近期(qī)市场风向变动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股(gǔ)价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行(xíng)动。透露什么信(xìn)号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模(mó)43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为(wèi)中国平安(ān)、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代(dài)80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电、腾讯(xùn)控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓宁德(dé)时代80％。“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最新规(guī)模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银河娱(yú)乐(lè)、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同(tóng)时(shí)加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中，施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德(dé)国际精选(xuǎn)基(jī)金大中(zhōng)华和施罗德国际精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最(zuì)新的基(jī)金材料(liào)中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代。不过(guò)，记者梳理发现，施(shī)罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同链的看重是(shì)一以贯之的(de)。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日(rì)志中解释道(dào)：长期来看，关注三(sān)大(dà)主题。一是电(diàn)动车供应链；二是(shì)技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变化的影(yǐng)响(xiǎng)日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面为(wèi)投资者提供了(le)重要(yào)的机会。中国在电(dià纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同n)动汽(qì)车价(jià)值(zhí)链的供(gōng)应方(fāng)面是全球的(de)领导者，同时(shí)中国对成品车辆(liàng)的(de)需求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可(kě)能(néng)很多人不(bù)知(zhī)道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有(yǒu)电(diàn)动汽车(chē)中，57％是在中(zhōng)国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础设(shè)施(shī)最完善的国家(jiā)之(zhī)一(yī)。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是(shì)16、美国(guó)是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的领(lǐng)域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为(wèi)例，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行(xíng)业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额(é)，并(bìng)在电动汽车(chē)阀(fá)门行业(yè)拥有超过90％的市场份额。客(kè)户包括(kuò)特斯拉(lā)等全球电动纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同汽车专家以及(jí)福(fú)特、宝马等原始设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车(chē)在(zài)全球(qiú)范围内继(jì)续(xù)占据市场份额——在法规的(de)支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的。

　　事实上，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国(guó)中免、东方财富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中(zhōng)国平(píng)安。

　　3月，基金对前(qián)十大(dà)重仓股逐一(yī)加(jiā)仓，其中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽车工业协(xié)会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池(chí)产(chǎn)量47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国(guó)新能源(yuán)汽车(chē)市场(chǎng)共计36家动力(lì)电池企业实现装(zhuāng)车配套(tào)，较去年同期增加2家(jiā)。但是排名前(qián)3家(jiā)、前5家、前10家动(dòng)力电池(chí)企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看，根(gēn)据中国(guó)汽车动力电池产业创新联(lián)盟数(shù)据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿(yì)纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代(dài)于2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历(lì)史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于优异(yì)的(de)业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金(jīn)净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工(gōng)业富联、贵州茅(máo)台、工商(shāng)银行、北(běi)方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多的个股包括(kuò)格力电器、中国建筑、东方(fāng)财(cái)富、中国中免、阳光电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还(hái)包括“柏(bǎi)基(jī)”。超长线投(tóu)资者(zhě)“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德(dé)时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道：宁德(dé)时代所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额是(shì)领先(xiān)的(de)。此外(wài)，磷(lín)酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命(mìng)周期和不含钴(gǔ)等特(tè)征而(ér)受到欢迎；动(dòng)力电池的企(qǐ)业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者(zhě)也非(fēi)常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了：他(tā)们(men)如何(hé)通过 “柏基十(shí)问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表(biǎo)示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可(kě)能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随(suí)着(zhe)电池成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润率。宁德时(shí)代(dài)和电动车厂商(shāng)的关系若(ruò)不能维(wéi)系(xì)。这些因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资(zī)都在加(jiā)仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另(lìng)一欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科(kē)、华测(cè)检测、招商(shāng)银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时(shí)代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例(lì)如，摩根大通旗(qí)舰基金“摩根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、金(jīn)山软件、中(zhōng)国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅(fú)度最大的为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票(piào)基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元(yuán)。截至2023年 3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台(tái)、网易(yì)、阿里巴巴、中(zhōng)国(guó)平安、招商银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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