在锂价初现企稳态势的(de)微妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看(kàn)待？行业去(qù)库存进展又如何？

　　披露(lù)年(nián)报和一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩(xuān)高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体开放日上(shàng)作(zuò)出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对中(zhōng)国基(jī)金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸(suān)锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也(yě)在一定程度上反映了电池厂商们近(jìn)期去(qù)库存动作的“一致(zhì)性”。

　　而且需要注意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电(diàn)池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望(wàng)接(jiē)棒(bàng)动力(lì)电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂价格大(dà)起大落(luò)在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为(wèi)了买100吨碳(tàn)酸锂，我(wǒ)们曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个(gè)小时(shí)经(jīng)过1600公(gōng)里路程，” 国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁、中国业务板块(kuài)总裁王启岁笑称。这(zhè)也在一(yī)定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给(gěi)下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿20万元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳酸锂价格已经连(lián)跌(diē)52天。而且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最(zuì)新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已(yǐ)经(jīng)连续两日上涨，两(liǎng)日(rì)内分别上涨(zhǎng)4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹(dàn)趋(qū)势(shì)明(míng)显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合(hé)理，国(guó)轩高科方面也给(gěi)出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂(lǐ)在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳(wěn)定增长(zhǎng)阶段(duàn)，储能行业在一(yī)季度是处(chù)于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来大规(guī)模(mó)交付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带(dài)来产能(néng)复苏，碳(tàn)酸锂价(jià)格预计会(huì)维持(chí)在这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已经有(yǒu)了立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方(fāng)面来(lái)看，国轩高科在(zài)一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样(yàng)的(de)情况也发生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年水平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂回归(guī)理性价格(gé)之后，新能源汽车市场(chǎng)会趋于较为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今(jīn)年(nián)新能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制(zhì)造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基(jī)地10GWh动力电池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年产20万吨高端正极材(cái)料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期(qī)、柳州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划(huà)，国轩高(gāo)科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司在江西宜(yí)春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他(tā)表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存(cún)货水位下降，也(yě)反(fǎn)映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存货余额均在下(xià)降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降(jiàng)至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下(xià)滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思存较(jiào)低的电池(chí)厂商提到，库存已恢复至(zhì)健(jiàn)康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期(qī)在一份研报中(zhōng)指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材(cái)料均(jūn)维持极(jí)低库存(cún)，电池本身(shēn)库存(cún)不(bù)足1个月；另外在中游材(cái)料(liào)方面，正极(jí)和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一(yī)个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前(qián)库存多集中(zhōng)于上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过程中，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该(gāi)公司(sī)海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普(pǔ)遍预计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力(lì)电池，带动(dòng)电池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时(shí)代也(yě)作出判断认为，储(chǔ)能方面(miàn)今(jīn)年预计增速将会比(bǐ)动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流(liú)中也认同这(zhè)一观点。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行业今年上(shàng)升(shēng)空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需求预计会在下半年放量(liàng)，而国内(nèi)大储市场方面，今(jīn)年一季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度(dù)开(kāi)始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的(de)年报数据(jù)显示，其储(chǔ)能(néng)业务在(zài)2022年实现了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同(tóng)比(bǐ)增长幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动力电(diàn)池(chí)业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这(zhè)一数(shù)据计算，储能(néng)业务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空间比动力电池(chí)上升空间更大，“这(zhè)是一个需(xū)求量(liàng)大于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在家储(chǔ)环节，因为(wèi)涉及(jí)到用电需求，每年到了(le)第二季度开始后才爆发。而(ér)在大储(chǔ)环节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项都(dōu)在一季(jì)度不积跬步到底读gui还是kui，日积跬步以至千里是啥意思，真(zhēn)正出货是在二季(jì)度以后，目前订单状况看(kàn)来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外(wài)的客户(hù)也(yě)正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱(xiāng)产品。

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