2022事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句年是国内实(shí)施“双(shuāng)碳战略”的攻坚之(zhī)年，作为新能源的重点领域，光伏设(shè)备行业备受瞩目。尽管在政(zhèng)策扶持和行(xíng)业高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性背景(jǐng)下，上(shàng)市企业产(chǎn)量不断扩大，营收、归母净利润不断增长，但(dàn)行业(yè)内上(shàng)中下(xià)游板块的盈(yíng)利(lì)能力分化(huà)严重，亟待引起注(zhù)意。

　　金融(róng)界上市公(gōng)司研究院(yuàn)的(de)数据显示，光伏设备产业链盈利(lì)参差不齐。光伏设(shè)备行业主(zhǔ)要分为5大板(bǎn)块，分别是上游的硅(guī)料(liào)硅片(piàn)生产(chǎn)加工板块，中下游(yóu)的光(guāng)伏(fú)加工设备、逆变器、光伏辅材(cái)和光伏电池组件。利润结构整体呈现(xiàn)金(jīn)字塔结构，上游板块处(chù)于(yú)金(jīn)字塔底层，2022年3家相关企业净增长(zhǎng)的利润贡献(xiàn)占比就高(gāo)达55.59％，而中下游45家企业总(zǒng)体利润贡献度小，且毛利率(lǜ)不足20％，企(qǐ)业(yè)间的竞争加剧。

　　随着2023年硅料硅(guī)片(piàn)价(jià)格(gé)下行(xíng)预期(qī)增加，结合对企业经营数据变化的分析(xī)，可以看出(chū)：光伏设备的上游将迎来降价与(yǔ)去(qù)库存阶段，这对(duì)于中(zhōng)下游企业(yè)来说(shuō)意味着原材料成本得到控制(zhì)，利于企业经(jīng)营能力提升。

　　归母净利润(rùn)突破千亿，八成企业利润(rùn)增长

　　在“双碳战略”背景(jǐng)下，作为清洁能源重要方向的光伏设(shè)备，市场加大对上(shàng)市公事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句司的(de)扶持(chí)力度。金融界(jiè)上(shàng)市公司研究院(yuàn)统(tǒng)计发现，行业中48家上市公(gōng)司，有33家2022年获得的政(zhèng)府补助较2021年(nián)增加；累计获得政府补助54.63亿元，较2021年(nián)增长56.56％。

　　在(zài)政府(fǔ)加(jiā)大扶(fú)持背后(hòu)，与之同步的是上(shàng)市企业经(jīng)营规模不断扩大，利(lì)润增速可观。产量方面来(lái)看(kàn)，根据国家能源局(jú)数据，2022年多晶硅产(chǎn)量82.7万吨，同比增长63.4％；硅片产(chǎn)量357GW，同比(bǐ)增长57.5％；电池片产量318GW，同比增(zēng)长60.7％；组件产量288.7GW，同比增(zēng)长58.8％。可以看出，光伏(fú)制造(zào)端产量(liàng)均实现50％以上增速。

　　盈利(lì)方面来看，2018年光伏设备行业实(shí)现归母净利润118.05亿元，至2022年增长至1051.54亿元，5年复合增速高(gāo)达54.86％。其中，2022年业绩增速(sù)达(dá)到136.17％。

　　48家企(qǐ)业平均归母净(jìng)利(lì)润增速(sù)达到162.11％，增速在(zài)200％以上、100％至200％之间以(yǐ)及(jí)100％以内的企业，分别为8家、12家和19家(jiā)。仅有福斯特、安彩(cǎi)高科等9家(jiā)企业2022年业绩下滑(huá)。

　　其中(zhōng)，爱旭股份2022年(nián)实(shí)现归母净利(lì)润(rùn)23.28亿元(yuán)，同比(bǐ)增长1954.33％，增(zēng)速居行业第(dì)2。公司(sī)在(zài)去年电(diàn)池(chí)片环(huán)节尤其是(shì)大尺(chǐ)寸(cùn)电池处于供不应求的状态，年内累(lèi)计(jì)实现电池(chí)销量34.42GW，同比增长82.65％，盈(yíng)利(lì)能力持续提升。

　　表格：2022年光伏(fú)设(shè)备行业归母净(jìng)利润增速居前的企业

　　制图：金(jīn)融界上市公司研究院；数(shù)据(jù)来(lái)源：巨灵财经

　　上(shàng)游板块毛利率2年增(zēng)长20个(gè)百分(fēn)点，3家(jiā)企业净(jìng)利润贡献(xiàn)过半

　　光伏(fú)设备行(xíng)业整体毛利率为22.91％。对各板块毛利率分析发现，上中下游呈(chéng)现的结果(guǒ)参差不齐，上游硅(guī)料(liào)硅片享受(shòu)到光(guāng)伏(fú)产业(yè)的红(hóng)利(lì)，行业(yè)有竞(jìng)争壁垒(lěi)，参与厂商较少，企业毛利率(lǜ)较高；而中下游多数板块毛利率不及(jí)行业平均。

　　数据显示(shì)，上游(yóu)的硅(guī)料(liào)硅(guī)片2020年毛利率(lǜ)为23.19％，在5个板块中(zhōng)毛利(lì)率第(dì)2低，仅高过光(guāng)伏电池组件(jiàn)。但2022年板(bǎn)块毛利率上涨至43.61％，成为光伏设备行业毛利率最(zuì)高的板块。

　　硅料硅片板块毛(máo)利率较(jiào)快提(tí)升(shēng)，首(shǒu)先是源(yuán)于供(gōng)不应求背景下的(de)涨价。作为光(guāng)伏设(shè)备行业(yè)的原材料(liào)方(fāng)，硅料硅(guī)片板块可以形容其为“卖铲人”。2022全年虽然硅片价格(gé)波(bō)动巨大(dà)，但从2020年以来(lái)的数(shù)据来(lái)看，硅(guī)片价格依然处于(yú)高位。特(tè)别是上半年硅(guī)片价(jià)格持续高位运行，硅片需求端旺(wàng)盛之下，众多硅片、电(diàn)池厂商纷纷与(yǔ)硅料企业签(qiān)订巨(jù)额订单，提前完成备货。

　　上游的(de)头部企业代表之(zhī)一(yī)通(tōng)威(wēi)股份，曾在2022年报中提及量价双升，指出受益于多晶硅产能缺(quē)口，相(xiāng)关产品持续(xù)扩(kuò)产(chǎn)，价格同比上涨显著，进(jìn)而(ér)带动毛利率提升。

　　其次，硅(guī)料(liào)硅(guī)片板块进入(rù)壁(bì)垒高，深耕该领域(yù)的企业容易(yì)形成规模(mó)效应。这一板块仅有3家上(shàng)市(shì)公司，不容易形(xíng)成恶性竞争。2022年(nián)，3家企(qǐ)业(yè)业(yè)绩(jì)均呈现爆发(fā)式增长(zhǎng)，平均(jūn)归母净(jìng)利润增速为172％，特别是(shì)大全能源2022年归母净利润(rùn)191.21亿元(yuán)，同比(bǐ)增(zēng)长234.06％，业绩增(zēng)速领先。

　　值得注意(yì)的是(shì)，48家光伏设备行业2022年累(lèi)计归母(mǔ)净利润增长(zhǎng)606.30亿元(yuán)，而通威股(gǔ)份、大全能源和TCL中环3家硅(guī)料(liào)硅(guī)片企(qǐ)业(yè)归母净利润就增(zēng)长了337.05亿元，占比为(wèi)55.59％。而(ér)这3家(jiā)企业2022年总(zǒng)共(gòng)实现归母净利润516.66亿元，占光伏设备行业整体归(guī)母净利润的(de)49.13％。

　　表格：3家硅料硅片企业经(jīng)营情(qíng)况

　　制图(tú)：金融界上(shàng)市(shì)公司研(yán)究院；数据来源：巨灵财经

　　光伏(fú)中(zhōng)下(xià)游”内卷”，中(zhōng)游(yóu)两大板块平均毛利率不超17％

　　相(xiāng)比(bǐ)风光的上游，中下游(yóu)涉(shè)及(jí)光伏电(diàn)池组件、光(guāng)伏辅(fǔ)材等领域参与厂商较多，企(qǐ)业间竞争激烈。整体而(ér)言，光伏设(shè)备中下(xià)游板块(kuài)2022年(nián)毛利(lì)率(lǜ)呈现下行(xíng)趋势，45家企业平(píng)均毛利率下滑0.72％，进而影(yǐng)响公司盈利情况。上游硅料硅片(piàn)爆赚(zhuàn)的(de)背(bèi)后，是中下游(yóu)45家企业2022年归(guī)母净利(lì)润累(lèi)计增(zēng)长269.25亿元，净利(lì)润增长贡献没有过半。

　　从2020至2022年板块毛利率数据来看，中下游领域的光伏(fú)加(jiā)工设备和逆变器(qì)毛利率3年来基本持(chí)平，而(ér)光伏辅材和光伏电池组(zǔ)件毛(máo)利(lì)率下滑明显，特别是光伏电池组件成为毛利率最低的(de)板块(kuài)。

　　表(biǎo)格：光(guāng)伏设(shè)备行业不同板块的毛利率情(qíng)况

　　制图：金融界上市公司(sī)研究(jiū)院；数(shù)据(jù)来(lái)源：巨灵财经

　　具体(tǐ)来看(kàn)，光(guāng)伏(fú)电池组件板块11家(jiā)上市公司，平(píng)均毛(máo)利率为11.76％，属于沪深300的头部企业隆基绿能毛利率(lǜ)仅(jǐn)有15.38％，居板块第(dì)2。航天(tiān)机电、协鑫集成和亿(yì)晶光电毛利率(lǜ)不足10％。

　　光(guāng)伏辅材板块涵盖18家企(qǐ)业，企业数量较多(duō)竞争激烈。这一板块毛利率2020年以来逐年下滑(huá)，2022年平均毛利率(lǜ)为16.85％。其中，由(yóu)于(yú)原(yuán)材料涨(zhǎng)价等因(yīn)素(sù)影响，福莱(lái)特的主业光伏玻(bō)璃毛利(lì)率下(xià)降12.39个百分(fēn)点，影响整体毛利率。

　　相比而言，逆(nì)变器板块(kuài)有6家(jiā)企业，数量相(xiāng)对(duì)较(jiào)少，板块整(zhěng)体(tǐ)毛利率为32.02％。禾迈(mài)股份(fèn)的毛利率在该板块第一，达到42.75％。此外，作为逆变器板块的(de)绝对龙头，阳(yáng)光电源2022年毛(máo)利(lì)率(lǜ)为24.55％，提升(shēng)2个百分点(diǎn)以上。公(gōng)司去年逆变器全球出货(huò)量达77GW，逆变设(shè)备全(quán)球累(lèi)计装机量已突破340GW，逆变器在全球主流市场占有率(lǜ)第(dì)一。

　　硅(guī)料硅片存货周转(zhuǎn)速度(dù)放慢，中下游盈利(lì)能力(lì)有(yǒu)望改(gǎi)善(shàn)

　　光伏设备(bèi)行业上游“躺赚”，中下游“内卷”是行业写照，而自2022下(xià)半(bàn)年硅料硅片价(jià)格(gé)自(zì)高位走(zǒu)出下行(xíng)趋势，行业格局将(jiāng)发生怎样(yàng)的改(gǎi)变(biàn)？

　　数据显示，相比(bǐ)2022年单晶硅等硅片(piàn)的(de)阶段高(gāo)点(diǎn)，多数硅片价格下跌幅度超过(guò)30％。根据中国有色金属工业协(xié)会硅(guī)业(yè)分会(huì)公(gōng)布的最新数据，5月11日(rì)当周M10单(dān)晶硅片价格区间在5.0-5.4元/片，成交均价降至5.25元/片，周(zhōu)环比降幅为(wèi)16.4％；G12单晶硅(guī)片价格区间在7.0-7.6元/片，成(chéng)交均价降至7.28元/片，周环(huán)比降幅为9％。

　　从(cóng)3家(jiā)硅料硅片(piàn)企业(yè)的经营数据也可看(kàn)出(chū)硅片价格(gé)下跌对上游公(gōng)司盈(yíng)利的影(yǐng)响(xiǎng)。今年一季度，大全能(néng)源实现归母(mǔ)净利润29.11亿(yì)元，同比(bǐ)下滑32.49％；通(tōng)威股份和TCL中环(huán)相比2022年同期增长动能放(fàng)缓。

　　另外(wài)，3家企业今年一季度存(cún)货周转率数据发(fā)现，无论(lùn)是(shì)环(huán)比还是同比，相较而言都(dōu)有明显下行趋(qū)势，说明当前有(yǒu)库存积压(yā)风险。以大全(quán)能源为例，2022年一(yī)季度存货周转率为2.08，今年(nián)同期为1.04。

　　图片：硅料硅片企业(yè)存货周(zhōu)转率变化趋势(shì)

　　制图：金融界上市公司研究(jiū)院；数据来源：巨(jù)灵财经(jīng)

　　专业人士认(rèn)为(wèi)，上游(yóu)硅料硅片面临(lín)短期供过于求(qiú)的局面(miàn)，在清(qīng)理库(kù)存的阶段(duàn)下(xià)，硅(guī)片价格(gé)还有进一步下(xià)行(xíng)空间。这对于光伏电池组件、光伏加工(gōng)设备(bèi)等对中下游板块，将能较(jiào)好控制原(yuán)材料成本(běn)，对提升毛利率、营收率等(děng)有一定帮(bāng)助(zhù)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 事竟成的前面一句是什么二年级，成功金句名言短句