5月9日晚间，A股上市(shì)公司金证股(gǔ)份发布(bù)的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷(shuā)屏。

　　公告(gào)显示，金证股(gǔ)份正在筹划发行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财(cái)经资(zī)讯股份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配套(tào)资(zī)金学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星期三）开市起开(kāi)始(shǐ)停牌，预计(jì)停牌时间不超(chāo)过10个交易日(rì)。

　　文(wén)华财(cái)经两次冲击(jī)IPO无果

　　文华财经系头部期货软件(jiàn)商。公开资(zī)料显示(shì)，截至2021年年末，文(wén)华(huá)财经与国内(nèi)139家期货(huò)公司合作，占(zhàn)国内(nèi)期(qī)货公司总数(shù)的92.67％。截至2021年(nián)12月(yuè)，文华财(cái)经PC端交易软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动(dòng)端随身行软件的(de)月(yuè)活(huó)跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本(běn)市场大门。

　　文华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业(yè)板IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经(jīng)此次创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股(gǔ)书(shū)，拟冲(chōng)刺创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤回发行上市申请文件(jiàn)，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市(shì)的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发布的(de)公告显示，本(běn)次交易事项尚处于筹(chóu)划阶段，公(gōng)司目前正(zhèng)与交(jiāo)易意(yì)向方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守(shǒu)哲、大连经(jīng)一卓(zhuó)远管理咨询合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴(xīng)富(fù)新兴产业投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)上(shàng)海(hǎi)经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中(zhōng)心(xīn)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述交易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表(biǎo)示(shì)，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和《上海证券交(jiāo)易(yì)所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定(dìng)，本次交易前，交易对方与公司不存(cún)在关联关(guān)系。本次交易完成后，交易对方尚守哲(zhé)持有公(gōng)司的股份比例预计将(jiāng)超过5％，本次(cì)交易预计将构成关联交易(yì)。本次交易前(qián)，公司无控股股东、实际(jì)控制(zhì)人；本次交易(yì)完成后，公(gōng)司第一大股东不(bù)会发生(shēng)变化，且不存(cún)在实际支配公司股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍(réng)将无控股股东(dōng)、实际控(kòng)制人，预计不构(gòu)成公(gōng)司重大资产(chǎn)重组。

　　文华财(cái)经注(zhù)册资本(běn)4000万元(yuán)，实际控制人(rén)为该(gāi)公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚(shàng)守哲。根据文华(huá)财经此(cǐ)前(qián)披(pī)露的招股书，截至2021年(nián)年底，尚守哲对文华财(cái)经的直(zhí)接持股比例为64.353％，此(cǐ)外，还通(tōng)过大连经一和上海(hǎi)经一分别(bié)控制文(wén)华财(cái)经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财经的持(chí)股(gǔ)比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能(néng)力有(yǒu)望提升

　　作(zuò)为金融科技全领域服(fú)务(wù)商(shāng)，金证(zhèng)股份为证(zhèng)券、基金、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易所、监管机(jī)构等行业客(kè)户提供(gōng)全技术栈、全产品线解决(jué)方案，同时与政(zhèng)府(fǔ)机(jī)关、互联网公司合作开展包(bāo)括(kuò)智慧城(chéng)市在(zài)内的数(shù)字经(jīng)济(jì)业务(wù)。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同期增长(zhǎng)2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入基本持(chí)平。报告期内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成本增幅大于收(shōu)入增幅，导致业务(wù)毛利率及利(lì)润下(xià)降。报告期内(nèi)公司(sī)确认投(tóu)资(zī)收(shōu)益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减(jiǎn)少2035万(wàn)元，主要(yào)是联营企业投资收益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资(zī)产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内(nèi)，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来(lái)看，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公司金融(róng)行业的增长主要得益于两方面的(de)因素：一是公司在(zài)证券市场行业占有率基(jī)础稳(wěn)定，核心(xīn)产(chǎn)品需(xū)求(qiú)刚性，公司加快产(chǎn)品(pǐn)新(xīn)一代产品布(bù)局、积(jī)极推进项目上线验收(shōu)。二是在资(zī)管领(lǐng)域加强了资管IT业务发展力(lì)度，在多个核(hé)心产品和技术上(shàng)形(xíng)成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证股份收入为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分(fēn)销业(yè)务及科技园租赁业务。金证股份解释称，非金融行业的(de)收入学年是什么意思？应该怎样填，2022至2023学年是什么意思(rù)下降，主要由于公司(sī)在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受到需求端(duān)的(de)影响(xiǎng)，项(xiàng)目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审(shěn)计等(děng)存在(zài)滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股(gǔ)份综合毛利(lì)率为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金融行业业(yè)务毛利率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加3.48个百分(fēn)点；非(fēi)金融(róng)科技业务毛利(lì)率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标的业(yè)绩(jì)表现(xiàn)上，公开资料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收(shōu)入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润(rùn)分(fēn)别(bié)为(wèi)7843.68万元(yuán)、7577.47万(wàn)元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财(cái)经营业(yè)毛(máo)利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万元(yuán)及17168.10万元(yuán)，综合毛利率分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年底(dǐ)，文华财经总(zǒng)资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规(guī)模和(hé)盈利能力来看，金证股份均远高于文(wén)华财(cái)经，但文华财(cái)经的毛利(lì)率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优质资产。

　　有业(yè)内人士认为，如果本次(cì)交易得以(yǐ)顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份(fèn)而言，文华(huá)财(cái)经的(de)优质资产注(zhù)入后(hòu)，其盈利能力将进一(yī)步(bù)提升；对(duì)于(yú)文华财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市无(wú)果后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚(wǎn)发布的(de)公告中，金(jīn)证股(gǔ)份并未(wèi)披露(lù)具体(tǐ)的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告(gào)显(xiǎn)示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本次交易签(qiān)署了《意向协议书(shū)》，公司拟(nǐ)向主要交易对方发(fā)行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意(yì)向协议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次交易(yì)的初(chū)步合作意(yì)向，交(jiāo)易各方(fāng)在本次(cì)交易中的具体权(quán)利义务以及各项安排(pái)以交易各(gè)方(fāng)最终签署的正式交易(yì)协议为准。

　　金(jīn)证股份还进行了(le)风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶(jiē)段，交易(yì)双方尚未签署正式的交易协(xié)议，本次交易尚需履行必(bì)要的(de)内部决(jué)策程序，并(bìng)经(jīng)有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正式实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较大不确定性。

　　股价表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连(lián)续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股份股价步入上升通道。截至5月9日收盘，金(jīn)证股(gǔ)份股价(jià)报(bào)18.94元/股，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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