看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美(měi)国制造(zào)业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭(lǐng)50上(shàng)方，和(hé)服务业(yè)PMI均(jūn)不降反(fǎn)升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去(qù)年5月以(yǐ)来新(xīn)高。其中的分项指数(shù)释放价(jià)格压(yā)力再度升(shēng)温(wēn)的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价格创去年11月以(yǐ)来(lái)新(xīn)高，出厂价格创去(qù)年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少(shǎo)一定程度居高不下。PMI数据重燃价(jià)格压(yā)力的(de)通胀担忧，数据公布后(hòu)，美(měi)股承压下行，主要(yào)美(měi)股(gǔ)指(zhǐ)盘中集体下跌；美(měi)国国债(zhài)价格跳水、收益(yì)率盘(pán)中(zhōng)拉升(shēng)，对利率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年期美债收益(yì)率一度较(jiào)日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一年来低谷的美元(yuán)指(zhǐ)数迅速抹(mǒ)平日(rì)内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联储官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再表态支(zhī)持(chí)继续(xù)加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内(nèi)首次收盘(pán)失(shī)守2000美元(yuán)/盎(àng)司心(xīn)理(lǐ)关口，连(lián)续第(dì)二周因周五回落而全周累计(jì)由涨转跌；工业(yè)金(jīn)属(shǔ)总体继续下(xià)挫，在(zài)中国(guó)公布3月精(jīng)炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的(de)进(jìn)口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经济增(zēng)长前(qián)景(jǐng)的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但(dàn)凭借周(zhōu)一大(dà)涨(zhǎng)，全周仍(réng)累(lèi)涨(zhǎng)。原(yuán)油周五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续(xù)一(yī)个(gè)月来(lái)累(lèi)计(jì)涨势，汽(qì)油全(quán)周跌幅更大，其受到美国能源部公布上周库存不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重(zhòng)！阿根廷中央(yāng)银行(xíng)加息300基点

　　当地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷(tíng)中央银行宣布将基准利(lì)率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此(cǐ)前(qián)市场预(yù)期(qī)的200个(gè)基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今(jīn)年第二次(cì)大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了(le)300个基(jī)点，将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次(cì)加息(xī)，总幅度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声(shēng)明中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是(shì)由于3月该国通胀加剧，央行未(wèi)来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量(liàng)变化，以对利(lì)率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周(zhōu)公布(bù)的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各类商品和服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均(jūn)超(chāo)过100％；通信、教(jiào)育和交通运输(shū)等方面价格波动相对(duì)较小。

　　通胀报告发(fā)布当(dāng)天，阿根廷总统府(fǔ)发(fā)言人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示，3月通胀严重主要原(yuán)因(yīn)包括国际大宗(zōng)商品价格(gé)受俄乌(wū)冲突影(yǐng)响上涨(zhǎng)以(yǐ)及(jí)今年(nián)初阿根廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达(dá)110％，而摩根大通认为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣(liè)天气袭击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重(zhòng)雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州在内的(de)多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴(bào)的风(fēng)险。风暴预测中心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河上游到五大湖地(dì)区将(jiāng)受到影(yǐng)响，部分地区的洪水(shuǐ)威胁(xié)增(zēng)加。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗姆国际机场20日(rì)晚(wǎn)上因天(tiān)气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷(juǎn)风侵袭(xí)，共造(zào)成3人死(sǐ)亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣布该(gāi)州部物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化分地区进入(rù)紧急状态。

　　他(tā)宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中新网援引美联社报(bào)道，当(dāng)地时间(jiān)20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持(chí)人(rén)拉(lā)里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年(nián)里(lǐ)，埃尔德一直在媒体(tǐ)行业(yè)工(gōng)作，1993年，他(tā)开始主持自己的广(guǎng)播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月(yuè)价格

　　昨(zuó)日，油脂期(qī)货继续下(xià)挫(cuò)，棕榈油主(zhǔ)力跌幅(fú)达4.9％，收(shōu)于7080元/吨(dūn)；菜油主力(lì)收盘(pán)于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌(diē)破(pò)前低7558元/吨(dūn)，创下逾两(liǎng)年新(xīn)低。

　　申银万国(guó)期货油脂(zhī)分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较(jiào)多，市场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美国经济数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内(nèi)经济处于(yú)弱(ruò)复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于历(lì)史均值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏(piān)少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至290万(wàn)吨(dūn)，出口减幅(fú)同样小(xiǎo)于历(lì)史月均(jūn)8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕FOB价差还在200美(měi)元(yuán)/吨(dūn)以(yǐ)上，促进(jìn)棕榈油出口，但(dàn)是由(yóu)于(yú)2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月(yuè)印尼棕(zōng)榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至181万(wàn)吨(dūn)。其中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨(dūn)，高于1月的81万吨，食(shí)用和化工消(xiāo)费增加(jiā)2万(wàn)吨至99万吨。年初以来，印尼生物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴端的需求驱动暂时略弱。2月(yuè)底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油库存同样偏低，导致(zhì)近月产地报价相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国(guó)内持(chí)续去库存(cún)，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨以(yǐ)上，而豆(dòu)油(yóu)套利盘压力(lì)更大，豆棕2309价差也(yě)达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部(bù)分地区(qū)降(jiàng)雨略偏(piān)多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近期棕榈果价格(gé)下跌也侧面(miàn)验(yàn)证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提(tí)高产量，国(guó)际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通常(cháng)是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存(cún)支(zhī)撑价格，但中长期产(chǎn)地(dì)累库可能性较(jiào)大。”聂波说(shuō)。

　　银河期货油(yóu)脂油料(liào)分析师陈界正告诉(sù)期(qī)货日报记(jì)者，虽然近(jìn)端因为斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近月价格(gé)，但是(shì)2月印(yìn)尼产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来(lái)产(chǎn)区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印度高(gāo)库存，欧(ōu)盟进口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑制，远(yuǎn)端的(de)产区产(chǎn)量恢复以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明显，预计4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴西大豆的(de)集中出口，使得(dé)国际(jì)豆油的(de)供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费(fèi)以及印度消费暂无明显(xiǎn)增量，因此(cǐ)，当(dāng)前(qián)棕榈油远端继(jì)续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈(chén)界(jiè)正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈(lǘ)油盘面偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于国内，远月进口利(lì)润(rùn)倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显(xiǎn)示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲(pí)软，去库(kù)不及预(yù)期，终端消(xiāo)费仅为(wèi)弱复苏，虽然短期将会逐步去(qù)库，但(dàn)未来产(chǎn)区压(yā)力逐(zhú)步体现(xiàn)，预计进口利润将会逐步修复，国内也将会不断(duàn)买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此(cǐ)外(wài)，现(xiàn)货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去库存(cún)加快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口库(kù)存继续小幅去库(kù)，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预(yù)计继续去(qù)库。后续需继续关注实际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈(chén)界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本(běn)周，欧洲菜油价(jià)格(gé)再(zài)度开启反弹，多(duō)个(gè)国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩大至800元/吨左(zuǒ)右，华东(dōng)地区三级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级大豆油(yóu)现货(huò)价差也(yě)扩大(dà)至240元(yuán)/吨左(zuǒ)右，但是(shì)自从菜豆油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来(lái)看，菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格跌至比豆(dòu)油便(biàn)宜，以及目前菜(cài)油的(de)累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分了。但是，菜油的基(jī)本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生物(wù)柴油政(zhèng)策执行(xíng)不(bù)及预期，对于植物油消费增(zēng)速不会像之前那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将于6月开始收割，7月出(chū)口开始增多，增(zēng)产背景下可能再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月中(zhōng)旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后续继续(xù)维持高位运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机(jī)，预计(jì)后续库存将开始不断累(lèi)积， 4—5 月每月(yuè)菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来整体的菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜油港口(kǒu)库存(物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化cún)上(shàng)周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情(qíng)况来看，7—9月(yuè)每个(gè)月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨以上(shàng)的(de)水平，而(ér)且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特别是(shì)6—7月份(fèn)的(de)菜油进(jìn)口(kǒu)量(liàng)预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进(jìn)口(kǒu)仍(réng)然是个未知(zhī)数(shù)，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同(tóng)时，菜油的需(xū)求还受到棉油、玉(yù)米油等其他(tā)小油种的影响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前期(qī)菜油的进口盘(pán)面利(lì)润打开，未来菜油(yóu)将不断到港。欧洲受到菜油供应(yīng)压(yā)力的影(yǐng)响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带动国(guó)内盘面(miàn)偏弱(ruò)。全球(qiú)菜(cài)籽供应恢复(fù)格局(jú)较为(wèi)明确，后期国内的(de)供应也会愈发(fā)宽松。近端菜油继续维持逢高抛空的思路(lù)。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情(qíng)况。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注国(guó)际(jì)市场的菜籽(zǐ)和菜油供应情况，关注是(shì)否会有(yǒu)新(xīn)增供(gōng)应或者(zhě)上游成本端的变化因素的(de)影响；另一(yī)方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和(hé)国内豆油的价格，预(yù)计接下来(lái)一段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格(gé)局变化(huà)致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担(dān)忧进口(kǒu)大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压(yā)榨偏低，4月(yuè)19日华南油厂(chǎng)恢复开机，20日后(hòu)其他地(dì)方油厂也在(zài)陆续恢复，下周(zhōu)开始周度(dù)压(yā)榨量明(míng)显增加。

　　据(jù)傅博介绍(shào)，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万(wàn)吨，几(jǐ)乎是历史同期(qī)最(zuì)高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到(dào)34万—38万吨，并且可能将持续(xù)2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不(bù)断过关(guān)，部分工厂预计逐步恢复开机。当前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为(wèi)147万吨左(zuǒ)右，压榨量较(jiào)上(shàng)周(zhōu)提(tí)升较多。由于(yú)部分工厂仍处于缺豆停机(jī)状(zhuàng)态，预(yù)计短(duǎn)期开机(jī)继续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存(cún)小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在(zài)历史同期(物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化qī)低位，预计下(xià)周将(jiāng)会继续(xù)累(lèi)库。现货市场乏(fá)善可陈，预计本(běn)周全国大豆压榨(zhà)量(liàng)将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况(kuàng)有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值(zhí)得注意的(de)是，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅(fù)博表示，目(mù)前，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华(huá)东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的(de)消费替代(dài)增加，西(xī)南地区菜油对豆油的(de)替(tì)代正在发生。一些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求(qiú)也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前(qián)备货不积极(jí)，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油盘面的相对强(qiáng)弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需(xū)求偏弱(ruò)，再(zài)加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本(běn)面从目(mù)前的低库存(cún)、高基(jī)差，转(zhuǎn)变(biàn)为累库加基差下行的预期，即(jí)豆油的基(jī)本面(miàn)转差。而同时，4—6月份的棕榈油(yóu)是降(jiàng)库预期，菜油(yóu)前期(qī)已(yǐ)经(jīng)对(duì)自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前(qián)走势跟随豆油波动(dòng)。因(yīn)此，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都(dōu)预示(shì)豆(dòu)油(yóu)可能是未来一段时间三大油(yóu)脂中最(zuì)弱的。

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