美(měi)国银行业危机持(chí)续！

　　危机升级(jí)，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）在考虑(lǜ)若干(gàn)选项，其(qí)中包括(kuò)资产(chǎn)出售，可能出售所有业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经为此(cǐ)聘吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗请多家顾问。

　　这是(shì)继西太平洋合(hé)众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美(měi)股盘后，因媒体称(chēng)该行(xíng)考虑包括出售在(zài)内的战略选(xuǎn)择，但鲜有(yǒu)感兴趣的潜在买家，此后收(shōu)跌逾4％的该行股(gǔ)价盘后跳水，跌(diē)幅(fú)接(jiē)近(jìn)50％。

　　周四(sì)，西(xī)太平洋合众银行发布声明确认了周三的媒体消(xiāo)息，称在和多位潜(qián)在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以来已经增长，在第一共(gòng)和银行被出售后，该行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水平的(de)存款流(liú)失。

　　但西太平洋合(hé)众银行(xíng)股(gǔ)价继(jì)续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少(shǎo)熔断(duàn)暂停交易九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战(zhàn)略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此(cǐ)后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到(dào)40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区(qū)银行危机火上(shàng)浇油的(de)第(dì)一地平线银行(xíng)（FHN）早盘(pán)跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截(jié)至(zhì)美股收盘，道琼(qióng)斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指(zhǐ)数下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫(cuò)，KBW银行指(zhǐ)数收跌(diē)3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美(měi)国参(cān)议院银行委员会就近(jìn)期(qī)大型(xíng)银(yín)行(xíng)倒闭事件举行(xíng)听证会。会上，银行监管专家表示，管理(lǐ)不(bù)善是导致破(pò)产的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在(zài)听证(zhèng)会上表示(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行、签(qiān)名银行和第(dì)一共和(hé)银行有(yǒu)非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于(yú)资(zī)本密集型的科技以及生物医学(xué)初创企业(yè)；第一共和银行集中于财富管理；而签名银行则有大量的数字(zì)资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银(yín)行(xíng)倒闭(bì)潮归咎(jiù)于行政管理(lǐ)不善，同(tóng)时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美(měi)国经济拖入衰退。专家和议员们(men)也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒(méi)援引知情人士(shì)周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官员正在评估(gū)近几天银(yín)行股大幅(fú)波动背后存在“市场操纵”的可(kě)能性，白宫方面也表示将监控“健康银(yín)行面(miàn)临的做空压力”。美股地(dì)区(qū)银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平(píng)洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四(sì)就通(tōng)过做空某些(xiē)地区银(yín)行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地区(qū)银行基(jī)本(běn)面强劲且(qiě)资本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活动增加和股市波动已引起官(guān)员及监(jiān)管机构越来越多的(de)关注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国(guó)银行(xíng)体系动荡之际，近(jìn)一半的美国人担心他们在(zài)银行或(huò)其他(tā)金融机构账户上的钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他(tā)们担心自己的(de)钱，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比较”担(dān)心。这些(xiē)最(zuì)新数(shù)据与2008年雷曼兄弟破(pò)产(chǎn)后(hòu)不久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表(biǎo)示，他们(men)非(fēi)常或中度担心(xīn)自己资(zī)金的安(ān)全。尽管盖洛普并未(wèi)在银行(xíng)业较为平静的(de)时(shí)期(qī)测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决后，人们(men)对存款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略(lüè)有减(jiǎn)少，这(zhè)表明(míng)对(duì)存款安全的高度担忧可能并非美国人(rén)的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无人机(jī)袭击

　　据塔(tǎ)斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄(é)罗斯罗斯托夫(fū)州的诺(nuò)沃沙赫金(jīn)斯基石化(huà)厂遭到一架(jià)无人机袭击，并引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架无(wú)人机(jī)撞击了(le)该(gāi)工厂(chǎng)的在(zài)建厂房间连(lián)廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另(lìng)一处位于俄罗(luó)斯(sī)克(kè)拉斯诺达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭无人机袭击，导致一储油罐发生火灾(zāi)，总过火面积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起事件中均没(méi)有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都已被(bèi)扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基点(diǎn)

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲(zhōu)央行(xíng)召开货币(bì)政(zhèng)策会议，决定(dìng)将欧元区(qū)三大关键利(lì)率均上调(diào)25个基点。主要再融资利率、边际借贷利率和存(cún)款机制利率从本月10日起分别(bié)上调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次上调关键(jiàn)利(lì)率，以期阻止通胀。不过专(zhuān)家预计(jì)，要将通胀(zhàng)率降(jiàng)至2％的目(mù)标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中(zhōng)暴跌

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大幅(fú)走低带动，内盘原(yuán)油“五一(yī)”假期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假期前低开43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如期加息(xī)25个基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续(xù)第10次加(jiā)息(xī)，本轮已累计(jì)加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前的利(lì)率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至周四收盘(pán)，WTI原油期货6月(yuè)合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水(shuǐ)平(píng)；ICE布(bù)伦特原(yuán)油(yóu)7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近(jìn)期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原油市场自身(shēn)基本面变化不大(dà)。

　　“近期原油的走势更多体(tǐ)现的是金融属性(xìng)。一方面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基点，市场对连续加(jiā)息对经济(jì)造成影响的担忧(yōu)加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表受到一定冲击(jī)。”齐盛期货能源(yuán)化工组组长于芃森说(shuō)。

　　齐盛期货原油分析(xī)师高健(jiàn)告诉(sù)期货(huò)日报记者，近期海外宏观集中避(bì)险(xiǎn)，主要(yào)还是与美国银行危机事件有关。另(lìng)外，美国债务上限(xiàn)问题仍未解决，市场(chǎng)担(dān)心该问题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国(guó)白宫对此(cǐ)发布(bù)的(de)一份评估文件警告(gào)称，如果不提(tí)高债务上限，美国(guó)经(jīng)济将(jiāng)面临(lín)严重后果，在(zài)三(sān)种预期(qī)情形(xíng)下(xià)，美国(guó)经济都将进(jìn)入衰(shuāi)退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再次进入集(jí)中(zhōng)避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产带来(lái)短期情绪(xù)冲击(jī)。”高(gāo)健分析称(chēng)，目前美国银行问题再(zài)次出现，叠加债务上限临期风险，宏(hóng)观(guān)层面的不确(què)定(dìng)性较(jiào)大，主要风险(xiǎn)在于当前的宏观避险(xiǎn)情(qíng)绪是否有可能演化成(chéng)趋(qū)势，即(jí)VIX指(zhǐ)数(shù)是否会由日(rì)度级别演变成周度级别的(de)拉升行情。如(rú)果这种情况(kuàng)出现，风险资产将会(huì)出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年的走势。近期市场的关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一(yī)步(bù)动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能化分(fēn)析(xī)师郑梦琦表示，美(měi)国制造(zào)业、服务(wù)业以及综合PMI均低(dī)于预期，显示在利(lì)率上(shàng)升和通(tōng)胀居(jū)高(gāo)不下的情况下，美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)难以(yǐ)获得动能。叠加(jiā)美国就(jiù)业市(shì)场招聘(pìn)步伐(fá)放缓，劳(láo)动力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面临的风险(xiǎn)正(zhèng)在上升。而在此次美联储议息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏(piān)鹰派，称美联储致力(lì)于实现2％的通胀(zhàng)目标，是否停止加息(xī)取(qǔ)决(jué)于(yú)数据(jù)。美(měi)联储将从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三(sān)方面探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风险事件进一步扩大，美联储或(huò)将(jiāng)终止当前紧缩政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注(zhù)点在于美联储是(shì)否会在(zài)接下来的议息(xī)会(huì)议中暂停(tíng)加息(xī)，以及(jí)降(jiàng)息开(kāi)启的(de)时(shí)间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原(yuán)油盘面连续大跌的(de)情况与3月中(zhōng)旬的走(zǒu)势类似，甚(shèn)至驱动上也有(yǒu)较高(gāo)的相似性(xìng)。高健表示(shì)，共(gòng)同点是在银行业危机的背景下，宏观避(bì)险情绪升温引发(fā)盘面快速下跌。不同点有两个(gè)：一(yī)是此次(cì)宏观避(bì)险还(hái)有一部分债务(wù)上限的加(jiā)成；二(èr)是(shì)当前原油基本面(miàn)状态要(yào)好于3月。综合(hé)来看，3月(yuè)中旬(xún)原(yuán)油盘(pán)面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性。3月下旬原油(yóu)止跌回(huí)升(shēng)，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑(zhù)顶后(hòu)回落(luò)，盘面上的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此，近期原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现以上两点变化。

　　于(yú)芃森分(fēn)析称，从(cóng)基本面看，短期原(yuán)油(yóu)尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存减少约(yuē)505万(wàn)桶，已经连续五周出现大幅减(jiǎn)少(shǎo)，而美国(guó)即将进入夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需求将会(huì)逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进(jìn)行(xíng)着(zhe)各种努力，虽(suī)然(rán)实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体(tǐ)上(shàng)市场(chǎng)再度进入供(gōng)小于(yú)需状(zhuàng)态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦(qí)表示，随着超卖情(qíng)绪(xù)的逐步释(shì)放，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突(tū)破上行(xíng)仍需其他利(lì)多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也(yě)认为，目前原油还是振荡格局，价格向下逼近年内低(dī)点，短线观察(chá)前低(dī)的支撑力(lì)度。未来能(néng)否吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗驱动原油破(pò)位(wèi)向下，主(zhǔ)要看避(bì)险情(qíng)绪的持续蔓(màn)延情况(kuàng)，特别(bié)是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行情。除(chú)此之外，原(yuán)油暂时看(kàn)不到实质性(xìng)大利空。

　　在(zài)于(yú)芃森(sēn)看来，美联储年内加息基本全部落(luò)地，后期将不再存在(zài)加(jiā)息对大宗商品压制的预期，情绪(xù)上将有(yǒu)一(yī)定(dìng)缓(huǎn)和(hé)。但美联(lián)储连续(xù)大幅(fú)加息后对市场的影响仍需一段时间观(guān)察，情绪(xù)的(de)底部可能已经出现(xiàn)，但市(shì)场的(de)底部(bù)仍(réng)需要观察。基本(běn)面上，市(shì)场对经济(jì)衰退(tuì)的(de)担忧仍(réng)未结束(shù)，需(xū)求会(huì)下降多少也尚未有(yǒu)明确的定(dìng)论(lùn)，但用油旺季(jì)即将到(dào)来，短期内将会支撑油(yóu)价(jià)。“综合来看，目前原油阶段性底部或已(yǐ)出现(xiàn)，将进入(rù)一段时间的振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青(qīng)期货(huò)假(jiǎ)期(qī)后(hòu)首个交(jiāo)易日大(dà)幅下(xià)行，BU2307合约(yuē)最大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美国将与委内瑞拉石(shí)油有关的交易许可证延长至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美(měi)国(guó)的(de)问题(tí)依然存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往(wǎng)年(nián)同期数(shù)据(jù)，供(gōng)应提前发力，叠加(jiā)终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基本面(miàn)有所走(zǒu)弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师董丹丹(dān)表示，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但原(yuán)料通(tōng)关情况对(duì)沥青(qīng)生(shēng)产供应造(zào)成阶段性扰动(dòng)，部(bù)分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修量为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和(hé)广西(xī)东(dōng)油恢(huī)复沥青(qīng)生(shēng)产，华北部分地炼维(wéi)持停产(chǎn)状态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥(lì)青生产利润较(jiào)好影响，国内沥(lì)青(qīng)装置开工率持续回(huí)升，尽管近期随着(zhe)利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处于相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林称，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生(shēng)产(chǎn)积极性，叠加原料稀释沥青短缺(quē)的问题持续(xù)，5月(yuè)份国内沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国内炼厂(chǎng)排产(chǎn)计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林表(biǎo)示(shì)，目前刚需(xū)仍(réng)处(chù)于(yú)季(jì)节性淡季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨(yǔ)季，需求回(huí)升偏慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看(kàn)，道路需(xū)求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份基建乐(lè)观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青(qīng)价格(gé)波(bō)动的主要逻辑在于成本端原油，短(duǎn)期供需端矛(máo)盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风险事件(jiàn)以及衰退预期(qī)的压(yā)力，预(yù)计(jì)原油仍维持弱势运(yùn)行(xíng)。在(zài)此背景下，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强(qiáng)的表现，短期仍跟随原油偏(piān)弱(ruò)运行(xíng)。

　　董丹(dān)丹认为，当下沥青(qīng)估值处于(yú)偏(piān)低位，炼(liàn)厂生产成本(běn)下移，沥青综合(hé)加工利润或将有(yǒu)所(suǒ)增长。另外(wài)，沥(lì)青(qīng)总体库存持续累积，但仍处历史偏低水平，加之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐回暖。短期沥(lì)青期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做(zuò)多裂(liè)解价差，中(zhōng)长期需(xū)关(guān)注沥(lì)青原(yuán)料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难(nán)改

　　节后首个(gè)交易(yì)日(rì)，聚(jù)酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘(pán)面大幅下(xià)挫，主(zhǔ)力合约(yuē)收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让(ràng)利(lì)下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破(pò)670元(yuán)/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格下(xià)跌是PX调油(yóu)需(xū)求不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率上升以(yǐ)及聚酯开(kāi)工率下降对(duì)PTA的负(fù)反(fǎn)馈造成的。而假期(qī)期间宏(hóng)观事件的(de)扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价(jià)格(gé)。”物产(chǎn)中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记者(zhě)，由于(yú)PTA期货跌幅扩(kuò)大，现货(huò)市(shì)场(chǎng)基差偏(piān)强，聚(jù)酯工厂(chǎng)买盘增加(jiā)。而且，因PX价格下跌，PTA加(jiā)工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供(gōng)需偏紧的格(gé)局将慢慢发(fā)生改变(biàn)，PX与石脑油价差进入压(yā)缩(suō)阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚(yà)洲(zhōu)PX的开工率(lǜ)将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工率将提升10个(gè)百分点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球(qiú)汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需(xū)求也不再有增(zēng)量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油价差(chà)在4月时(shí)高达470美元/吨(dūn)，盈亏平衡线(xiàn)为(wèi)250美元/吨，考虑(lǜ)到年内有(yǒu)三套共计(jì)820万(wàn)吨新装置(zhì)（产能占(zhàn)国内比重为20％）投产(chǎn)，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石(shí)化等有(yǒu)检修计划(huà)，但(dàn)由于高加工差(chà)下装置开工较为积极(jí)，实际检修力(lì)度(dù)有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东石化(huà)和(hé)英力士重启提负，桐昆(kūn)新产(chǎn)能释放，供应有小幅增加预期，叠(dié)加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从180万吨回升至198万吨附(fù)近，预计5月(yuè)供(gōng)需依然偏(piān)松。”福(fú)能期货能化分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐咏(yǒng)琦(qí)还表示，目前来看调油驱(qū)动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油(yóu)库存进入(rù)4月(yuè)后去(qù)化力度(dù)放缓(huǎn)，甚(shèn)至出现小幅累积，而且(qiě)从年初开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美国，存(cún)在提前备(bèi)货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元(yuán)/吨(dūn)的偏(piān)高(gāo)水平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集(jí)中(zhōng)检(jiǎn)修将进(jìn)入尾声(shēng)，预计5月底负荷(hé)或升至74％附近(jìn)，PX供应(yīng)将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分析称，由(yóu)于亚洲(zhōu)多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升明显(xiǎn)，而国(guó)内部分PX装置负荷处(chù)于上(shàng)升(shēng)状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳(fāng)烃库存较高(gāo)，需(xū)求饱和，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩大，PX价格或有所(suǒ)承(chéng)压。PTA在(zài)成本拖累(lèi)下价(jià)格走势偏弱。后续(xù)需关(guān)注原(yuán)油价格企稳(wěn)情况及调油逻辑在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是(shì)否(fǒu)实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现(xiàn)阶段性反(fǎn)弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑(huá)的利空可能会慢慢(màn)发(fā)生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油价已(yǐ)经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹开(kāi)工率也出(chū)现了周度回升(shēng)的态势。最(zuì)大的利空因素在于(yú)PX与(yǔ)石脑油价差(chà)的压(yā)缩，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美(měi)元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋势(shì)延续(xù)。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合约(yuē)跌(diē)势开(kāi)始加快，PTA2309合(hé)约跌势减缓的走势(shì)。

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