5月(yuè)12日(rì)晚间(jiān)，江铃汽车(chē)公告宣布，公司在2021年5月即(jí)公开挂(guà)牌的(de)江铃(líng)重(zhòng)型汽车(chē)有限公(gōng)司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而(ér)此(cǐ)前(qián)约定的交易(yì)对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽是江(jiāng)铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿(yì)元(yuán)价格接手的(de)资产(chǎn)，不过原计划在重卡行业“大展拳脚”的江(jiāng)铃汽车却因此背上了包袱。江铃(líng)重汽在8年(nián)间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此前为转让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交(jiāo)易终止，也意(yì)味着江铃汽车前后耗了(le)两年(nián)的“瘦身(shēn)”行动依旧(jiù)以失败告(gào)终。

　　审批未(wèi)在约定(dìng)时(shí)间完(wán)成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要(yào)追溯(sù)到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以(yǐ)不(bù)低于7.64亿元的价格，通(tōng)过山(shān)西省产权交(jiāo)易市场公开挂牌方式，出(chū)售全资子公司(sī)江铃(líng)重汽100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江(jiāng)铃重汽对接盘方开出了要(yào)求：1、世(shì)界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重型卡车超过12万辆(liàng)；2、公司盈(yíng)利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合并报表净利(lì)润率超过(guò)5％。

　　3个月(yuè)后，谜底揭晓。上述股(gǔ)权挂(guà)牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届满，交易(yì)股权出售征集(jí)到一名意向(xiàng)受让方，符合上述要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡车成(chéng)了(le)接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡车也按照相关交易规则支付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协商一致，就出售交易股权(quán)签署了《关于江铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支付(fù)的(de)基准(zhǔn)价款为人(rén)民(mín)币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过(guò)，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获(huò)得(dé)国(guó)资管(guǎn)理有权单位(wèi)的批(pī)准，但由于交易(yì)所需的政府(fǔ)审批事(shì)项未(wèi)能在约定(dìng)的时间内完成，项目双方经协商一(yī)致，同意终止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后耗时长(zhǎng)达2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提(tí)及(jí)的是，江铃重(zhòng)汽(qì)命运颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交易已(yǐ)经(jīng)是其(qí)历史(shǐ)上第(dì)三次(cì)转手(shǒu)。

　　成为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资(zī)料显示，江铃重汽(qì)前身(shēn)是山西(xī)省汽车工业集团。作为一家老牌国(guó)营企(qǐ)业，该公司主要组装(zhuāng)生产重型卡车与货车，但由(yóu)于经营不善陷(xiàn)入发展困境，在2007年第一次被重(zhòng)组(zǔ)。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长安汽车(chē)集团有限公司，将太(tài)原重(zhòng)汽重组为太原长安重(zhòng)汽，作(zuò)为长安汽车(chē)进入(rù)重卡领域的跳板。

　　但最终太(tài)原重汽没能被盘活。太原重(zhòng)汽(qì)2011年的(de)亏(kuī)损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的(de)总(zǒng)销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的(de)净资产仅为2.5亿元，已难(nán)以实现正常运(yùn)转。

　　不过(guò)，江铃汽车(chē)却对太(tài)原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的价(jià)格(gé)，从长安手中(zhōng)接手太(tài)原长安(ān)重汽的全部股权，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽。

　　当初，江铃汽(qì)车(chē)进入重卡领域(yù)的意图(tú)是实现(xiàn)商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建(jiàn)成年(nián)产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大(dà)型重(zhòng)卡(kǎ)企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市场和客户洞察不足，经营状况(kuàng)并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时(shí)期东风(fēn乔布斯为什么把苹果给库克g)公司(sī)、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业(yè)的单月(yuè)销量，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年的销量总和(hé)。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车(chē)不再(zài)披(pī)露有关江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成(chéng)为“财务(wù)黑(hēi)洞(dòng)”。江铃(líng)汽车(chē)2020年财报数(shù)据显示，截至(zhì)2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最为(wèi)严重，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽(qì)仍然呈现亏损状态(tài)，1月净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万(wàn)元(yuán)。

　　截至乔布斯为什么把苹果给库克2020年底，江(jiāng)铃(líng)重汽总负债(zhài)为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状态。因此，2021年(nián)后，江(jiāng)铃重汽停止了(le)所有的产销工作。

　　值得一提的是(shì)，在2021年初(chū)，江铃汽(qì)车还对江铃重汽进行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目(mù)的(de)是(shì)降低(dī)江铃(líng)重汽的资产负(fù)债率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利于江铃重(zhòng)汽进行业务(wù)重(zhòng)组。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际上，江铃汽车(chē)自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃(líng)汽车分(fēn)别实(shí)现营(yíng)收330.96亿元、352.21亿元(yuán)和301亿元，这三年(nián)内，其实现归母净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这(zhè)两年间，江铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就(jiù)达到(dào)5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑起了其(qí)当年(nián)的净利润。而扣除(chú)非经(jīng)常性损益后，江铃汽车在这两年(nián)的扣非归母净利润分别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在这两年现金流状(zhuàng)况(kuàng)也不佳。在2020年(nián)，其经营活动(dòng)现金(jīn)流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至(zhì)17.6亿元，而到了(le)2022年这(zhè)一(yī)科(kē)目(mù)变成了(le)-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度(dù)，这(zhè)一(yī)科目仍(réng)未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季(jì)度(dù)，江(jiāng)铃(líng)汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归(guī)母(mǔ)净利润仅(jǐn)为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江(jiāng)铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要(yào)开支为(wèi)员工薪酬和设备(bèi)维护等费用。“未(wèi)来公司仍将继续(xù)积极推进(jìn)江铃重汽(qì)的重组工作，”江(jiāng)铃汽车方面称(chēng)。

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