大家好，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年年底，持(chí)仓(cāng)基本(běn)为新能(néng)源板块股票。

　　结(jié)果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合(hé)外(wài)，其他三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转换，降低了新能 源板块的(de)配置权重，较好地把握了(le) TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额(é)收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三只产品(pǐn)今年以来均取得正(zhèng)收益(yì)。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后(hòu)市(shì)怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获取公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表超额(é)回报(bào)的特征。TMT板块成交占(zhàn)全(quán)市场比重超(chāo)40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占(zhàn)比超(chāo)过40％的板(bǎn)块是2021年7月(yuè)底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在(zài)此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计(jì)回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱(qián)。过去(qù)两周，科创(chuàng)芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行(xíng)情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间公元800年中国是什么朝代建立的，中国各个朝代时间表跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成(chéng)交了(le)5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月第(dì)一周降(jiàng)低(dī)约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了(le)结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明(míng)显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结束(shù)后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品(pǐn)销量业绩的改善逐渐被市场所确(què)定，则TMT将会重回上行(xíng)趋(qū)势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或(huò)基本形成本轮调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调(diào)整主要(yào)还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的(de)情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内生调整需求(qiú)出现集中释(shì)放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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