本(běn)周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商所铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截(jié)至下午(wǔ)5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日(rì)，铁矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡(dàng)运行态(tài)势。

　　兰格钢(gāng)铁网监测数(shù)据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指数110美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研(yán)究员(yuán)梁海宽认为，铁矿石本周加速下行(xíng)，直接原因源于成材表需继续(xù)走弱，二(èr)季度以来成材消费持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧(yōu)进一步发(fā)酵。成(chéng)材(cái)价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂利润(rùn)被进一步压缩(suō)，本周铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落，下(xià)游需(xū)求(qiú)走弱开始对(duì)炉料(liào)端(duān)价(jià)格(gé)形成负反馈(kuì)，焦(jiāo)炭、焦煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格受高铁水(shuǐ)产(chǎn)量的刚(gāng)性支(zhī)撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月(yuè)合约开始计价终(zhōng)端需求走(zǒu)弱和铁矿石受自身供(gōng)需趋于(yú)宽松(sōng)的悲(bēi)观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以(yǐ)来(lái)，由(yóu)于需求复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传(chuán)导至投资端(duān)尚需时间(jiān)，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏(fá)力，旺季期间螺纹钢表需基本(běn)和去年同期持平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿(yuàn)增强，对(duì)原料(liào)需求构成压(yā)力(lì)。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师(shī)马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内(nèi)钢厂减产(chǎn)担忧的(de)不断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本(běn)面方(fāng)面，外矿短期到港(gǎng)压(yā)力不大(dà)，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高位，铁矿石库存(cún)总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止(zhǐ)跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万(wàn)吨(dūn)上方(fāng)，钢厂厂内库存(cún)明显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有望成(chéng)为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过(guò)高期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿(kuàng)石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力(lì)拓一季度(dù)铁矿(kuàng)石发(fā)运(yùn)创同(tóng)期(qī)纪录，淡水河谷一(yī)季度产量(liàng)也同比(bǐ)增加，到港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量近期持续回升，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)供应(yīng)将逐步转向(xiàng)宽松。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间(jiān)有限，开始(shǐ)面临减产(chǎn)压力，铁矿(kuàng)石供需将逐步转向宽松，下半年这一(yī)趋势将更为清晰，远月合约的估值有中长期的下调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低，港(gǎng)口库存(cún)维持下降态势(shì)，不过由(yóu)于(yú)终(zhōng)端(duān)需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压(yā)下(xià)行。

　　值得注意的是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万(wàn)吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿(kuàng)石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁水产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑(chēng)减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端天气导(dǎo)致4月(yuè)底(dǐ)5月初港(gǎng)口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁水产量见顶，铁矿石供(gōng)需总体将转(zhuǎn)向宽松，价(jià)格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估值水平偏高，旺季后面临回(huí)调(diào)压力，维持逢(féng)高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交投(tóu)氛围(wéi)较(jiào)为(wèi)冷清。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合(hé)来看，预计下(xià)周进口铁矿(kuàng)石价格指数将继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的(de)支(zhī)撑转(zhuǎn)弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢(gāng)厂低库存补(bǔ)库(kù)对价(jià)格(gé)或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为(wèi)，目前终端(duān)需求尚未有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观(guān)，黑色系(xì)整体依然承压。持续调整后压力得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将会放(fàng)缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今年大(dà)基(jī)调是经济复苏，尽管(guǎn)节(jié)奏(zòu)上较为(wèi)波折，供(gōng)需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并(bìng)不是太突出，价(jià)格波动幅度较兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案前(qián)两年将(jiāng)有明(míng)显下(xià)降。这也意味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案分(fēn)悲观。预计市(shì)场整体以区间振(zhèn)荡为(wèi)主(zhǔ)，节(jié)奏上或先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏力(lì)度。

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