北交所开市至今一年半，公(gōng)募基金投资北交(jiāo)所步(bù)伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基(jī)金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季推出，北(běi)交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬升，部分公司表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资机遇(yù)，投向(xiàng)北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角度看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长期投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会(huì)

　　据记者统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银(yín)华心(xīn)质混(hùn)合、中(zhōng)庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次(cì)新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股票(piào)，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是(shì)国内依法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基金法规(guī)定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投资范围(wéi)、资产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公(gōng)司(sī)旗下基金(jīn)可参与北(běi)交(jiāo)所股票的投资(zī)。旗下(xià)新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的有(yǒu)关规定，亦可投(tóu)资北交所上市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相关(guān)股票(piào)潜(qián)在的(de)投资机会，开始加大布(bù)局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内最(zuì)优质公(gōng)司的代(dài)表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平偏低，具备(bèi)投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为(wèi)，一方面从持仓数(shù)量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看，公募(mù)参与北交所(suǒ)意愿在持续(xù)增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北(běi)交(jiāo)所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金的(de)加入使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部分公司的良(liáng)好表(哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季biǎo)现也使得(dé)越来越(yuè)多投资者关(guān)注(zhù)到北交所，自然也(yě)引(yǐn)来更多资金的关(guān)注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金也表示，公募基金的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募基金(jīn)产品出现在北交所公司前十大股东(dōng)名单中；北交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速(sù)成长，北交(jiāo)所(suǒ)投资有望实(shí)现戴(dài)维斯(sī)双击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流(liú)通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细分产业链的研(yán)究，挖掘市(shì)场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强(qiáng)的(de)个股(gǔ)机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成(chéng)长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在(zài)北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡(héng)和风险(xiǎn)分散(sàn)，降低(dī)中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板(bǎn)、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北交所(suǒ)投资机会，目前有一只北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情(qíng)况，择机发行更多(duō)以北交所股票(piào)为(wèi)主(zhǔ)要投资(zī)范围(wéi)的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投资范围(wéi)扩大(dà)至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的研究深度(dù)和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达(dá)历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资(zī)北交所总(zǒng)市值总体呈(chéng)现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较(jiào)高，而(ér)去年下(xià)半年新(xīn)能源行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大，带动投资(zī)北(běi)交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金相关负责人称。

　　而(ér)从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指数一度出现快速上(shàng)涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类似于一级半的市场，即(jí)投(tóu)资(zī)阶段相比一(yī)级(jí)市(shì)场（股权(quán)投(tóu)资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数(shù)公司而言又(yòu)相对(duì)早(zǎo)期(qī)，可投资标的规模也相对更(gèng)小(xiǎo)；但从(cóng)长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更大的成长空(kōng)间和收(shōu)益(yì)率预期，故我们认为北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面，景顺长城基金表示，我(wǒ)们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不高，但在(zài)其(qí)所属行(xíng)业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在(zài)研(yán)发投入的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性(xìng)指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板(bǎn)的上市公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制度的(de)不断完(wán)善、已上市企业的(de)投资(zī)价(jià)值不(bù)断(duàn)明确(què)，以及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空(kōng)间，当前配(pèi)置(zhì)的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前(qián)的北交所整体(tǐ)估(gū)值水平，叠加2023年(nián)下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元基金将重点关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业(yè)的稀(xī)缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有(yǒu)高成(chéng)长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大赛(sài)道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基金相关投研人士也称(chēng)，北交所有一大批优秀(xiù)的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风和企业自(zì)身的(de)努(nǔ)力(lì)，我们相信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带(dài)来丰厚回报(bào)，因此我们认为(wèi)北交所(suǒ)具备(bèi)长期投(tóu)资(zī)价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我们(men)更加(jiā)看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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