今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次触(chù)及法(fǎ)定上限，这标志着美国再度陷入债务违约的风险(xiǎn)之中。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)已(yǐ)经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提(tí)高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违约风险、两(liǎng)党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这(zhè)一(yī)危机的根本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟是怎么回事？美国(guó)债务(wù)为何(hé)不断滚(gǔn)雪球般扩(kuò)大(dà)？美(měi)国又(yòu)为何要人为(wèi)地(dì)给债务设(shè)定上(shàng)限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近上限(xiàn)？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美(měi)国政府的债务从(cóng)何(hé)而来，以及其为(wèi)何频频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时(shí)期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即政府支(zhī)出在(zài)多(duō)数总统任期内都高于其财(cái)政收入。因此，美国(guó)政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务(wù)规模也(yě)一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在近(jìn)年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一(yī)方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉(lā)克战争(zhēng)使(shǐ)得美(měi)国(guó)政府背(bèi)负了庞大(dà)支(zhī)出压(yā)力，另一方面，还因为(wèi)美国人口老龄化导致政府医疗(liáo)支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基建政(zhèng)策(cè)导致财政(zhèng)支出(chū)大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收(shōu)入并没有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐(fá)，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增。

　　在收入(rù)和支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债(zhài)务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来(lái)频(pín)频逼近债(zhài)务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界大战。

　　在(zài)一战之前(qián)，美(měi)国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美(měi)国国(guó)会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)开(kāi)支(zhī)愈(yù)繁，债务规(guī)模越(yuè)来(lái)越大(dà)，引发部(bù)分(fēn)美国议员(yuán)提出的反对（也有一些(xiē)议员(yuán)是为了反对美国参战），美国国会便通过《第二自(zì)由债券法案》，首次对(duì)联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预计美(měi)国将加入第二次世界大战，美国国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法(fǎ)案》，实质上(shàng)正式确立了对美国政府债务总额的限制(zhì)。随(suí)后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订(dìng)，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地(dì)成为了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限总共提(tí)高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执政(zhèng)期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执(zhí)政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的上(shàng)调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期(qī)内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿(yì)美元(yuán)（2015年），到了(le)特朗普任(rèn)内(nèi)，这(zhè)个数(shù)字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上(shàng)限，以暂时取(qǔ)消美国政府的支(zhī)出限制，这导致美国(guó)政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的债务上限115亿美(měi)元，已(yǐ)经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本质上来说，“债(zhài)务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举(jǔ)债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权(quán)用尽，除非(fēi)国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续(xù)举债。

　　那么，也许有人(rén)会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要“自我(wǒ)限制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上限会对美(měi)国(guó)政(zhèng)府造成限制，使其(qí)不(bù)能随心(xīn)所以的举债，但(dàn)从理论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制也同(tóng)时对其美(měi)国(guó)政府(fǔ)的债务信用提(tí)供(gōng)了(le)保证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到发(fā)行美钞(chāo)的外(wài)在约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举(jǔ)债(zhài)，将(jiāng)会导(dǎo)致美ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式元贬值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债权(quán)信用将受到损害(hài)，原有债权(quán)人权(quán)益(yì)也(yě)会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用(yòng)，保证美元霸权地位。换句(jù)话来(lái)说，“债(zhài)务上限”理论上也相当(dāng)于是美(měi)方(fāng)对债权(quán)人(rén)的一种信用宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是(shì)美国(guó)债券的(de)最(zuì)大(dà)海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那(nà)么，在(zài)过(guò)去被频频上(shàng)调的美国(guó)债务上限(xiàn)，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提(tí)高美国(guó)债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前的历(lì)史中(zhōng)，提高(gāo)债(zhài)务上限在(zài)国(guó)会中绝大(dà)多(duō)数时候类似于一个“走过场”的周(zhōu)期性(xìng)任务，两党并(bìng)不(bù)会对此进行过于激烈的博弈(yì)。

　　但(dàn)近年来(lái)，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题(tí)逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野(yě)党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数(shù)席位的分裂背(bèi)景下，这一(yī)斗争就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据参议院多(duō)数，而共和党占据(jù)众议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债务上限(xiàn)。而民(mín)主党(dǎng)人(rén)坚持不(bù)愿让步，认为应无(wú)条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就(jiù)导致了当(dāng)下的僵(jiāng)局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美东时间(jiān)周二（5月16日）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如(rú)果拜登(dēng)和国会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进(jìn)展，这场危机恐怕真就要(yào)无(wú)限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本(běn)周三(sān)前(qián)往日本参加G7领(lǐng)导人峰会(huì)，并将在周(zhōu)末访问巴布亚新几(jǐ)内亚，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给(gěi)拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实上(shàng)，十多年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似严峻的(de)违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总统奥(ào)巴(bā)马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议，勉强避免了(le)一场(chǎng)债务(wù)违约灾(zāi)难(nán)。奥巴马及民主党在最后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的(de)财政支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即(jí)便没(méi)有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也(yě)引(yǐn)发了全(quán)球资本市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标准普尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使得(dé)美国(guó)面临更(gèng)高的借贷成本——美国第(dì)二年的借(jiè)贷成本上升了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本上抵消了当时两党谈(tán)判中的(de)一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重(zhòng)要的(de)是，从长(zhǎng)期来(lái)看，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可(kě)能会产生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖(tuō)累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼智库(kù)经(jīng)济政策研究所(suǒ)首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示：

　　而如(rú)今这场债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机的翻版：美国国(guó)会面(miàn)临类(lèi)似的分裂局面，美国(guó)经(jīng)济也正处于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式