在投资日经225ETF的“基金吧(ba)”里，基金的大涨大跌走势，激起了(le)基民的热烈讨论，“这(zhè)个日经(jīng)正(zhèng)经不？”“还(hái)要有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发(fā)生了什么？

　　5月23日，华夏、易方达基金两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公(gōng)告，对公司旗下高溢价日经225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折溢价率已经大幅回落。与此同(tóng)时，科创(chuàng)50、创业板指继续受到资金的(de)青(qīng)睐(lài)，今年(nián)以来创业板ETF净买入资金已达165亿元，而沪深300、上证50ETF等净流出居前，热门板块(kuài)传媒、基建(jiàn)ETF受到(dào)资金“落袋为安(ān)”，但部分机构看好传(chuán)媒、顺周期板(bǎn)块的(de)长期配置价值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏(xià)、易方达基金两大公募巨(jù)头纷(fēn)纷公告，两家公(gōng)募旗下的(de)“野(yě)村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴(xīng)资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较大。截(jié)至5年22日，两只产(chǎn)品的溢价(jià)率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提示投资者关(guān)注二级市场交(jiāo)易价格溢价风险(xiǎn)，如果盲(máng)目(mù)投(tóu)资，可(kě)能遭受重(zhòng)大损失(shī)。

　　从两(liǎng)只产品(pǐn)的表现看(kàn)，今年两只ETF近日(rì)走势凶悍，今年(nián)以来涨幅都超过(guò)了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘(pán)，两只产品溢价率都回落到(dào)4％以内，投资者(zhě)的追捧热情在(zài)风险提示(shì)后(hòu)有所降温，正在(zài)回归理性。

　　而(ér)从资金流向(xiàng)看，由于两只(zhǐ)产品规模(mó)仅(jǐn)有1个亿左(zuǒ)右，流通盘偏小，昨日净(jìng)流入资金(jīn)都不到(dào)2千万(wàn)体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的(de)产品共有4只，总(zǒng)规模5.4亿元，今年以来资金净流入2.42亿元(yuán)，涨幅(fú)最(zuì)高的产品已经达到(dào)27％，体现了很好的赚钱(qián)效应。

　　目(mù)前(qián)，四只(zhǐ)产品跟踪的指数(shù)都是(shì)日经(jīng)225指数收(shōu)益率（经汇率调整后），从该(gāi)指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅(fú)在亚太市场(chǎng)高居前列(liè)。

　　一位股票ETF基金经理告诉记者，日经ETF跟(gēn)踪的指(zhǐ)数近(jìn)期涨势较(jiào)大，涨幅(fú)犀利，叠(dié)加产品流(liú)通盘不够大，短期内受到资(zī)金的净(jìng)买(mǎi)入(rù)，产(chǎn)生了供不应(yīng)求的情况(kuàng)，就会(huì)推高二级市场价格，让价格走(zǒu)在指(zhǐ)数(shù)涨幅的前面，这个(gè)情况就会产生(shēng)基金(jīn)产品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层资产(chǎn)是跟踪日经225指数(shù)表现的，如果短期(qī)出现高溢(yì)价，也就(jiù)意味(wèi)着当前的价(jià)格(gé)超出了指数的(de)涨幅，未来会(huì)回归到(dào)指(zhǐ)数正常(cháng)走势和涨跌幅(fú)的状态(tài)，也就是会(huì)逐渐消除溢价。而高溢价(jià)回归的过程，就会产生二级市(shì)场价格的下跌，因(yīn)此，建议投资者不(bù)要盲目买入高溢价品种(zhǒng)，避免下跌风险。”该基金经理称。

　　而(ér)从日本股(gǔ)市表现看，今年年初(chū)以来日本股市持续上涨，日经(jīng)225指数超越(yuè)30000点(diǎn)大关(guān)，达(dá)到(dào)1990年泡沫(mò)经济(jì)破裂以(yǐ)来的最(zuì)高点(diǎn)。

　　中信建(jiàn)投证券认(rèn)为，近期日(rì)本股市上涨受(shòu)多重(zhòng)因素驱动(dòng)：一是随着(zhe)美联储加息预期下降和(hé)日央行紧缩预期(qī)上升，吸(xī)引国际(jì)资(zī)本回(huí)流日本市场；二(èr)是随着疫(yì)后经济活(huó)动复苏和去年(nián)日元持续贬值(zhí)，东(dōng)京(jīng)交易所(suǒ)上市公司多表现良好；三是今年东京交易所提(tí)出(chū)将改革公(gōng)司治(zhì)理(lǐ)监督机制。在这一改革下，预计(jì)部分低估值企业可能(néng)采(cǎi)取股票回购等方式(shì)提振股价，截(jié)至本周(zhōu)，已(yǐ)有(yǒu)价值39鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点00万亿日(rì)元的股票被(bèi)宣布回购；四(sì)是近(jìn)期部分利好消息带动市场情绪。包括G7峰会(huì)在日召(zhào)开、巴(bā)菲(fēi)特赴(fù)日(rì)考察并表(biǎo)示大举(jǔ)投资(zī)日(rì)本(běn)股(gǔ)市等，推动市场对(duì)日(rì)本股(gǔ)市的整(zhěng)体情绪提(tí)振。

　　也有(yǒu)基金经理提示短期过(guò)快上涨带来的投资风险(xiǎn)，并(bìng)提(tí)示投(tóu)资(zī)者，海外投(tóu)资可能会涉及相关的汇(huì)率风险，对相(xiāng)关市场熟悉程度不(bù)高等问题，建议投资者在自己能力圈内(nèi)投资，避免盲(máng)目追(zhuī)高带(dài)来(lái)的(de)风(fēng)险。

　　科创(chuàng)50、创(chuàng)业(yè)板指(zhǐ)继续受青睐

　　创业(yè)板ETF净流(liú)入资(zī)金(jīn)已达165亿

　　除了关注市(shì)场(chǎng)热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月22日收盘，全市(shì)场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末规模新增1293亿(yì)元，规模增幅10％。在本周震荡市(shì)场中，昨日净申(shēn)购(gòu)份额13.23亿(yì)份，按照区间成交均价(jià)测算，净流入资金微(wēi)增3.89亿元。

　　从资金净(jìng)流(liú)入方(fāng)向来看，资金净流入宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业板ETF昨日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方达科创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都有1亿元以上资金的净(jìng)流(liú)入。