今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭开了基金经理的观(guān)点和(hé)真实持(chí)仓。

　　一季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力(lì)端等(děng)领域，因抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇(yù)实现了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领(lǐng)先的主动权(quán)益基金(jīn)。同时(shí)，较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精(jīng)选和(hé)布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的(de)带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一(yī)季度(dù)积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益基金(jīn)，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后，是相关公(gōng)司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能领域，算法(fǎ)、应用、算力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去(qù)年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业(yè)仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股之列外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较(jiào)好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局卓(zhuó)胜微、中微公司(sī)、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)的(de)一季报(bào)中写道，主要布局芯(xīn)片板(bǎn)块(kuài)，在当(dāng)前的市(shì)场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还(hái)谈及(jí)芯片板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点将至。产业端一(yī)季度(dù)库存水平(píng)接(jiē)近正常，各(gè)厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水(shuǐ)平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板块持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力几何级的(de)增长和边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯(xīn)片(piàn)需(xū)求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是芯片设备材料(liào)EDA，美国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半导体出(chū)口新(xīn)法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一步的(de)制(zhì)裁已经(jīng)乏善(shàn)可(kě)陈(chén)。国内晶圆代(dài)工厂一方面加速扩(kuò)产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面(miàn)在国内设备厂商的配合下，继续(xù)研(yán)发攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造(zào)成(chéng)了一(yī)定的(de)影(yǐng)响，但(dàn)是另外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化(huà)率(lǜ)却(què)取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军基(jī)金的规模也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩(jì)最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较(jiào)好的(de)业绩也让这只冠军基(jī)金一季(jì)度规模(mó)暴增超900％。数据显示，诺安积极回(huí)报去年(nián)底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模(mó)已达到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡见报(bào)端(duān)，成为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出现上(shàng)涨，除(chú)了(le)诺(nuò)安(ān)积极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺安(ān)优化(huà)配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为(wèi)12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方(fāng)向也受到(dào)市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从最(zuì)新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导(dǎo)体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个(gè)股，几乎全部是与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视(shì)的营收增长(zhǎng)起(qǐ)了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智能领域(yù)提提供以芯片(piàn)为基础的解决方案(àn)，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全(quán)球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系(xì)统(tǒng)设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在(zài)积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个季(jì)度(dù)的时间就狂买(mǎi)8个多亿，直(zhí)接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港(gǎng)股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其主要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在(zài)一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器、光模块等(děng)子版块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金(jīn)报告(gào)期(qī)内维持了较高仓(cāng)位，对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选和布(bù)局。未来仍(réng)将坚持挖掘公司长期成(chéng)长价值，前肖是指哪几个生肖不断寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投资性价(jià)比的优(yōu)秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超(chāo)47％的(de)收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕成为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该基(jī)金成立以来的最高(gāo)值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底(dǐ)，一季(jì)度(dù)朱红裕(yù)配置(zhì)A股比(bǐ)例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中国香港股票市值占基金净值比例分别达(dá)到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费(fèi)等(děng)。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科(kē)技、美的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国(guó)民航(háng)信息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威(wēi)股份、希(xī)望教(jiào)育、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济复苏预期大概(gài)率(lǜ)偏弱的判断，主要减持了经(jīng)济复(fù)苏(sū)敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分制造(zào)业，增持了计(jì)算机、大众消费品等行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持了港股中(zhōng)可能(néng)面临(lín)业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等(děng)公司。前肖是指哪几个生肖>

　　他也坦(tǎn)言，虽(suī)然创造了一(yī)定(dìng)的超额收益，但(dàn)市场的博(bó)弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预(yù)期(qī)，导(dǎo)致(zhì)对部分行业的定价出现了(le)较为(wèi)显著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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