本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有3只成(chéng)立，分别为鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银(yín)瑞(ruì)信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成份指数(shù)基金。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首(shǒu)要因素，不过随着公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入(rù)下，流(liú)动(dòng)性问题有(yǒu)望持续改善；同时(shí)，当前北(běi)交(jiāo)所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)，根据招募说明书(shū)，该基金主要(yào)跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二批北证50指数基(jī)金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基金、博时基金四家(jiā)公募基金(jīn)公司(sī)拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万家基金的(de)北证50指数产(chǎn)品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)于4月27日(rì)正式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募(mù)集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿(yì)元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所股票估值普(pǔ)遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市板块中业务相(xiāng)关度较高的同类(lèi)股票，具(jù)有较大估值提升(shēng)空间。随着市场(chǎng)流动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值(zhí)显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批北证50指数基(jī)金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50成份(fèn)指数基金相继(jì)成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回(huí)报、成(chéng)立(lì)以来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位(wèi)数(shù)为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产(chǎn)品开(kāi)始加速“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均(jūn)回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月(yuè)发(fā)布以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后，今年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌，但5月以来又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且市场表现居前。截至5月(yuè)12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指(zhǐ)数基金相(xiāng)继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善。从中(zhōng)观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性(xìng)逐步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司(sī)业绩持续释放，北(běi)交所板块整(zhěng)体走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示，截至(zhì)5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题权益基(jī)金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示(sh历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么ì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩(zhǎn)获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业精选两年定(dìng)开年内回(huí)报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两年(nián)定开(kāi)、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布(bù)局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良(liáng)好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性(xìng)差异(yì)导致其与(yǔ)沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛、扩大优质上市企业数(shù)量外，后(hòu)续(xù)北交所市场有必要(yào)完善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的(de)引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上讲(jiǎng)，目前的北交所(suǒ)优质公司(sī)被显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开基(jī)金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当(dāng)前(qián)的位置(zhì)，对于(yú)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心来源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几大重(zhòng)仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这(zhè)个(gè)估值水平对于具备(bèi)专精特(tè)新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言是非常具(jù)有(yǒu)吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很(hěn)多北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司今年以来依然延续了(le)较快的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预(yù)期的(de)，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所出了不少政(zhèng)策(cè)利好，包括发布《北(běi)京(jī历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么ng)证券交易所股票(piào)做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调部分交易费率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等政策的密集发(fā)布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风对整个市场构(gòu)成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目(mù)前新挂牌的公司较多，其中(zhōng)不乏优质的个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给他(tā)们增加了(le)筛(shāi)选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一(yī)定的扰动，但(dàn)增(zēng)加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展的(de)基石，这使得他(tā)们选择优(yōu)质中小专精特新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴的股票交易市场，目(mù)前仍处于初创期(qī)，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度(dù)还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和(hé)北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资(zī)机会应会越来越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中特估”下，北交所作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革(gé)的(de)不断(历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么duàn)推进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金持(chí)仓变化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初(chū)露(lù)端(duān)倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多。此外(wài)，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分股中尚(shàng)拥(yōng)有多个(gè)被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低(dī)估值的公司(sī)获得(dé)重(zhòng)估(gū)可能性较大。

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