(wù)产(chǎn)、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特(tè)已3次购买并扩(kuò)大了对日(rì)本五(wǔ)大商(shāng)社的(de)股份(fèn)持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出(chū)，伯克希尔(ěr)哈撒韦(wéi)目(mù)前在日本持(chí)有的股票比在美(měi)国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今年(nián)早些时(shí)候，巴(bā)菲特(tè)增(zēng)持了(le)日本五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步投资日本股票(piào)。现年92岁的(de)他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕(hǎn)见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常简单，也非常容(róng)易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有过业务来往。从(cóng)整体来看(kàn)，这些公司能(néng)够支付不错(cuò)的分(fēn)红，在某些情况下也(yě)会(huì)回购股票，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我(wǒ)们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始我都没有告(gào)诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔非(fēi)保险业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下(xià)来(lái)双方可能要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三(sān)年布局的巴(bā)菲特(tè)已(yǐ)经赚麻了，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密(mì)鼓的行动(dòng)中。4月初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些时候决定重新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的(de)运营牌照。

　　巴菲(fēi)特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基本面的变(biàn)化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，增至美国著(zhù)名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本(běn)5大商(shāng)社的合计(jì)净利润在短短2年(nián)时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价(jià)也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的(de)1.8倍(bèi)-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重仓(cāng)的美国苹(píng)果和美(měi)国可口可乐股票的上(shàng)涨(zhǎng)率。

　　2、地缘政治(zhì)格局的变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在(zài)研报中指出在过去的(de)三十年中，日本(běn)经(jīng)历了(le)漫长而痛苦的(de)通缩，也(yě)被(bèi)认为(wèi)将会撤离世界(jiè)舞台的中心(xīn)。但(dàn)其(qí)并没(méi)有完全失去竞争优势，与(yǔ)此同时(shí)，在(zài)国际格局大变(biàn)化的背景下，日本经济的(de)边际变化值得(dé)研究并重(zhòng)视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本(běn)在芯(xīn)片等产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都(dōu)成为了边际上(shàng)的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经(jīng)济(jì)脉络，我们也会发现日本的(de)设备投资(zī)开始进(jìn)入加速期，这(zhè)背后有产业自(zì)身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因(yīn)，也暗合(hé)地缘变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提(tí)的是(shì)，日本相对稳定甚至(zhì)略显(xiǎn)僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大(dà)背景下反而成为了“避风(fēng)港(gǎng)”。与此(cǐ)同(tóng)时，劳动力的下滑趋势固然不可避免，但良好的医(yī)疗(liáo)体系(xì)以及人(rén)工智能(néng)的发展，也意味(wèi)着劳动力萎缩(suō)的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降。

　　3、日(rì)本监管层的推(tuī)动(dòng)

　　近年来，日本(běn)监管(guǎn)层持续(xù)推动企业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修(xiū)复，其(qí)中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券交(jiāo)易所(suǒ)为了(le)改变大量个股股价跌破净(jìng)值(zhí)的(de)情况，发布《关于实现(xiàn)关注资负荆请罪的历史人物是哪位人，负荆请罪的历史故事中的主要人物是谁金成本和股价经营要求》要求上市公司提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮。

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