芦(lú)哲 首席(xí)宏观经济学家(jiā)

　　占烁 联(lián)系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们(men)将(jiāng)影响青(qīng)年失业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人(rén)口，②青年总(zǒng)人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总人(rén)口×劳动参与率(lǜ)）。通过三因素(sù)框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业(yè)人口(kǒu)的增加不(bù)能完(wán)全解释青年失业(yè)率(lǜ)的(de)上升，更(gèng)重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率下降，带来(lái)16-24岁(suì)劳动力减少，从(cóng)分母端大(dà)幅推(tuī)高青年(nián)失业(yè)率。假如今(jīn)年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年(nián)持平，新增约(yuē)132万(wàn)青年失业人口只能(néng)将失(shī)业(yè)率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高(gāo)达(dá)19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人口会随着经济复(fù)苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失(shī)业(yè)率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青年(nián)失业率拆解为青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要忽略分(fēn)母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵trong>（4）2010-2020年青年就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度(dù)由低到高两(liǎng)个特点。2010年(nián)农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年(nián)就业主要(yào)转向服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向(xiàng)较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业，而知识密(mì)集(jí)程度较高的(de)生产性服(fú)务(wù)业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母(mǔ)端的(de)青(qīng)年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入均(jūn)在减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的(de)出生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，已(yǐ)经下降7.1个点。近三(sān)年青年劳动参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三(sān)方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加493万；二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动市场(chǎng)；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加(jiā)不能(néng)完全解释青年失业率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一(yī)部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)劳动力的(de)减少。

　　·（2）未(wèi)来青年(nián)失业率的变动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：①青年(nián)失(shī)业人(rén)口增加，同时(shí)劳动力减少，青年失业率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降幅(fú)不(bù)及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失(shī)业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人(rén)口会随着疫情后经济复苏(sū)而减(jiǎn)少(shǎo)，但青(qīng)年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为(wèi)就(jiù)业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服(fú)务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人员缘于(yú)服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是(shì)一季度(dù)青年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口(kǒu)和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳(láo)动参与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示(shì)

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业(yè)率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年(nián)有数(shù)据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经(jīng)济(jì)逐(zhú)步(bù)复苏的情况下，城镇(zhèn)调(diào)查失(shī)业率(lǜ)较(jiào)去年同期(qī)大幅下降0.9个(gè)点(diǎn)，但青年失业(yè)率(lǜ)却较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重点(diǎn)研究疫(yì)情后(hòu)留下的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高(gāo)青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因素(sù)框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影响青年(nián)失(shī)业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素(sù)均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上(shàng)升一(yī)定是(shì)失业(yè)增(zēng)加(jiā)的结(jié)果，这个判断对于全(quán)年龄段失业率来说并(bìng)没有(yǒu)问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年(nián)后略(lüè)有下降，到(dào)2021年末(mò)下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的(de)变动(dòng)，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加(jiā)4万，青年劳(láo)动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年失(shī)业率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁青年劳(láo)动力(lì)人(rén)口在(zài)此期(qī)间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整(zhěng)体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动(dòng)的(de)是失业人口数量（分子），但(dàn)决(jué)定青年失业率变(biàn)动的(de)却是青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员(yuán)缘于服(fú)务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口：主(zhǔ)动辞(cí)职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人数约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万(wàn)人(rén)，比去(qù)年4月(yuè)增加约70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解读(dú)时，披露了当(dāng)前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初步测算3月份(fèn)城镇(zhèn)青年(nián)9637万人，没有参与劳(láo)动(dòng)力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生(shēng)；参与劳动力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就业人数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人(rén)数与去(qù)年基本持平，今(jīn)年(nián)4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人(rén)员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七普多(duō)132万人(rén)。

　　从增量看，今年前(qián)四个月青年失(shī)业(yè)形势(shì)好于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年(nián)失业率每(měi)提高1个点，带来32万左右的新增失业人(rén)口。尽管今年4月青(qīng)年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但从新增青年失业人口来看，今(jīn)年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从(cóng)增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形(xíng)势要(yào)好于去年，这与当前经济(jì)逐渐恢复也(yě)有关(guān)系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响(xiǎng)，我国青年失业(yè)率一般在上半年逐(zhú)渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青年失业(yè)率或(huò)将继(jì)续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因方面，近7成青年(nián)失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有2.6％，远低于(yú)35岁(suì)以上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观点认为，青年(nián)群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟练(liàn)，往(wǎng)往在企(qǐ)业裁员(yuán)时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据，青年失(shī)业主要原因是主动辞(cí)职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，有工(gōng)作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过的失(shī)业群体在16-24岁失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔(tī)除这部分(fēn)失(shī)业人群后，剩下的(de)青(qīng)年失业人(rén)口中，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低(dī)依次(cì)是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教(jiào)育。各(gè)年龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是接受(shòu)过大学教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比例在其(qí)他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口(kǒu)的受教育程(chéng)度也大致类(lèi)似，青年人由(yóu)于年龄限(xiàn)制，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体来(lái)看35岁以下(xià)就业人员(yuán)的(de)受教(jiào)育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来(lái)看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青(qīng)年失业(yè)人(rén)口的行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集(jí)的特点，主要集(jí)中在5个大(dà)类行(xíng)业(yè)，2020年(nián)占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务(wù)\修理和(hé)其他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业(yè)占全(quán)部青年(nián)失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这(zhè)5个行业也是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行(xíng)业来看，青(qīng)年失业(yè)人口的行业(yè)分布是(shì)由就业分布决(jué)定的，吸(xī)纳就业占比较大的行业，往往也(yě)贡献(xiàn)了较(jiào)大规模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点(diǎn)。

　　青年(nián)就(jiù)业从工(gōng)农业大量流(liú)入服务业。农(nóng)林牧渔(yú)、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的(de)生产供应(yīng)业，这(zhè)四个行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口，到2020年该(gāi)比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制(zhì)造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别(bié)降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳(nà)青年就业比例增(zēng)加(jiā)超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为3.1％，信息技(jì)术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑(zhù)业和(hé)房(fáng)地(dì)产(chǎn)等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青年就业的比例均增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以受(shòu)教育(yù)年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流(liú)向较高行业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教育年限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在(zài)14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个行业是过去十年青年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例的增幅均居前(qián)列(liè)。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的(de)青年就业(yè)比例(lì)变动与(yǔ)行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就(jiù)业(yè)从知识(shí)密集(jí)程度较低的行业流(liú)向较高行业(yè)。

　　但(dàn)是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻(jùn)。我们(men)用(yòng)《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的(de)青年失业比(bǐ)例(lì)（该行业的青年失业(yè)人数/青年(nián)失业总(zǒng)人数），除以各行业的青年就业比例（该(gāi)行业的(de)青(qīng)年就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这个指(zhǐ)标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务(wù)、公共管理(lǐ)等(děng)行业，体现在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏(sū)分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因

　　一季度(dù)服(fú)务业复苏出(chū)现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个(gè)点的增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个(gè)点，而(ér)建筑(zhù)业(yè)、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前三年(nián)均(jūn)值，这(zhè)三(sān)个行(xíng)业一季(jì)度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的房地产(chǎn)业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对(duì)较慢。

　　因(yīn)此(cǐ)从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人员增长的(de)症结在于服务业就业复苏的结构(gòu)不均衡。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高，青年(nián)就业大量流(liú)向(xiàng)知(zhī)识密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如(rú)教育、信息(xī)技术等行(xíng)业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力是(shì)知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较(jiào)低的生(shēng)活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所(suǒ)以(yǐ)服务(wù)业就业(yè)复苏结构(gòu)分(fēn)化，带(dài)来(lái)的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互(hù)联网(wǎng)、教育[1]等行业的一季度就业尚未(wèi)出现明显改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而(ér)住宿餐饮等行业(yè)就业已(yǐ)经出现回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之二接受过大学教育的青(qīng)年失(shī)业人口而言，这(zhè)些行业的(de)就(jiù)业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参与率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青(qīng)年失业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力，主要由青年人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我(wǒ)国(guó)开始步入人口(kǒu)负增(zēng)长(zhǎng)时(shí)代(dài)，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分(fēn)母端推升青年失业(yè)率，或成(chéng)为疫情后(hòu)就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　城(chéng)镇青年劳(láo)动力首先取(qǔ)决于城镇青年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前的(de)出生人口，二是乡村到城(chéng)镇(zhèn)的迁移(yí)人口(kǒu)，这(zhè)两部分增量未来都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好是建国以(yǐ)来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明(míng)显步入下(xià)降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少(shǎo)约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人(rén)口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有(yǒu)650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇人口(kǒu)数(shù)量(liàng)会较去(qù)年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化(huà)率已经达到65％以上(shàng)，继续高速增长空间(jiān)有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点，一是低(dī)于(yú)其他年龄段群体，大部分(fēn)青年在(zài)校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根(gēn)据今年3月统计局披露的(de)青(qīng)年就(jiù)业(yè)和失业人数，当(dāng)前(qián)16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万(wàn)进入或(huò)有意(yì)愿(yuàn)进入(rù)劳动市场(chǎng)。而(ér)2010和(hé)2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青年劳动(dòng)参与率(lǜ)分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降主要(yào)有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的(de)十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年(nián)的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年(nián)增速(sù)。

　　二(èr)是部分群体因就(jiù)业形势恶化而(ér)退出劳动市场(chǎng)，在(zài)未来经济和就业(yè)好转后会回到劳动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员(yuán)规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历的推崇(chóng)导致本(běn)科(kē)毕(bì)业(yè)即进(jìn)入就(jiù)业市场的年轻人(rén)减(jiǎn)少，加上考研(yán)、考公竞争(zhēng)激烈，发展至(zhì)“二(èr)战”“三(sān)战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　失业(yè)人口的增加(jiā)不能(néng)完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升。假如当前青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提(tí)高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经(jīng)开(kāi)始负增长，未来青年失业率(lǜ)的变动可(kě)能出现以下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳(láo)动力(lì)减少，青年失业率上(shàng)升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但失(shī)业人口降幅(fú)不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业(yè)人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而(ér)减少，但(dàn)经济复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势(shì)。青年(nián)劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的(de)影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就(jiù)业范(fàn)围，并非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人口，不(bù)包括乡村就业，2022年(nián)底我(wǒ)国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内(nèi)。因此(cǐ)，许多(duō)针对(duì)青(qīng)年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数量为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构的问题，有失偏颇。本篇报(bào)告如无特(tè)别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇就(jiù)业(yè)口径。

　　二是失业(yè)率的分母不含没(méi)有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳(láo)动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人(rén)员(yuán)。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因此没有(yǒu)就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳(láo)动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁(suì)以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有68％属于(yú)劳动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数(shù)据来看，失业率来自全国月度劳动力(lì)调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动力(lì)抽样调查，调(diào)查范(fàn)围(wéi)为(wèi)中(zhōng)国大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准确(què)反映劳(láo)动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个(gè)大城(chéng)市(shì)月度劳动力调查制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳(láo)动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)正(zhèng)式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖(gài)全国所有地(dì)级(jí)市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国每月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户约为49415.7万(wàn)户(hù)，样(yàng)本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为(wèi)1‰，五年一次(cì)的(de)人口抽(chōu)样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次的人(rén)口(kǒu)普查则在(zài)长表部分(fēn)纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数据质量(liàng)更(gèng)高。

　　就业人(rén)员总数会根据普查数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如(rú)2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后(hòu)次年的年鉴将这一数(shù)据(jù)修正为7.54亿人左右，误差约21不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵00万(wàn)人。但(dàn)结(jié)构数据(jù)的差异仍然存在(zài)。比(bǐ)如(rú)《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就业人员(yuán)占(zhàn)比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢(màn)。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕(hén)效(xiào)应”来自何处

　　研(yán)报(bào)撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股(gǔ)份有(yǒu)限公司

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