衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续(xù)两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆(bào)发之(zhī)前的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项目主要(yào)有消(xiāo)费者支出(chū)、出口、联(lián)邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政府支出以及非住宅(zhái)固(gù)定投(tóu)资(zī)，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)GDP增速较去年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要原因是(shì)私人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固定投资放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看，美国经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成部分(fēn)——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为(wèi)连续(xù)第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅(zhái)投(tóu)资连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库(kù)存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济增速大幅放(fàng)缓的同时(shí)，通胀再次升温。美联储高(gāo)度关注的通(tōng)胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食品和(hé)能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提(tí)的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第(dì)五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地时间4月(yuè)27日(rì)，伊(yī)朗军队发(fā)表声(shēng)明(míng)称，扣押(yā)了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不明船只与一艘(sōu)伊朗(lǎng)船只在印度洋(yáng)北部(bù)发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不(bù)明船(chuán)只的行为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视(shì)和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该(gāi)未(wèi)知船(chuán)只。在伊朗海(hǎi)军驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自(zì)动(dòng)全球(qiú)定位(wèi)发送系统被(bèi)关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并将其运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着(zhe)马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要(yào)求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮(lún)。报道称(chēng)，美国海军驻巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌乌克兰总统“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密75寸电视长宽是多少>

　　俄(é)罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯(sī)国(guó)家电视(shì)台新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东(dōng)时间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍威尔(ěr)有过通话，称此事(shì)发生在今年1月，否认(rèn)存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一次谈(tán)话(huà)，对方(fāng)谎报自(zì)己是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美(měi)联储认(rèn)为，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确(què)认(rèn)准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件(jiàn)已报(bào)交有关(guān)执法部门，出于对他(tā)们(men)工作的尊重，美联储不会(huì)进一(yī)步置评。

　　媒体评(píng)论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过恶作剧的(de)电(diàn)话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要(yào)是基于美联(lián)储作(zuò)为主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，鲍威(wēi)尔等央(yāng)行高官的(de)言论通常(cháng)受到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言论(lùn)可能让(ràng)在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次(cì)让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他们(men)通话，而且通常将将通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前(qián)总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有(yǒu)在(zài)对(duì)话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德(dé)通话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性(xìng)

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国(guó)内外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本(běn)跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘(pán)SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨(zhǎng)，布伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁(qìn)在(zài)接受期货日(rì)报记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示，昨天白(bái)天，内盘SC原油基本跟随(suí)昨晚外(wài)盘出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后(hòu)的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何(hé)内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能(néng)源化工研究中心(xīn)负责人杨安表示，一方(fāng)面是由(yóu)于(yú)近(jìn)期(qī)油轮运费回落，运输(shū)成本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱。另一(yī)方面是当前(qián)国内(nèi)即将迎来五一假期，而目前国际市场宏观风险具有很大不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担(dān)忧情绪更(gèng)为明显，也(yě)使得内盘原油跌(diē)幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机(jī)风波再起(qǐ)，叠加美国(guó)债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退风险可(kě)能(néng)削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产75寸电视长宽是多少面临较大压力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而(ér)原油(yóu)作(zuò)为金融属性最强的大宗商品，在此前(qián)3月份(fèn)就曾因银(yín)行业危(wēi)机(jī)出现暴跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温继(jì)续引发市场恐慌，原油的下跌(diē)带(dài)有明显的(de)情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪(xù)导致(zhì)油价再度承压(yā)。随(suí)着美联储加息会议的临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银(yín)行(xíng)业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经(jīng)济衰退的担忧持续升(shēng)温，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市场走势的宏观(guān)风(fēng)险何时会(huì)消(xiāo)散？在(zài)杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行业(yè)危机风险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一(yī)段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市(shì)场。另外(wài)，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来(lái)加息窗口，对此投资者(zhě)也高度关注美联储利(lì)率政策(cè)的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性成(chéng)为影响整个金融市场的主要因素(sù)，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美联储加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联储(chǔ)官(guān)员表(biǎo)态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息(xī)仍有分歧。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会(huì)议(yì)，基于当前欧(ōu)元区(qū)的高通胀水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加(jiā)息政策，因(yīn)此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求(qiú)下(xià)行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来(lái)看原(yuán)油市场基本面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并(bìng)未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计对(duì)于需求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临宏观(guān)情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化分析(xī)师董超也表示，后市原油供需逻辑不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来(lái)极大影响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万(wàn)桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来(lái)；此外在5月美联(lián)储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上(shàng)下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国储(chǔ)备政(zhèng)策难以改动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力度变弱(ruò)。但从供求关系(xì)上，OPEC+的减产(chǎn)以及美(měi)国产量的下滑(huá75寸电视长宽是多少)将(jiāng)有助于油价(jià)的稳定(dìng)。”董超表示，预(yù)计5月油价(jià)整(zhěng)体即(jí)将维持(chí)区间振(zhèn)荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三(sān)公布的EIA报(bào)告显示原油超(chāo)预期降库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产(chǎn)的主动预期管理下，预计(jì)今年年内剩余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调(diào)，当(dāng)然全球经济面临衰退风险(xiǎn)及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消(xiāo)供应(yīng)紧张给市(shì)场带来的担忧。总体(tǐ)来(lái)看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局面形成对峙的复杂(zá)局(jú)面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价(jià)回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种(zhǒng)也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油、低硫燃(rán)料油(yóu)和沥青分(fēn)别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃料(liào)油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏(piān)弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发电旺季(jì)的临近，本(běn)月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历(lì)史(shǐ)低(dī)点，环比下降(jiàng)三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流(liú)入量有(yǒu)所上升，抵消了一(yī)部(bù)分中东出(chū)口的下滑(huá)；需(xū)求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公(gōng)用(yòng)事业(yè)发电需求(qiú)的(de)增长(zhǎng)以(yǐ)及稳定的(de)船燃(rán)加注活动都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场形成良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计划(huà)外检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然(rán)检(jiǎn)修的装置正在(zài)逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会(huì)有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧(jǐn)也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现也(yě)较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支(zhī)撑下(xià)，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油(yóu)整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将(jiāng)主(zhǔ)要(yào)受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来(lái)旺季(jì)的(de)高硫燃料(liào)油整体(tǐ)表现将强于低硫燃料油。

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