在股市(shì)高点成立的主动(dòng)权(quán)益类定开基金(jīn)密集迎(yíng)来开放日，近三个月即将开放的产品超3成跌破面值，破净率(lǜ)达33％，亏损最(zuì)大产品成立满两年亏损43％，部(bù)分产品甚(shèn)至(zhì)面临清盘危险。

　　多位行业(yè)内人士表示，主动权益定开(kāi)基金(jīn)的整体破净(jìng)率与基金(jīn)成立时间、基金投资策略，以及(jí)统计样本数量等(děng)众多(duō)因素有(yǒu)关(guān)。其中，高点成立是基(jī)金破净的(de)重要原因(yīn)。同时，他们也(yě)建(jiàn)议(yì)基金公司要更加前瞻性布局产品(pǐn)，克服(fú)短期盲目规(guī)模扩(kuò)张冲动，从客户利益和(hé)导向开展(zhǎn)产品的布(bù)局和发行。

　　近三月60只定开(kāi)权益(yì)基金开(kāi)放(fàng)

　　破净率超30％

　　近日，华南一家基金公司发布公告(gào)称，根据基(jī)金法、基金运(yùn)作管理办法、基(jī)金合同的(de)有关规定，公司旗下(xià)主(zhǔ)动权益一年定期开放基金最近一个开放期为2023年4月(yuè)20日至2023年(nián)5月22日，若该(gāi)开放期最后一个开放(fàng)日(rì)（即(jí)2023年5月22日）日终，基金(jīn)出现触发基金(jīn)合同终(zhōng)止的情(qíng)形，基金(jīn)管理人将终止《基金合同》，并按照(zhào)《基金合同》约定履(lǚ)行基金财产清(qīng)算程序(xù)，无(wú)须召(zhào)开基金份(fèn)额持(chí)有人大会。

　　根据公告，该只(zhǐ)基(jī)金(jīn)的基(jī)金(jīn)合同生效(xiào)后，若登记(jì)机构(gòu)完成每个开放期(qī)最(zuì)后一个开放日(rì)的申购、赎回或转换业务申(shēn)请确认时(shí)，基(jī)金的基金份额(é)持有人数量不满200人或(huò)者基金(jīn)资产净(jìng)值低于五千万元，基金(jīn)管理(lǐ)人在履(lǚ)行相关监管报告和信息(xī)披露程序后终止(zhǐ)基金合同，无需召开基金份额持有(yǒu)人大会。

　　截至2023年一季报，该只偏债混合型基金管(guǎn)理规模0.79亿元，2021年(nián)4月成立以来(lái)两年多收(shōu)益率-4.3％，最新净值(zhí)为0.957元(yuán)，为“固收+”基金中的破净产品。

　　据记者统(tǒng)计，截至5月20日，5-7月份(fèn)即(jí)将到期(qī)的(de)主(zhǔ)动权益类定期(qī)开放基(jī)金(jīn)有(yǒu)60只（份(fèn)额(é)合(hé)并计(jì)算）即将迎来开放日，目前破净产品（统(tǒng)计复权净值）为20只，占(zhàn)比(bǐ)达到33.33％。破净率最高的产品成立(lì)两(liǎng)年来(lái)亏(kuī)损超43％，目前基金净(jìng)值(zhí)仅为0.57元。

　　分月(yuè)度来看，主动权益(yì)类(lèi)定开基金5-7月份(fèn)破(pò)净(jìng)率分别为33.33％、26.92％、39.29％。而8-9月(yuè)份，破(pò)净率更是达到35.71％、80％。整体来看，破净率呈现逐(zhú)月震(zhèn)荡(dàng)上升态势。

　　上海证(zhèng)券基金评价研究中心(xīn)高级分析(xī)师孙桂平对此表示(shì)，一般而言，随着基金(jīn)开放日临(lín)近，为了应(yīng)对基(jī)金(jīn)集中申赎影(yǐng)响(xiǎng)，基金的投(tóu)资策略可能(néng)倾向(xiàng)于保守，权益(yì)仓位(wèi)可(kě)能会有所降低(dī)。因此，在权益市场表现不(bù)好时，距离(lí)开放日(rì)越(yuè)远，整体上(shàng)破净(jìng)率(lǜ)可能有增(zēng)加趋势。当(dāng)然，整(zhěng)体破(pò)净(jìng)率情(qíng)况也与(yǔ)基(jī)金成立时(shí)间(jiān)、基金(jīn)投资策略，以及统计(jì)样(yàng)本数量等众多因素有关(guān)。

　　一位基(jī)金(jīn)销售机(jī)构负(fù)责人也分析，今(jīn)年8、9月(yuè)份到期的定开(kāi)基金大(dà)多成立于2020年下半(bàn)年，高点成立是基金(jīn)破净的(de)重要原因；另一(yī)方面，8、9月份(fèn)到期的定开基金数量明显少于5、6月份，虽然8、9月份破净基金的(de)数量较6、7月份并没有明显上涨(zhǎng)，破净率仍较(jiào)高，可能也与(yǔ)基金的(de)发行节(jié)奏存在关系(xì)。

　　建议前(qián)瞻性布局产品(pǐn)

　　市(shì)场高点避免盲目规(guī)模扩张

　　针对(duì)上述(shù)现象，孙桂平表示，从基热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭(jī)金发行角度而言，权(quán)益市场高点(diǎn)时(shí)基(jī)金发行(xíng)相(xiāng)对容易(yì)，而且规模(mó)也容(róng)易做大，基金公司有动力去做(zuò)；但从(cóng)投(tóu)资者而言(yán)，高点入市就容易出现一段时间(jiān)内基金业(yè)绩表现不佳，甚至(zhì)出现(xiàn)大幅下跌的情形(xíng)。

　　因此(cǐ)，孙桂(guì)平认为，对(duì)基(jī)金公(gōng)司而言，在(zài)市场高(gāo)点(diǎn)时要保持冷(lěng)静，相对谨慎(shèn)发行(xíng)产品，不盲目(mù)追逐市场热点，克服短期(qī)盲(máng)目规模扩(kuò)张冲动，从客户利(lì)益(yì)导向进(jìn)行(xíng)产品布局和发行。此举既可以(yǐ)保护投资者利益，也可以树(shù)立基金公(gōng)司良(liáng)好口碑，有利于基金(jīn)公司长期管理(lǐ)规模提升。

　　上述(shù)基金销售机(jī)构(gòu)负责人也(yě)表示，在市场高位、情(qíng)绪火(huǒ)热时发行(xíng)基金往(wǎng)往伴(bàn)随着较高的(de)风险(xiǎn)。一方面，近两年权益市场的整(zhěng)体波动增大，风格(gé)轮动现象加剧。所以，近两年(nián)不同的投(tóu)资策(cè)略、不同投资范围的基(jī)金(jīn)收益(yì)率差距较大(dà)。另一方面(miàn)，市(shì)场情绪火热(rè)时容(róng)易出现爆款基金，较(jiào)大规模给基金经理(lǐ)带来的灵活性限制很可能会影响产品未来的(de)超额收益。同(tóng)时(shí)，优质资产的资金容量通常(cháng)有(yǒu)限，且短期快速上(shàng)涨(zhǎng)很可能估(gū)值虚高(gāo)。过高的(de)管理(lǐ)规模要求基金经理不得不跨(kuà)出舒(shū)适圈，覆(fù)盖(gài)更(gèng)多投资机会，调(diào)整(zhěng)投资分布，也可能会增加(jiā)错判(pàn)的风险(xiǎn)，对获取超额收益(yì)影(yǐng)响很大。

　　同时，该基金销售部门机(jī)构负责人也建议基(jī)金公(gōng)司(sī)前瞻性布局(jú)产品，并将规模控制在基金经理能力范围内，高点成立的(de)产品，如果通过均(jūn)衡和多元化(huà)的布局，避免单押一个(gè)赛道(dào)，并通过抓取阶段性(xìng)投资机会(huì)、控制(zhì)回撤等方法，也能(néng)在中长(zhǎng)期斩获一(yī)定(dìng)的超(chāo)额收益。

　　事实上，随着定期开放(fàng)式权益类(lèi)基(jī)金(jīn)表现不及(jí)预期，近一年新(xīn)成立的定开权益(yì)类基金(jīn)仅(jǐn)有7只(zhǐ)，同比减少24只；平均(jūn)发行规模2.71亿元，同比也(yě)下滑(huá)42％，该(gāi)类基金的发行(xíng)陷入低迷。

　　“定开(kāi)基(jī)金表现(xiàn)不及预期时，投资者的心(xīn)态会受到一定程度的影响，甚(shèn)至可能打击投资者(zhě)的投资信心。如(rú)果(guǒ)破净(jìng)率持续上(shàng)升的话，投资者对于后续新发(fā)基金(jīn)的购买意愿可能会下降。” 上述基金销售机构负责人称。

　　孙桂平也认为，定开基金(jīn)在基(jī)金经理更好施(shī)展投资决策，有(yǒu)效阻止投资者频繁交易(yì)等方面具(jù)有明显优势，有利(lì)于为投资(zī)者创造(zào)更好收益(yì)。但是定开基金也受市场(chǎng)波动影(yǐng)响，跌破净值(zhí)也是正(zhèng)常现象(xiàng)。

　　“因(yīn)此，未(wèi)来(lái)定开(kāi)基金发行时，一是要避免高位发行，二是要(yào)做好投资(zī)者教育。”孙桂平称(chēng)。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭