今(jīn)年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺(nuò)安积(jī)极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要投资(zī)在人工智(zhì)能、算法、应用、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住了市(shì)场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金(jīn)。同(tóng)时(shí)，较好的业(yè)绩(jì)也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示，一(yī)季度在人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬件和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波(bō)澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益(yì)基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我们所有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外(wài)引领(lǐng)，从(cóng)算(suàn)法大模型持(chí)续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内(nèi)厂商(shāng)也(yě)纷(fēn)纷开展(zhǎn)结合自(zì)身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研(yán)究，在股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司(sī)在产(chǎn)业端的积(jī)极布局(jú)，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一(yī)季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出(chū)现在(zài)其前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓(cāng)股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位(wèi)来看(kàn)，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一(yī)季度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年(nián)三、四(sì)季度(dù)基(jī)本保持在90％以(yǐ)上的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的(de)水(shuǐ)平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安(ān)成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化很小，仍(réng)重点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将到来的科(kē)技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块(kuài)的(de)两大细(xì)分(fēn)领(lǐng)域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从2021年四(sì)季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫(yì)情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库存水平接近正常，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利(lì)率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫(yì)后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展(zhǎn)，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为(wèi)未来最强的(de)产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力(lì)几何级的(de)增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求将(jiāng)让芯片(piàn)周期拐(guǎi)点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷(qióng)途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日美国半导(dǎo)体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程(chéng)，另一(yī)方面在国内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的配(pèi)合下(xià)，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对(duì)设备材料EDA板块的(de)拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一口(kǒu)气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月(yuè)20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大(dà)涨以及投资者(zhě)申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优(yōu)化配置同样规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度(dù)末(mò)的(de)331.33亿(yì)元(yuán)，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场关(guān)注。

　　从(cóng)最(zuì)新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块(kuài)，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一季度(dù)新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全(quán)部(bù)是与AI、半(bàn)导体、光模块方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头(tóu)——海康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的营收增长起了(le)很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智能(néng)领域提提(tí)供以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半(bàn)导体系(xì)统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光模块(kuài)供(gōng)应(yīng)商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭(xù)创今年以来暴(bào)涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极(jí)加(jiā)仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合(hé)润(rùn)前十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合润(rùn)，谢治宇管理的另外一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾(téng)讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动的人(rén)工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招商核心竞争力在当年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一(yī)季度(dù)末(mò)该基金股票(piào)市(shì)值占基金总资产(chǎn)比例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分(fēn)别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一(yī)季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所提(tí)升。数据(jù)显示，招商(shāng)核心竞争力配置中国大陆、中国香港股票市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来(lái)看，重点(diǎn)布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股之列，通威(wēi)股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期(qī)大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制造业，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低增持了港股中可能面临(lín)业(yè)绩拐点(diǎn)的物业(yè)及(jí)计算机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了(le)一(yī)定的超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们(men)的(de)预期(qī)，导致(zhì)对部分行业(yè)的定价出(chū)现了较为显著的(de)偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行(xíng)业研究视野(yě)，逆势而行。

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