近期(qī)交易商(shāng)协会的监管(guǎn)处(chù)罚力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管底线不能(néng)破(pò)戒(jiè)。

　　5月11日(rì)，交易商协会对(duì)建设银(yín)行启动自律调查，这是(shì)两天(tiān)内(nèi)第二家被要求自(zì)律调查的(de)大行。今年以(yǐ)来(lái)，交(jiāo)易(yì)商协会(huì)已(yǐ)对多家金(jīn)融机构启(qǐ)动自律调查，监管力(lì)度在持续加大。

　　多家金(jīn)融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银行(xíng)间市场(chǎng)交易商协会(huì)（下称(chēng)“交易(yì)商协会”）网站显示，基于监管部门(mén)反馈线索，依(yī)据(jù)《银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场自律处分规则》，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会已对中国建设(shè)银行股份有(yǒu)限公(gōng)司债务(wù)融资工具承销(xiāo)业务(wù)涉嫌(xián)违规行为开展自(zì)律调查。

　　根据建行2022年年报，去年建行承销非金(jīn)融企业债务(wù)融资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承销发行(xíng)债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持(chí)优(yōu)质头部房地产(chǎn)企业债(zhài)券融资需求(qiú)，承销房地产企业(yè)323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管力度(dù)在近期持续(xù)加大。就在5月9日，交易商协会(huì)官网发布信息(xī)，针对中(zhōng)国(guó)进出口银行金(jīn)融债券(quàn)发行涉(shè)嫌(xián)违规行为(wèi)，以及中(zhōng)国民生(shēng)银行(xíng)承销业务(wù)涉嫌违(wéi)规行为(wèi)已开展(zhǎn)自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行、郑州(zhōu)银行、江西(xī)银(yín)行、青岛银行(xíng)和粤财(cái)信(xìn)托共(gòng)5家(jiā)机构(gòu)涉及债券业务(wù)违规被(bèi)点名。具体来说，交(jiāo)易商协会(huì)通过深入(rù)调查发现，大(dà)连银行等多家机(jī)构存在(zài)债券(quàn)代持(chí)交(jiāo)易等违(wéi)规行为。其中，大连银行通过做(zuò)市业务方式，每日滚动开展买卖(mài)方向相反(fǎn)、清(qīng)算速(sù)度不同的现券(quàn)交易，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银(yín)行、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有效评估交(jiāo)易合理性，作(zuò)为(wèi)中间方以现(xiàn)券买卖(mài)或做市(shì)等(děng)方式(shì)参与(yǔ)债(zhài)券代(dài)持交易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工(gōng)商银行(xíng)已被启动自律调查。相关公(gōng)告称，交易商(shāng)协会在日(rì)常(cháng)监测工作中发现，工商银行主(zhǔ)承销的多期债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离(lí)市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律(lǜ)管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易(yì)商协会网站披露(lù)，近期在查处四平市城(chéng)市发展(zhǎn)投资控股有(yǒu)限公司案件时(shí)，发现吉林银(yín)行(xíng)、吉(jí)林亿(yì)联银行因违规收取发行(xíng)人大额财务资助，涉(shè)嫌违反银行(xíng)间债券市场自律管理规则，被(bèi)交易商(shāng)协(xié)会进行自律(lǜ)调(diào)查。一同被开(kāi)展自律调(diào)查的还有光(guāng)大证券、富国资(zī)产管理（上海）有限公司两家金融机(jī)构(gòu)。

　　交易商协会监(jiān)管处(chù)罚力度加强

　　根据交易商协会通(tōng)报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌(xián)违规案件立案调查(chá)，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分(fēn)99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家(jiā)会计师事务所、1家律师事务所、2家(jiā)其(qí)他类型机构和54名直接责(zé)任人。作出(chū)的处分中，警告及以上(shàng)占比超过(guò)五(wǔ)成，15家机构(gòu)被暂(zàn)停(tíng)一定期限业务，12位责任人被认定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价(jià)包销多期债务(wù)融资工具，影响了(le)市场正常秩序；部分债务融资工具未按照发(fā)行文件(jiàn)约定(dìng)开展余额包销，个别债务融资工具挤占了(le)其他投资人的(de)正常投标(biāo)，违(wéi)背了公(gōng)平(píng)公正原(yuán)则(zé)，并影响(xiǎng)了(le)发行(xíng)利率，对(duì)市(shì)场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债券市场参(cān)与机构在从(cóng)事(shì)相关业务过程中，务必牢(láo)固树立市场责(zé)任(rèn)意识(shí)，严(yán)格遵守相(xiāng)关(guān)监管规(guī)定和自律轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁规则(zé)要求，合规展业，自觉维护银行间债券市(shì)场运行(xíng)秩(zhì)序。

　　交易商协会表示，做市商作为银行间市场基石机构，承担着(zhe)提高市场流(liú)动性、促进价格发(fā)现的重要作用，应切(qiè)实提(tí)升做市交易能力，加强(qiáng)内部控制(zhì)和风险管(guǎn)理(lǐ)，确保合(hé)规稳健(jiàn)展业，“真做(zuò)市、做(zuò)真市”。

　　可以(yǐ)看到，近期交易商协会的(de)监管处罚(轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁fá)力(lì)度明(míng)显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市(shì)场竞争(zhēng)程度更趋激烈，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监管专家(jiā)周毅钦对《国(guó)际金融报(bào)》记者表示，可以看到，银行间交(jiāo)易商协会将(jiāng)继续贯(guàn)彻落(luò)实监(jiān)管从严要求，以严格自律惩戒向市场传递(dì)“零容忍(rěn)”的清晰信号，引(yǐn)导市场各(gè)类(lèi)主体归位尽(jǐn)责，维护(hù)市场(chǎng)良好(hǎo)秩(zhì)序(xù)。债券(quàn)承销(xiāo)机构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对(duì)于(yú)商业银行特别是(shì)国有大行来(lái)说，也需要肩负(fù)起相应(yīng)的(de)公序责(zé)任，切实维护好行业的良性竞争生态。

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