自4月下旬高点回调(diào)接近(jìn)13％，科(kē)创板再迎巨资(zī)抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资(zī)金在科(kē)创板投资上(shàng)采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高(gāo)达169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了(le)科创板之外，半导体相关ETF也女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子持(chí)续(xù)吸引场内资金的(de)目光(女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子guāng)。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净流(liú)入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在业内人(rén)士看(kàn)来，场内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导(dǎo)体板(bǎn)块(kuài)，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置(zhì)的工具(jù)性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的(de)特征，最近(jìn)一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐(zhú)的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉实科创芯(xīn)片(piàn)ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金(jīn)资金(jīn)净流入也均(jūn)在10亿元之(zhī)上。

　　今年(nián)以来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)持续流入(rù)科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐(guǎi)点(diǎn)临近，业绩边际改善的(de)预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核心板块(kuài)业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信板块(kuài)的2023年盈(yíng)利(lì)和收入预期增(zēng)速保持在较高水平，相比过(guò)去明显改善，与(yǔ)此同时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体(tǐ)较高的盈利质量。

　　易方达(dá)基金(jīn)进一步分(fēn)析指出，整体来看，科创50作为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高，配(pèi)置吸引力显现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期(qī)净利(lì)润增速来(lái)看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基(jī)指数(shù)仍(réng)有优势，配置(zhì)性价比较高(gāo)，反映出较好的(de)基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利估值匹配度(dù)依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以(yǐ)来(lái)科创板走势。“从板块整体(tǐ)估值性价比(bǐ)以及(jí)对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度(dù)，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华南一位(wèi)基金(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名(míng)

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经(jīng)济(jì)产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修正(zhèng)案(àn)，将先进芯片制造设备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过(guò)2个月的公告期后，并将(jiāng)于7月开始(shǐ)实施。受(shòu)益于国(guó)产替代(dài)加速的(de)预期，半导体(tǐ)板块(kuài)成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前段时间半导体板块(kuài)回(huí)调(diào)，资(zī)金也在加(jiā)速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯(xīn)片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国联安(ān)半(bàn)导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也分别(bié)达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净(jìng)流入前(qián)三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走势，国泰基金认为，存储芯片(piàn)自2022年四(sì)季度(dù)至2023年一季度价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段(duàn)或已接近行业底(dǐ)部(bù)。

　　存储芯(xīn)片行业周期相较于其(qí)他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升(shēng)自身产能。而当扩产落地时，行业进入供(gōng)过于求周女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子期，各厂商则会(huì)通过降价进行(xíng)库存去化(huà)。供给与需求的(de)错(cuò)配使得存储行业具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史上存储芯片(piàn)的周(zhōu)期走势，结合(hé)2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业(yè)周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代(dài)表的人工(gōng)智能新兴需求爆发，对于算力以及(jí)存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到(dào)上游(yóu)，促进上游(yóu)芯(xīn)片厂(chǎng)商提(tí)升(shēng)自身产量。叠(dié)加近两个季度量价(jià)持续下(xià)探的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有望在今年下(xià)半年迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投(tóu)资者需(xū)要警惕国际局势以及通胀带来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出(chū)现，以(yǐ)及(jí)一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费电子(zi)大(dà)概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底(dǐ)，科技(jì)创新蓄能才能真正(zhèng)地释放出(chū)来，下半年硬(yìng)科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经理罗英宇也倾(qīng)向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业链库存的时(shí)期，价格(gé)下行压(yā)力逐步(bù)减(jiǎn)轻(qīng)，行(xíng)业有(yǒu)望(wàng)迎来库存(cún)加速出清，营收和(hé)利润迎来(lái)拐点。

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