自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高(gāo)达169亿元，位居全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体及(jí)芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元。3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市(shì)场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前(qián)三(sān)名。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布(bù)局科创板(bǎn)、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块(kuài)投资价(jià)值(zhí)的(de)认可。经过前期调整，这两(liǎng)大板块(kuài)性价(jià)比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内(nèi)资金配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个(gè)月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实(shí)科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信(xìn)科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看(kàn)来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的核心权重行业(yè)持续获(huò)得资(zī)金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着(zhe)半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改善的预期吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收(shōu)入预期增速(sù)保持在(zài)较高(gāo)水(shuǐ)平，相比过去明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新能(néng)源板块的增(zēng)速依然稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基(jī)金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋作(zuò)为成(chéng)长性(xìng)宽基，今年一季(jì)度(dù)的利润增速相对(duì)较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日(rì)，科(kē)创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创(chuàng)板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的(de)反(fǎn)应程度，都是优(yōu)于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的(de)表现，经(jīng)过了三年的估值回归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持(chí)有可(kě)以享受(shòu)行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近(jìn)一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的(de)公告期后，并将于7月开始(shǐ)实(shí)施(shī)。受(shòu)益于国(guó)产替代加速的(de)预期，半导体板块成为(wèi)5月(yuè)24日A股市场少数逆(nì)势飘红(hóng)的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄(chāo)底这一(yī)板(bǎn)块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示(shì)，场内(nèi)11只跟踪半导体或(huò)是芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行业(yè)走势，国泰基金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片自(zì)2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近行(xíng)业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较(jiào)强的(de)大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于求周期(qī)，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历史(shǐ)上存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度(dù)行(xíng)业龙(lóng)头(tóu)营收数据(jù)，营收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎来存储芯片行业周期(qī)的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下(xià)游传导到上游(y300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋óu)，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续(xù)下探的周期性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带来(lái)的负(fù)面影(yǐng)响。

　　创(chuàng)金合信芯片(piàn)产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触底，当(dāng)行业周(zhōu)期(qī)触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才(cái)能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬科技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半导(dǎo)体(tǐ)芯片(piàn)ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压缩产业链库(kù)存的时期(qī)，价格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库(kù)存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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