金融界(jiè)5月(yuè)23日 万物皆周(zhōu)期(qī),周(zhōu)期(qī)皆供(gōng)需！

　　日(rì)前，六年(nián)一(yī)个周期(qī)轮回的(de)白糖期货正(zhèng)在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前(qián)的最后(hòu)一个交易日，在郑州商品交易所交易的白糖(táng)主力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此(cǐ)关键的(de)信息(xī)湮没在五一(yī)假期(qī)的兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日），白(bái)糖主力(lì)合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资(zī)金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘中继续狂飙，盘(pán)中一度打破7200元东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿(yuán)/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一(yī)次白糖主力期货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还(hái)是6年(nián)半前。

　　2016年11月(yuè)28日(rì)，彼时的(de)白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个关键点位(wèi)，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即(jí)第二天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力合约盘(pán)中就(jiù)创下7314元/吨的(de)周期高点(diǎn)，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注意的(de)是，从白(bái)糖主(zhǔ)力合(hé)约价格(gé)看，2006年(nián)初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大(dà)约六年一次的白(bái)糖(táng)周期(qī)十分准时(shí)，从未缺席(xí)过。而形成(chéng)这(zhè)种周期的原因与白糖期货的种植(zhí)周期有(yǒu)东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿关，一般甘蔗(zhè)的每三年一个种植周(zhōu)期，这从根本决定了(le)白糖周(zhōu)期到来(lái)。

　　此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮

　　目前，此轮白糖周期已经(jīng)渐入高潮(cháo)，据(jù)生(shēng)意(yì)社显示，截至(zhì)5月22日(rì)，白(bái)糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比来看(kàn)，白糖价格(gé)已经创下2018年以来的(de)新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产(chǎn)是(shì)大概率事件。

　　中国糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机(jī)，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家尚在生产外，其他省(区)糖厂已全部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年白(bái)糖生产季逐步(bù)进入尾(wěi)声，除云(yún)南地区外，广西等主产区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受(shòu)不利(lì)天(tiān)气影(yǐng)响，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高(gāo)于(yú)预期，22/23榨(zhà)季(jì)国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖产量(liàng)约933万吨，同比下降2.4%，其中广西白(bái)糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少约(yuē)80万吨。考虑国内(nèi)白糖(táng)需求量(liàng)约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖来(lái)说并不(bù)现(xiàn)实，由(yóu)于国内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料(liào)作物产量(liàng)也(yě)增长(zhǎng)缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我国食糖产(chǎn)量(liàng)整体(tǐ)保持平(píng)稳，年产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量每(měi)年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通过进口(kǒu)糖(táng)补充。东周和西周的区别是什么意思，东周和西周的区别在哪儿

　　但是，国(guó)际市场供需情况也不容(róng)乐观。

　　据消费日报(bào)报(bào)道，联合(hé)国粮(liáng)食(shí)及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布的(de)报告显示，4月国际食品价(jià)格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首(shǒu)次回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮(liáng)农组织食糖价(jià)格(gé)指数(shù)4月环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以(yǐ)来的新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要生产国和地区包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其(qí)中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰(tài)国(guó)、澳(ào)大利亚和(hé)印度，整体贸(mào)易(yì)量(liàng)占全(quán)球比重超过67%。

　　但(dàn)是作为全球主要产糖国(guó)之一，印(yìn)度正(zhèng)面临甘蔗产量(liàng)下降(jiàng)危机，加(jiā)上政府实施的(de)出(chū)口限制，世界(jiè)各地(dì)的糖价可(kě)能会进一(yī)步飙(biāo)升(shēng)。

　　A股市场闻(wén)风而动

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而(ér)动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日，南宁糖(táng)业继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅(fú)度超过30%，南宁糖业(yè)年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至(zhì)于白糖(táng)主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市场将会给出答(dá)案。

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