随(suí)着一(yī)季(jì)报(bào)披露(lù)完毕(bì)，有着“专业买手”之称的公募FOF最新(xīn)持仓随之出炉(lú)。

　　Wind数据统计显示，华商新趋势优选(xuǎn)、易方(fāng)达科瑞(ruì)、易(yì)方达供给改革三只基金(jīn)是全市场公(gōng)募FOF一(yī)季度持有只数最(zuì)多(duō)的(de)权益基(jī)金(jīn)，相(xiāng)比去年四(sì)季(jì)度，易方达供(gōng)给改革取代融(róng)通健康产业，新进FOF“最爱”权(quán)益基金前三名。

　　从调仓变(biàn)动上(shàng)看，部(bù)分公募FOF继续超配(pèi)权(quán)益资(zī)产，并偏向成长风(fēng)格基金，有(yǒu)的对阶段性涨幅过快的行业做了(le)减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经(jīng)理认为(wèi)，中期维(wéi)持(chí)对权益资产(chǎn)的乐(lè)观，国内(nèi)宏观经济处于底部向(xiàng)上修复的状态，且市场估值压(yā)力仍较小，战略上将推(tuī)动 A 股的上(shàng)涨。结(jié)构上主要关(guān)注以下条潜在(zài)盈利(lì)主线：TMT、复(fù)苏(sū)（消费、投资）以及美(měi)债利率定价资产估(gū)值修复等。

　　华(huá)商新趋势(shì)优选、易方达(dá)科瑞、易方(fāng)达供给(gěi)改革

　　最(zuì)受公募FOF青睐

　　随着公募基金旗(qí)下一季报披露，FOF基金经理新一季的(de)基金配(pèi)置清单也重磅出炉。

　　Wind数据显示，华商新趋(qū)势优选在(zài)一季度末(mò)获26只公募FOF重仓买入，从数(shù)量上看(kàn)，是(shì)目前公募FOF买(mǎi)入数量(liàng)最多的权益基金，这也是华(huá)商新趋势(shì)优选第(dì)二(èr)个季(jì)度(dù)坐上公募基金“团购”榜首，去年(nián)末是与融通(tōng)健康产业并列(liè)首(shǒu)位。在此之前，则由(yóu)海富(fù)通改革(gé)驱动连续第五个季度霸榜。

　　具体来看，平安盈禧(xǐ)均(jūn)衡配置(zhì)1年持有、平安养老(lǎo)2035、富国智优精选3个月持有等基(jī)金在一季度均(jūn)重点配置华商新趋(qū)势(shì)优选基金，其中更(gèng)有(yǒu)包括(kuò)平(píng)安盈禧均(jūn)衡配(pèi)置1年(nián)持有、平(píng)安养老2035、富国智优精选(xuǎn)3个月(yuè)持有、嘉实养老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等基(jī)金将(jiāng)华商新(xīn)趋(qū)势优选作为前三(sān)大重仓基金。

　　不过，从(cóng)持仓数量上看，一季度末公募FOF合计持有华商(shāng)新趋势优(yōu)选基金份额4995.19万份，相比去年(nián)末增持(chí)了17.62万份(fèn)，持有华商新(xīn)趋势优选的FOF基金数(shù)量则相比(bǐ)去年末增加了5只。

　　据相关资(zī)料介绍，华(huá)商新趋(qū)势优选基(jī)金成立于2015年5月14日(rì)，基(jī)金经理周海栋过(guò)往长(zhǎng)期以成长(zhǎng)风格著称，截止今年一季度(dù)末，成立以来改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁(lái)收益率(lǜ)达到355.53％，过去五年收(shōu)益(yì)308.35％，业绩排名(míng)同类基金第一。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，共有25只公募FOF三季度重仓持有易(yì)方达科瑞，合计持有份额1.74亿份(fèn)，相比去年(nián)末持(chí)有的FOF基(jī)金只数增(zēng)加了6只，环比减(jiǎn)持8437.61万份(fèn)。据悉，易方(fāng)达科瑞(ruì)基(jī)金经理杨嘉文擅长逆(nì)势(shì)投资(zī)，关注估值被错杀(shā)的个股，对于基本面坚固或(huò)出现好转信(xìn)号的公(gōng)司敢于重仓买入。

　　易方达供(gōng)给改革在(zài)一季度新进公募FOF买入(rù)只数榜(bǎng)前三。Wind数据(jù)显示，共有20只公募(mù)FOF三季度(dù)重(zhòng)仓持有易方达(dá)供给改革(gé)，合计(jì)持有份额1.90亿(yì)份(fèn)，相比去年底持(chí)有(yǒu)的(de)FOF基金只数增加(jiā)了13只(zhǐ)，环比(bǐ)增持了1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给改革基金经(jīng)理杨宗昌是化学博士，有过多年化工研(yán)究经验，他坚持在熟悉(xī)的行业内把握投资(zī)机会(huì)，并通过努力不断扩大能力圈，目前(qián)行业(yè)配置更趋均(jūn)衡。

　　从(cóng)增持(chí)榜单(dān)来看(kàn)，据Wind数据统计，被动(dòng)指数基金增(zēng)持前三“花(huā)落华(huá)泰柏瑞中证光(guāng)伏产业(yè)ETF、广发(fā)中(zhōng)证全指信息技术ETF、华夏恒生科技(jì)ETF；灵活配置混合基金中，汇(huì)添富科技创(chuàng)新、易方达(dá)供给(gěi)改革、易方达新兴成长位列(liè)增持份额前三；偏股混(hùn)合基金增(zēng)持前(qián)三则被易方达信(xìn)息产业(yè)、财通(tōng)资管(guǎn)健康产业、中(zhōng)欧碳中和占据；股票基(jī)金增持前三分(fēn)别为中欧(ōu)信(xìn)息产业(yè)、汇添富外(wài)延增长(zhǎng)主题、华夏智胜(shèng)先锋；平衡(héng)基金增持前(qián)三则是交(jiāo)银(yín)定(dìng)期支付双息平衡、摩根双核平衡(héng)、易(yì)方达平稳增长；偏(piān)债混合基(jī)金增持前(qián)三依次为易方达(dá)安(ān)盈回报、安信民稳增长、创金(jīn)合信鑫祺(qí)。

　　权益(yì)仓位(wèi)偏向(xiàng)成长风(fēng)格(gé)

　　减(jiǎn)持涨幅过高行业配置比例(lì)

　　一季度(dù)A股市场整体(tǐ)表现(xiàn)相对(duì)较好，但行(xíng)业分化较(jiào)大(dà)。受益(yì)于数字经济政策的提振与人工智能主题的(de)不断发酵，科技板(bǎn)块涨幅较(jiào)大；而(ér)地产和新能源等板块表现较弱(ruò)。从一(yī)季度披(pī)露的情况上(shàng)看，部分FOF基金经理继续超(chāo)配(pèi)权益(yì)仓(cāng)位，并向成(chéng)长风格偏移，也有部分FOF基金经理在一季度末对涨幅过高行业基金(jīn)进行(xíng)了减仓， 增(zēng)加了部(bù)分(fēn)业绩和估值匹配合理(lǐ)的行业(yè)。

　　长期(qī)业(yè)绩领先(xiān)的兴全(quán)安泰(tài)平(píng)衡养老FOF基金经理林国怀(huái)在一(yī)季报中表示(shì)，本季度(dù)基金主要(yào)进(jìn)行以下(xià)操作：1、持续维持权益资产(chǎn)的仓位(wèi)略高(gāo)于权益配置中枢(shū)；2、逐步提升组合(hé)中成长型基金的配置比(bǐ)例(lì)，同时(shí)适度降低价值型基金的配(pèi)置比例；3、逢(féng)高减(jiǎn)持(chí)部分转债品种，增加其他(tā)确定性较高的绝对收益或(huò)相(xiāng)对收益基金(jīn)品种；4、继(jì)续根(gēn)据(jù)既定的策略参(cān)与股票定增、大宗交易(yì)等投资机会，减(jiǎn)持解禁的股票。

　　组合风(fēng)格上，目(mù)前权益部(bù)分依然保(bǎo)持略(lüè)超配价值风格，但(dàn)偏离幅(fú)度已显著下降(jiàng)，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积(jī)极挖(wā)掘(jué)市场上相对收益和绝(jué)对收益的投资(zī)机会不断增厚组合收益(yì)，通(tōng)过(guò)“多资(zī)产、多(duō)策略”的(de)方式来平滑组合波动，努力将该(gāi)基金呈现为“相对稳定的‘贝塔(tǎ)’和相(xiāng)对确定的‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一(yī)季度持仓上看，富国城镇发展、博时(shí)标普500ETF新进兴全安泰前十大(dà)重仓(cāng)基(jī)金，富国信用债(zhài)、万(wàn)家(jiā)安弘(hóng)淡出前(qián)十大之列。

　　“在年(nián)初的时(shí)候，基金经理对(duì)全年市场(chǎng)的主线判(pàn)断不(bù)是很(hěn)清晰，因此(cǐ)组合整体上除了向小(xiǎo)市值成(chéng)长风格有一定偏离(lí)外，其他方面没有明显的偏离，整体上比较(jiào)均衡。随着近(jìn)期政(zhèng)策方向的明朗(lǎng)，基金经(jīng)理对今(jīn)年全年股票市场的主(zhǔ)要方向(xiàng)逐渐有了较(jiào)明(míng)确的判断，在操作上，本基金在 1 季度，逐渐增加了低估值价值风格基金和股票，以及与数字经(jīng)济相关的基金和(hé)股票，未来计划视相关板块的估值水平变(biàn)化做动态调整。”华夏养老2045三年基金经理许利明(míng)表示。

　　中欧预见(jiàn)养老2035三年(nián)今年一(yī)季度的主要持仓仍然坚(jiān)持长期资产(chǎn)配置策略，但继(jì)续(xù)对(duì)部分主动权益基金进行了分(fēn)散和优(yōu)化，在一季度(dù)股票市场整体小幅上涨但行业之(zhī)间分化巨大的市场中，基于(yú)对长期基本面、行业景气度、估值、性(xìng)价比等的判断，对(duì)行业(yè)风格(gé)的持仓结(jié)构进行了小幅调(diào)整(zhěng)，减持部分涨(zhǎng)幅较高的行业基金，增持部分短期表现较(jiào)差的行业基(jī)金。

　　年(nián)内表现领先的平安养老2045一(yī)季报中表示，报告期内，基金(jīn)整体保持中枢附近的权益仓(cāng)位(wèi)，但(dàn)内部结构有所调整。债券方面(miàn)，适当增加固收仓位的弹性(xìng)，其他以现金管理为(wèi)主；权益方面，基于(yú)不同板(bǎn)块的基(jī)本面和估值性价比(bǐ)，略(lüè)加仓港(gǎng)股(gǔ)基(jī)金，减仓美股基金，A 股减仓 TMT 持仓兑现部分收益。整体而言，通(tōng)过动态再平(píng)衡，保持(chí)组合处于(yú)稳健均衡状态，重点关(guān)注一季(jì)报超预期的方向。

　　易方达汇诚(chéng)养老1季(jì)度适度降(jiàng)低了深(shēn)度价值(zhí)和(hé)价值质量等偏价值(zhí)策略的基金的超配比例，继续超配偏(piān)小盘(pán)风格(gé)的基金，适度增(zēng)加了偏成长策略的基金的配置比例。在行业(yè)方面，TMT等科技行业经历过去几年的大幅调整，处于(yú)“三低(dī)”类资(zī)产（景气周(zhōu)期(qī)低位、低估(gū)值(zhí)、低拥(yōng)挤度(dù)）的范畴(chóu)，1季度逐步加(jiā)仓了(le)偏科技(jì)成长(zhǎng)策略基金的配置比例。不(bù)过仍(réng)然(rán)选(xuǎn)择那些能够长期拿得住(zhù)的(de)基(jī)金，很少(shǎo)去追逐那些(xiē)短期大幅度(dù)上(shàng)涨的、最亮眼的科技基金。在不同地域的投资方面(miàn)，在市场(chǎng)大幅反弹后，小幅降低了港股基(jī)金的配(pèi)置比(bǐ)例(lì)。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年权益类资产年(nián)度目标配置比例(lì)为70％。截至(zhì)一季度末，基金的权益类资(zī)产实际(jì)配置比例为71％，相(xiāng)对年度目标配置比例战术型标(biāo)配(pèi)，对阶段性涨幅过快(kuài)的行业做了减(jiǎn)仓，增加了部分业绩和(hé)估值匹(pǐ)配合理的行业。

　　富国智优(yōu)精选3个(gè)月持(chí)有一季度操作上围绕经济(jì)增长和政策支持方向作为调整配(pèi)置主(zhǔ)要方(fāng)向，组合主要提高了中(zhōng)小盘暴露、加大对于业绩(jì)预期(qī)增速较高板块(kuài)的配置(zhì)，并通过(guò)优(yōu)选选股alpha较高、稳定性较(jiào)好的标的实现(xiàn)配(pèi)置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消费(fèi)者信(xìn)心(xīn)等方面的观察，鹏(péng)华养老2045将组合权益资产维持超配状态(tài)，结构(gòu)上均(jūn)衡配置于：受益(yì)于(yú)顺周期低估值的金融周期(qī)板块(kuài)、受益于社会经济活动趋于(yú)正常的消(xiāo)费(fèi)医药板块，以及受益于产业周期(qī)见底及国产替代的(de)科技制造板块上。

　　权(quán)益(yì)市(shì)场(chǎng)仍将有所作(zuò)为

　　关注确(què)定性(xìng)和未(wèi)来发展方(fāng)向的(de)机会

　　目前A股(gǔ)市场行至3300点附(fù)近，未来市场存在(zài)哪(nǎ)些风险(xiǎn)和机会？如何(hé)寻(xún)找投(tóu)资(zī)主线？FOF基金经理(lǐ)们(men)也在(zài)一季报中提到了对当下的思考。

　　南方基金鲁(lǔ)炳良认为，展望后市，随着经济数据真(zhēn)空(kōng)期的度过，国内(nèi)大类资产复苏预(yù)期(qī)进(jìn)入(rù)验(yàn)证(zhèng)阶(jiē)段(duàn)。中期维(wéi)持对权益资(zī)产(chǎn)的乐观，国(guó)内(nèi)宏观经济处于底部向上修复的状态，且市场估值压力仍(réng)较(jiào)小，战略上将推(tuī)动 A 股(gǔ)的上(shàng)涨。结构上主要关注以下条潜(qián)在(zài)盈利主(zhǔ)线：TMT、复(fù)苏（消费、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值修复。从确定性和未来发展方(fāng)向角度出发，关注 TMT 中(zhōng)信息(xī)安全(quán)、数(shù)字(zì)经济和新技术领域。大复苏中(zhōng)在大消费板块内(nèi)重点关注航(háng)空出(chū)行供需格(gé)局和(hé)票价弹性带来的潜在超预期机会。投资(zī)端关注地产链以(yǐ)及一带一路带动下(xià)的部(bù)分细(xì)分领域(yù)配置(zhì)机会。

　　摩根(gēn)锦(jǐn)程积极(jí)成长养(yǎng)老目标五年基金经理杜习(xí)杰、吴春杰表示，对于国内权益来(lái)讲，当前历(lì)史估值分位(wèi)、相对(duì)债(zhài)券资产的(de)估值(zhí)处均(jūn)在具备吸引力的(de)水(shuǐ)平，为长期(qī)投(tóu)资提供一定(dìng)安(ān)全边际。年内经济修复是确定性的，节奏(zòu)与幅度上虽有(yǒu)分歧，但(dàn)政策仍有相(xiāng)机抉择(zé)加(jiā)码托底的空(kōng)间。结(jié)构上(shàng)，维持(chí)此前判断，关注受益于稳内需政策加码的领域，包(bāo)括地(dì)产(c改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁hǎn)链、政府(fǔ)支出或补贴可能增加的基建、信创、自主可控等领域，TMT相(xiāng)关(guān)板(bǎn)块涨幅超预期，有ChatGPT主题催化的成份(fèn)，对(duì)交易(yì)情绪的过热(rè)持(chí)谨慎的态度(dù)，后续会持续关注新(xīn)技术对(duì)经济各个领(lǐng)域的影响；对消费服务业来讲，去(qù)年博(bó)弈情(qíng)绪(xù)已(yǐ)较浓，二季度市场对其关注度有(yǒu)望(wàng)随着(zhe)节(jié)日出行(xíng)、消费(fèi)数据(jù)改善而增加(jiā)。

　　景顺长(zhǎng)城养老目标2035三年(nián)持有(yǒu)基金经理薛显志(zhì)、江虹表(biǎo)示，权益市场来看，当前中国经济处(chù)于复苏早期，2月以来市(shì)场的下跌属于(yú)“放(fàng)开交易”、春(chūn)季躁动后的正(zhèng)常回(huí)调。复盘历史(shǐ)上的复苏周期，权益方(fāng)面均能(néng)有所作为，基本面的(de)总体改善(shàn)能激活市场的生态，市场会不断(duàn)寻找基本面改善的诸多细分方向(xiàng)。结构(gòu)方面，市场(chǎng)一季(jì)度(dù)已找(zhǎo)出(chū)“中(zhōng)特+”、数字经济两条主线(xiàn)。4月份开始，估计市场会围绕各行业受益改善(shàn)幅(fú)度(dù)，不断(duàn)挖掘一季报超(chāo)预(yù)期(qī)、全年指引较好(hǎo)的(de)细分方向。同时，因处于复苏阶段，顺周期方向也会存在机会。

　　鹏华基(jī)金孙博斐表(biǎo)示(shì)，未来持(chí)续关注(zhù)以下(xià)三(sān)个方向：一是顺周期低估值板(bǎn)块具备长期(qī)投资价值，此外，关注央国企改(gǎi)革能否带来相关行业、企业基本面的改(gǎi)善，并打开(kāi)估值提升的(de)空(kōng)间(jiān)。

　　二是消费医药(yào)板(bǎn)块的场(chǎng)景复苏(sū)逻辑较(jiào)为确(què)定，比较而言，医药板块(kuài)的估值性价(jià)比更高。三是科技制造板块，特别是国产替代的关键环节，是长(zhǎng)期(qī)关注的方向。短周期来看，半(bàn)导体行业可能在下(xià)半(bàn)年周期(qī)见底，计算机(jī)行(xíng)业的景气度相较于去年也是大幅(fú)改善(shàn)。而人工智能等技术的突(tū)破，有(yǒu)可能打开科技板块的成(chéng)长空间。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 改造文章的祖师是谁 改造文章的祖师爷是谁