在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披露年报(bào)和一(yī)季报(bào)后，市(shì)值(zhí)近500亿元的锂电巨头国(guó)轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对(duì)中国基(jī)金报记者表示，近(jìn)期(qī)“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该(gāi)公(gōng)司一(yī)季报(bào)显示，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显(xiǎn什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面)著降低，压(yā)力已并不明(míng)显。这也在一定(dìng)程(chéng)度上反映了电池厂商们近(jìn)期去库存(cún)动作(zuò)的(de)“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是，在国轩高科方面看来，储能(néng)行业今年上升空(kōng)间预计(jì)将(jiāng)高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续(xù)增长。

　　锂价(jià)料(liào)维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸(suān)锂，我们曾经(jīng)开车16个(gè)小时经过1600公里路(lù)程，” 国轩(xuān)高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国(guó)业务板块总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了(le)锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关口，在什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面近期(qī)才(cái)有明显(xiǎn)企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池(chí)级碳酸锂价格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联数据最新显示，在(zài)4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什么区间较为(wèi)合理，国(guó)轩高(gāo)科方(fāng)面也给出(chū)自己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会上表示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在一(yī)季度(dù)是处(chù)于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模(mó)交付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会(huì)维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下降，对于电池(chí)厂商的毛利(lì)率提(tí)升(shēng)已经有了立竿见(jiàn)影效果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德(dé)时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去(qù)年(nián)全(quán)年(nián)水(shuǐ)平提升1.02个百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归(guī)理性价(jià)格(gé)之后，新能源(yuán)汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较为合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是600万辆(liàng)，经过一(yī)季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩(xuān)高科也正在加(jiā)速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地智能制造20GWh动(dòng)力电池项目、宜(yí)春基地10GWh动力电池项目、庐江基(jī)地年(nián)产20万吨高端正(zhèng)极材料项(xiàng)目、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存(cún)效(xiào)果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季报(bào)显示(shì)，其截至(zhì)报告期末其(qí)存货余额为(wèi)65.98亿元，较去(qù)年(nián)底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科(kē)存(cún)货水平保持了较低位置。国(guó)轩高科高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有(yǒu)自产能力，因此其什么叫人文关怀，人文关怀体现在哪些方面(qí)外购(gòu)仅(jǐn)补充(chōng)自(zì)产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科存货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体状(zhuàng)况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下降。其中宁德时代一季度(dù)报告显示，其库存金额已从(cóng)年初(chū)的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬(wěi)锂能一季(jì)报(bào)也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降(jiàng)至78.6亿元，环比下滑(huá)8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续(xù)将根据规划，逐步(bù)进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一份研报中指出，在电池环节，厂(chǎng)商(shāng)从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去库(kù)存(cún)，生产材(cái)料均维(wéi)持极低(dī)库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足1个月(yuè)；另外在(zài)中游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨(mò)化需要一(yī)个月时间，库存周期较(jiào)长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于(yú)上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，在去(qù)库存的过程中(zhōng)，国(guó)轩高(gāo)科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公司海外销(xiāo)售收入(rù)达到(dào)29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应(yīng)求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预(yù)计(jì)，储能(néng)有望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日(rì)，宁德时代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力(lì)电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这(zhè)一观点。他(tā)预计，储能(néng)行业(yè)今年(nián)上(shàng)升空间(jiān)预计(jì)会高于动力电(diàn)池，其中国外家储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计(jì)会在(zài)下半年放(fàng)量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方(fāng)面，今(jīn)年一季度(dù)处于(yú)招(zhāo)标阶段，自二季度(dù)开始(shǐ)将进入交付阶(jiē)段，目前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年报数据(jù)显示，其(qí)储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度(dù)达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其(qí)总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需求量大于供应量的(de)领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或(huò)者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开(kāi)始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国(guó)内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出(chū)货是(shì)在二季(jì)度(dù)以后，目前订单状况看来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客户也(yě)正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准化集装箱产品(pǐn)。

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