北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数基金、北交所主题基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存(cún)量产品也加大(dà)北交所布局力度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公(gōng)募机构及人(rén)士表示(shì)，随(suí)着北(běi)证50指数推出(chū)，北交所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良(liáng)好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投(tóu)资者积极挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所股(gǔ)票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成(chéng)长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐形冠军和科(kē)技、制造等(děng)行(xíng)业(yè)，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投(tóu)资(zī)机会

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资(zī)于(yú)北京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也发(fā)布公告称，北交所上市股票(piào)是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法规定(dìng)的“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金(jīn)合(hé)同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指标(biāo)等前(qián)提下，公司旗下基(jī)金(jīn)可(kě)参与北交(jiāo)所股票(piào)的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建投基(jī)金相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地(dì)发现了(le)北交所相关股票潜在的(de)投资机(jī)会，开始加大布(bù)局力度(dù)；另(lìng)一方面，北交所上市公司是除沪深两市以(yǐ)外国内最优(yōu)质公司的代表，许(xǔ)多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平(píng)偏低(dī)，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也认为，一方面(miàn)从持仓数量(liàng)和(hé)持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一(yī)方(fāng)面，相较于上证、深(shēn)证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来(lái)，被动资金的加(jiā)入使得(dé)整个(gè)板块的成交变(biàn)得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引(yǐn)来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表示，公(gōng)募基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应、可投(tóu)标的稀(xī)缺(quē)性以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的(de)景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现积极(jí)信号：2022年年(nián)报中(zhōng)，多(duō)只公募基金产品出(chū)现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势(shì)良好，今年一季(jì)度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在(zài)北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(l微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔iú)动性的改(gǎi)善和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速成长，北(běi)交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流(liú)动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也(yě)存在(zài)差(chà)异，但未来会加大对北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上市公司“小而(ér)美(měi)”的特征，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高(gāo)、业绩确定(dìng)性强的个股机会(huì)。同时，也可根据主板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)，目(mù)前有一只北(běi)交所(suǒ)主题基(jī)金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更多以北(běi)交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排(pái)除将存量基(jī)金产品的投资(zī)范围扩大至(zhì)北交所股(gǔ)票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历史最(zuì)高(gāo)水(shuǐ)平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投资北交所(suǒ)总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市微信二维码收款限额是多少，个人收款码一天可以收多少笔公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所的投资价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金表示，北(běi)交所(suǒ)当下呈(chéng)现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶(jiē)段相(xiāng)比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但对比上(shàng)证、深证的(de)大(dà)多数公司而言又相对早期，可投(tóu)资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和(hé)收益率预期，故(gù)我们认为北交(jiāo)所具备良(liáng)好的长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我们对(duì)于(yú)具体行业(yè)没有明确(què)的偏(piān)好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分行业(yè)的(de)、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较小(xiǎo)、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能不高，但在(zài)其所属行业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，从(cóng)中长(zhǎng)期(qī)视角看，随着北交所交(jiāo)易制度的不断完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断(duàn)明确，以及场(chǎng)内(nèi)流(liú)动性不(bù)断提升，势(shì)必会吸引(yǐn)更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置的性价(jià)比(bǐ)较(jiào)高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前的(de)北交所整体估值水平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重(zhòng)点关(guān)注成长赛(sài)道，尤其是(shì)具有(yǒu)专(zhuān)精(jīng)特新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀(xī)缺性方(fāng)面(miàn)，投资(zī)者可重点(diǎn)关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持的(de)东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个(gè)领域。”

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