随着公(gōng)募基金2023年一(yī)季报披(pī)露(lù)拉开(kāi)帷幕，多位知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)调仓换股以(yǐ)及对后市看法跃然纸上。

　　银华基(jī)金李晓(xiǎo)星在一季报中(zhōng)表示，看好(hǎo)半导体(tǐ)、电动(dòng)车、风光电储(chǔ)、军工等领域投资机会。他认为AI 产业的发(fā)展不会一(yī)蹴而(ér)就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括(kuò)数据(jù)隐(yǐn)私、伦理等(děng)潜(qián)在风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)造成板(bǎn)块后续(xù)波动(dòng)。投(tóu)资(zī)机会上(shàng)，“卖(mài)水人”硬件(jiàn)先行的算力产(chǎn)业链，以及 AI 为用户赋(fù)能的垂(chuí)直类应用场景值(zhí)得关(guān)注(zhù)。

　　信达(dá)澳(ào)亚基金冯明(míng)远一季报中表(biǎo)示，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加(jiā)入 AI 或数字(zì)经济等(děng)热门概念的(de)创新(xīn)，以及半导(dǎo)体(tǐ)和制造业正经(jīng)历触底(dǐ)反弹(dàn)的复(fù)苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正面效应。会继(jì)续在新 能源(yuán)、科技、高端制(zhì)造(zào)等主(zhǔ)要赛道耕耘，深挖(wā)基本(běn)面扎实的优质个股(gǔ)，自下而(ér)上挖掘投资机(jī)会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等人也发布了(le)一季报，均(jūn)谈到了自己对AI领(lǐng)域的密切关注，但观点(diǎn)略有(yǒu)不同。

　　“果链”龙头新进(jìn)成(chéng)为第(dì)一大重仓(cāng)股

　　李晓星一季(jì)度大幅调(diào)入AI相(xiāng)关概念股

　　一季报数据(jù)显示(shì)，从银(yín)华(huá)基金李晓星在管的10只基金来看(kàn)，整体基金仓(cāng)位维(wéi)持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精选、银华(huá)盛(shèng)世精(jīng)选A、银华大盘定开(kāi)、银华(huá)丰享一年(nián)持有(yǒu)、银华心选一年持有(yǒu)A 在今年一(yī)季度小幅(fú)减(jiǎn)仓，其中，减(jiǎn)仓(cāng)幅度最大的是银华心选一年持有A，较去年底下降了(le)4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华心(xīn)诚A、银华(huá)心怡A、银华(huá)心佳两年持(chí)有期、银华(huá)心享(xiǎng)一(yī)年持有、银华心兴三年(nián)持(chí)有A 则在一季(jì)度小幅加仓，其(qí)中(zhōng)，加仓幅(fú)度最大的是(shì)银华(huá)心兴(xīng)三年持(chí)有A，较(jiào)去年底加(jiā)仓了(le)2.30个百分点(diǎn)。

　　一(yī)季度，李晓星旗下基金产(chǎn)品大幅提(tí)高了港股仓位(wèi)，比如银华心佳两年持有期港股仓位从去年(nián)底14.38％上升到一季度(dù)29.55％，银(yín)华心兴(xīng)三(sān)年持有A港股仓位(wèi)从去年底14.93％上(shàng)升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持仓(cāng)方面(miàn)，以李晓星代表(biǎo)作银华中小盘为例，前十(shí)大重仓股(gǔ)变动较(jiào)大(dà)。今年一季(jì)度(dù)，立讯精密、金山办公、用友网络、中科创达、中微公司、星环科技-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链”龙头立讯(xùn)精密成为第(dì)一大(dà)重(zhòng)仓股，截(jié)至一季报(bào)，该基金持有立讯精密(mì)826.3万股，持(chí)有市值约2.5亿元。一(yī)季度，该基金(jīn)还增持(chí)了精测(cè)电子，较去(qù)年底(dǐ)增加了16倍，目前持有市值约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成(chéng)为第7大重仓股。值得注意的是(shì)，上述“进新”个股(gǔ)大(dà)多数是AI相关(guān)概念股。

　　而宁德(dé)时代、晶(jīng)澳科技、德(dé)业股份、晶科能源、海光信(xìn)息(xī)、复(fù)旦(dàn)微电、锦浪科(kē)技(jì)则(zé)退出(chū)前(qián)十大(dà)。

　　减持方面(miàn)，今(jīn)年一(yī)季度，该(gāi)基(jī)金减持紫光(guāng)国微、华(huá)海(hǎi)清科，分别较去年底减少(shǎo)10.36 ％、17.76 ％，截(jié)至一季报(bào)，该基金分(fēn)别持有(yǒu)紫(zǐ)光(guāng)国(guó)微(wēi)、华海清科189.3万股、63.1万(wàn)，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿(yì)元，位(wèi)列第二(èr)、四大重仓股。

　　在(zài)一季报中(zhōng)，李晓星再次用“千(qiān)字小作文”表(biǎo)达了自己对市场的(de)看法，基金君为大(dà)家做了些(xiē)重点(diǎn)摘要(yào)。

　　李晓星在一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)，对(duì)于今年国(guó)内的宏观判断依然是经济整体稳健复(fù)苏，产业结(jié)构调(diào)整继续升级，居民(mín)消费信心逐渐(jiàn)恢复(fù)；我们判(pàn)断由于国家自身实力(lì)的不断增强，国(guó)际伙(huǒ)伴跟我(wǒ)们的利益(yì)共同点变(biàn)多，国际形势相对之前会趋暖，国际贸易会(huì)逐渐触底(dǐ)回升。

　　一季度市场最火热的方向(xiàng)是(shì) ChatGPT 引爆的人工智(zhì)能板(bǎn)块，ChatGPT 是继(jì) PC、互(hù)联(lián)网(wǎng)之后(hòu)又一革(gé)命性的技术，现(xiàn)象级应(yīng)用(yòng)推出后，国(guó)内外(wài)各巨头(tóu)加速入(rù)局。需要关注的是，AI 产(chǎn)业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造成板块后续(xù)波动(dòng)。投资机(jī)会上，“卖(mài)水(shuǐ)人”硬(yìng)件先行的算(suàn)力产业链，以及 AI 为用户赋能的垂直类(lèi)应用场(chǎng)景值(zhí)得关(guān)注。

　　半(bàn)导体(tǐ)方面，我们维(wéi)持看好国产替代(dài)方向，集中在半(bàn)导体设备、材料、零部件环节，中长期 看，伴随国产(chǎn)供(gōng)应商积(jī)极验(yàn)证导入，国内(nèi)晶圆(yuán)产线建设将再度提速。在景气复苏方向，我(wǒ)们的看 法边际转向(xiàng)积极，全球半导(dǎo)体下行周(zhōu)期接近尾(wěi)声，经历了过去几个季度的去库存，有望在今年下(xià) 半年重启(qǐ)上行周期，向上弹性(xìng)取决于下游需求恢复的(de)力度，数据中心有望率先(xiān)回暖，其次是(shì)汽车、 消费电子，关注相(xiāng)关左(zuǒ)侧布局机会。

　　新能源(yuán)板(bǎn)块是(shì)一季度被市场抛弃较多(duō)的板块，交易占(zhàn)比和估值已经(jīng)处于历史偏(piān)低的位置。只是市(shì)场对于(yú)上涨的(de)标的更多地关注(zhù)利(lì)好，对于下跌的(de)板块更多地关(guān)注利空。我(wǒ)们总体认为现在市(shì)场对于(yú)新(xīn)能源(yuán)板(bǎn)块的担忧讨论(lùn)，更(gèng)多是对于一(yī)个下跌板块(kuài)的(de)应(yīng)激式反(fǎn)应(yīng)。在去年(nián)的中报中，我们曾(céng)经提到(dào)了(le)新(xīn)能源板(bǎn)块的一些风险点，这些(xiē)风险点在经过大(dà)半年(nián)的(de)消化(huà)后，在这个(gè)估值(zhí)分(fēn)位以及股价(jià)位置(zhì)下，我(wǒ)们认为新能(néng)源板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经充分释(shì)放，目前这个时(shí)间段(duàn)，具有较(jiào)强吸(xī)引力。

　　此外，李晓(xiǎo)星还(hái)看好电动车、风光电(diàn)储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍(réng)是(shì)第一大重仓股

　　冯明(míng)远继续加(jiā)仓新能源相关个股

　　一季报数据(jù)显示，信达澳亚基金冯明远(yuǎn)在(zài)管的(de)6只基(jī)金平(píng)均仓(cāng)位(wèi)为92.27％，其(qí)中，信澳研究优(yōu)选A的股票(piào)仓位从去年底75.82％上升到今年一季度末87.68％，信澳新(xīn)能源产业(yè)、信澳科技创新一年定开A、信澳(ào)星奕A则(zé)不同程度小(xiǎo)幅减仓(cāng)。

　　从(cóng)持仓情(qíng)况(kuàng)来(lái)看，以冯明远的代表作信澳新能源产(chǎn)业为例，该(gāi)基金一季度增持璞泰来，较(jiào)去(qù)年末加(jiā)仓25.92％，目(mù)前持有股(gǔ)数(shù)876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿元，仍(réng)位列第一大重仓股。

　　此外，还增持了科(kē)达利(lì)、中伟股(gǔ)份、宁德时代、东阳光、华阳集团、祥鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度最大的(de)是中伟股份，今年一季度较去年底(dǐ)增持(chí)了129.40％，目前持有(yǒu)市值2.16亿元，为例(lì)第5大重仓股。

　　其(qí)中，中(zhōng)伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫(xīn)科技为(wèi)“新进”前十大(dà)个(gè)股(gǔ)，斯莱克(kè)、保隆科技、比亚(yà)迪则退出前十(shí)大(dà)之(zhī)列。

　　一季度，该基金对(duì)爱柯迪、天齐锂业(yè)、赣锋锂(lǐ)业进(jìn)行(xíng)不同程度减持，其(qí)中，减持幅度最大的是(shì)天(tiān)齐锂(lǐ)业，今年(nián)一季度较去年底减持了24.23％，目前持有市(shì)值2.19亿元(yuán)，为(wèi)例第4大(dà)重仓(cāng)股。

　　冯(féng)明(míng)远在一季报(bào)中(zhōng)表示，2023 年一季度 A 股市场经(jīng)历了疫情复苏后的调整修复，经济先是在大家“强复苏”的预(yù)期 中趋于明显的回暖，但基于(yú)“强预期(qī)，弱现(xiàn)实”的担忧，随后又出现了显著的回(huí)调，从而总体呈 现出(chū)震(zhèn)荡趋势。本基金的(de)投资主要聚焦在新(xīn)能源、科技(jì)、高端(duān)制造等新兴(xīng)产业领域，细分板块的整体走势(shì)与市(shì)场趋同，导致本(běn)基(jī)金的净值也(yě)出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)震荡。

　　展望二(èr)季度，随着(zhe) TMT 板块部分公(gōng)司(sī)加入 AI 或(huò)数字经济等热门(mén)概念的创新，以(yǐ)及半(bàn)导体(tǐ) 和制造业(yè)正(zhèng)经历触底反弹的复(fù)苏，市场(chǎng)整体会逐步(bù)回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一定(dìng)正面(miàn)效应。我(wǒ)们会继续在(zài)新(xīn) 能源、科(kē)技、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质个(gè)股，自(zì)下(xià)而上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保诚基金(jīn)王睿：

　　谨慎乐观看待人工智能

　　今日(rì)，中信保诚基金(jīn)旗(qí)下(xià)多(duō)位基金(jīn)经理也发布了一季报。其(qí)中，中信保诚基金权益(yì)投资部总监(jiān)王(wáng)睿在一季报中(zhōng)表示，宏观经济目前处在(zài)一个温(wēn)和(hé)复苏的(de)通道，在海外(wài)加息进入尾(wěi)声后(hòu)，社(shè)会流(liú)动性将相对宽(kuān)松，宏观及(jí)货(huò)币环境(jìng)有利(lì)于权益(yì)市场行情的开展(zhǎn)，二季度指(zhǐ)数仍(réng)有(yǒu)可(kě)能会是(shì)震荡上行(xíng)的态势。

　　一季度，王睿(ruì)减表示持了部分短期达(dá)到目标价的相关品种(zhǒng)，并根据收(shōu)益(yì)率(lǜ)预期的变化(huà)调(diào)整(zhěng)了(le)一部分(fēn)科技持仓(cāng)。具体(tǐ)来看，以其代表作中信(xìn)保诚创新成(chéng)长(zhǎng)为(wèi)例，该基金在一季度(dù)增持了晶盛机电、TCL中环、当升科技、中航光电等个股，人福(fú)医药“新进”前十大(dà)。

　　王睿在一季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，对于人(rén)工智(zhì)能这(zhè)一非常(cháng)宏大的命题，他目前持谨慎乐观的(de)态度。首先我(wǒ)们相信这是一项会对(duì)目前的生产和(hé)生活方式带来重大变化的(de)技术变革，值得我们投(tóu)入(rù)非常(cháng)多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们目前还无法相对准确(què)的评(píng)估这项技术革命(mìng)给具体(tǐ)公司和行业格局带来(lái)的(de)影响，也不能给出大部分公司一个相对(duì)清晰的定(dìng)价，因(yīn)此(cǐ)我们一季度暂时还没有明显增加相关的持仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一季(jì)度我(wǒ)们(men)持仓较多(duō)的电动(dòng)车和光(guāng)伏表(biǎo)现不佳，受到了一些(xiē)短期因素的干(gàn)扰，投(tóu)资者的信心(xīn)出(chū)现了波动。投(tóu)资者预(yù)期(qī)变(biàn)化导(dǎo)致部分(fēn)个股出现了较大(dà)回调，目前行业(yè)整体估值水(shuǐ)平处于历史较低(dī)位置，而这两个行业未来的发展方(fāng)向还是(shì)相对比较确(què)定的。

　　中(zhōng)泰资管姜诚：

　　投资(zī)，永远没有躺平的一(yī)天