5月迎来开门红(hóng)，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工(gōng)智(zhì)能、消(xiāo)费、新(xīn)能(néng)源(yuán)等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券(quàn)商发(fā)布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股(gǔ)出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注度提(tí)升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智(zhì)能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零(líng)售的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推(tuī)荐的金股标的集中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同(tóng)推荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐(jiàn)，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收(shōu)益，海通(tōng)证(zhèng)券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期(qī)，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热(rè)门金股上则表(biǎo)现为(wèi)“全(quán)军覆没(méi)”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测(cè)电(diàn)子涨幅超过60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅最高的(de)金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保(bǎo)守看(kàn)法(fǎ)

　　各大券商(shāng)对(duì)五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议(yì)多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较(jiào)多的(de)行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券(quàn)商、沪港通、个(gè)股期(qī)权则(zé)因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略阐述了美国股(gǔ)票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每(měi)年(nián)5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的(de)A股市场中(zhōng)，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指(zhǐ)数(shù)在(zài)5月出现上涨，其他年份(fèn)均(jūn)现下(xià)跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场(chǎng)表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策(cè)略(lüè)表示经济的微刺激(包(bāo)括重大(dà)项目(mù)的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降(jiàng)低，但在投资缺(quē)口(kǒu)重回下行通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现状。

　　申万策略(lüè)认为市场(chǎng)依然维(wéi)持(chí)震荡格局，长期看(kàn)二级市(shì)场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有望迎(yíng纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌)来深蹲起跳的(de)机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革红利(lì)释放非常值得(dé)期待。

　　招商策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景下，要么减少负(fù)债，要(yào)么(me)增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩压(yā)力，增资(zī)本会带(dài)来股(gǔ)票(piào)供(gōng)给压力，市(shì)场尚(shàng)未(wèi)走(zǒu)出这种被动局面的(de)影响。PMI数据显示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法(fǎ)期(qī)望经济会出(chū)现(xiàn)持续或者大(dà)幅改(gǎi)善;资金利(lì)率的回落是衰退性(xìng)的(de)，不意味着流(liú)动性出现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受刚性兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出现改(gǎi)善(shàn);IPO开闸(zhá)预(yù)期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季(jì)度投资策(cè)略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相对(duì)来说，中盘(pán)股如医(yī)药、家电(diàn)、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌月市(shì)场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给市(shì)场带来(lái)一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点(diǎn)望提振市(shì)场情绪(xù)。从(cóng)管(guǎn)理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短(duǎn)期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出现，建议(yì)备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股盈利增(zēng)速(sù)下(xià)行确(què)立，并将继续;其次，前期(qī)小批(pī)多次的微(wēi)刺激下，市场对(duì)短期经济(jì)预(yù)期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行动能(néng)，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再(zài纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌)次(cì)，改革(gé)和(hé)结(jié)构调整依(yī)然是政策(cè)主要目标，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利(lì)影响。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打(dǎ)破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将(jiāng)继续维持(chí)弱势下跌格局。

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