近日，广发、招商、汇添富3家基金公司(sī)旗下的中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同(tóng)时(shí)公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程)售，募集规模上(shàng)限(81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程xià81的算术平方根是多少，81的算术平方根计算过程n)均为20亿元，合计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市场也预期此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司价值重(zhòng)估，同时(shí)，其也(yě)催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内(nèi)上(shàng)市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均上涨近6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业个股平(píng)均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均(jūn)涨幅(fú)则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块(kuài)（申(shēn)万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股中，传(chuán)媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装(zhuāng)饰板块个股均值涨幅相对(duì)居前，而基(jī)础化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现(xiàn)不佳。若分细(xì)分板块（申万二级）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方向为出版、影视(shì)院线、计算机设备、养殖业、数字(zì)媒体板(bǎn)块，而旅(lǚ)游零售、酒(jiǔ)店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电(diàn)池板块个股平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌(diē)幅均值

　　行(xíng)情(qíng)内部轮动分化(huà)，关注景气低估方向

　　随着中特估(gū)行情发酵(jiào)月(yuè)余，部分(fēn)高位人气股近期也有所调(diào)整，仅以(yǐ)本(běn)周（5月8日至(zhì)12日）行情(qíng)统计，上海电影、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从(cóng)资(zī)金(jīn)面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加(jiā)仓而减持(chí)，不(bù)过，具体个股(gǔ)方面，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化、片仔癀、中(zhōng)国石油、设计总(zǒng)院本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上(shàng)。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研报(bào)指(zhǐ)出，现有(yǒu)的“中特估”概念引(yǐn)发的(de)估值修复仍(réng)在演(yǎn)绎。短(duǎn)期行情在热点(diǎn)题材上体现出(chū)较(jiào)高的赚钱效应。长期在国企改革的深(shēn)度价值挖掘(jué)方面仍有(yǒu)较大(dà)增(zēng)长空间(jiān)。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未来(lái)的投资机会主要(yào)围绕以下方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战略性重组和专业化整合(hé)，以(yǐ)及存在优质资产注入上市(shì)平台或重组预期(qī)的板块和标(biāo)的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此前基本(běn)面较弱(ruò)，但因行业景气、周(zhōu)期上行等原因，近期有所改善(shàn)，并有(yǒu)望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造(zào)等。

　　3）价值(zhí)重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务(wù)预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化，催生(shēng)重估行情，如(rú)公共(gòng)事(shì)业领域与三大(dà)通(tōng)信运营商等(děng)。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业(yè)、交运和(hé)通(tōng)信。

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