AI板块(kuài)成为2023年最(zuì)火爆的(de)板块(kuài)，吸引人全市场(chǎng)的目光(guāng)。

　　随之而来的是，不(bù)仅不少上市公司宣(xuān)布(bù)试水人工智能、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有基(jī)金公司尝试(shì)以AI试水投(tóu)资(zī)者关系管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起(qǐ)市(shì)场(chǎng)关注的是，此次(cì)公募(mù)基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长派、还是价值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经理均认可AI所带来的(de)颠覆(fù)性影(yǐng)响，并看好其中长期投资(zī)价值，但是对于短期人工智(zhì)能极致(zhì)行情演绎(yì)下，也有基金经理对(duì)AI保(bǎo)留了(le)一份清醒。物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用(yòng)取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐(lè)公(gōng)布2023年一季报(bào)，引人关注的(de)是(shì)，季报中部分内容使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生成的内(nèi)容阐述了人工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)，比如医疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新能源开发(fā)和利(lì)用等领域。文中表示，人工智(zhì)能领域的快(kuài)速(sù)发展为全(quán)球带来无数机遇和挑战，将极大地影响(xiǎng)我们(men)的生活方式和(hé)社会(huì)发展，为确(què)保AI技术的(de)健康(kāng)、可持续(xù)发(fā)展，需要(yào)建立完善的法律法(fǎ)规和伦(lún)理准则，以(yǐ)保(bǎo)护个人隐私、确保数(shù)据安全并防止(zhǐ)滥用。在应对(duì)挑(tiāo)战的同时，也(yě)应抓住人(rén)工智能带来的机遇，共(gòng)同推动(dòng)这一(yī)领域的(de)创(chuàng)新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在季报中也(yě)明确表(biǎo)示，产业(yè)方向上，我们坚定的(de)看(kàn)好(hǎo)人工智能对各个行业的改变。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比(bǐ)例的调仓，方向上主要是受益于人工智能的计算机和(hé)传媒互联网(wǎng)行业。数字化的(de)核心逻辑(jí)是提高(gāo)效率，而高质量(liàng)发展的核心在于效率的提(tí)升。

　　在(zài)谈到具(jù)体TMT行(xíng)业(yè)的观点(diǎn)时，他(tā)针对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互(hù)联网平台(tái)等提出自(zì)己想(xiǎng)法。说到数(shù)字(zì)化时，表示其本(běn)质是利用技术的手(shǒu)段，提升组织信息计(jì)算(suàn)、存储、传播的(de)效率，这是(shì)一(yī)个长期向上的类消费行业(yè)，在美(měi)国是一个(gè)和互(hù)联网行业一样大规(guī)模的(de)产业(yè)。在中国，依然(rán)处于产业的(de)早(zǎo)期，但是我们可以看到(dào)疫情(qíng)背景(jǐng)下，大家越来越意识到数字化(huà)的(de)重(zhòng)要性(xìng)。而此轮(lún)数(shù)字(zì)化将会和人工智(zhì)能(néng)深度融合，也会(huì)给中国公司带来发展(zhǎn)的机(jī)会。目(mù)前整个板块的估值(zhí)都(dōu)到了历(lì)史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用人(rén)工智能完成(chéng)季报，也(yě)显(xiǎn)示(shì)出人工智能确(què)实开始方方面面开始影响我们(men)的生活、工作等，是一(yī)个历史性大(dà)浪(làng)潮。此前(qián)，也有基(jī)金公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华(huá)基金(jīn)投资者教(jiào)育基地宣布(bù)成为百度(dù)文心(xīn)一(yī)言首(shǒu)批生态合作(zuò)伙(huǒ)伴，鹏华基(jī)金(jīn)投教基地也将通(tōng)过百度智(zhì)能云接入文心一言能力，致力于创新投资者关系管理新模式(shì)，提升客户投资体验感。

　　价值派、成长派

　　都积极(jí)布(bù)局AI领域(yù)

　　随(suí)着人工(gōng)智能成为一(yī)季(jì)度市场(chǎng)热点，不少(shǎo)基金经(jīng)理选择(zé)了积极参与布(bù)局，其中(zhōng)，除(chú)了科技(jì)成长(zhǎng)派基金经理，也不乏价(jià)值投(tóu)资派基金(jīn)经理(lǐ)。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出(chū)，该基(jī)金一(yī)季度进(jìn)行了(le)一定比(bǐ)例(lì)的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是受益(yì)于人工智能的计算(suàn)机和传媒互联(lián)网行业。前十大重仓股物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化中，除了海康(kāng)威视、金山办公，其余神州泰岳、吉比特(tè)等(děng)8只个股(gǔ)均为(wèi)一季(jì)度新进(jìn)。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报(bào)前十大重仓股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技研(yán)究总监、嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)基(jī)金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定看好人工智能对各个行业的改变。

　　“我们长期聚焦的(de)三大需求就(jiù)是能(néng)源、信息、生(shēng)命。从而(ér)衍生(shēng)出看好的(de)5大(dà)方向，半导(dǎo)体、数(shù)字化、新(xīn)能源、互联网平台、创(chuàng)新药。我(wǒ)们认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会重新成为最重要的增长要素。另外，我们依然旗帜鲜明的看好港(gǎng)股(gǔ)的(de)机会，特别是软件和互(hù)联网领(lǐng)域的机会(huì)。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际(jì)上，除了王(wáng)贵重，在(zài)嘉(jiā)实基(jī)金科技(jì)成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智能带来的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成(chéng)长增强基金经理陈涛在去年下半(bàn)年开始(shǐ)增持软(ruǎn)件(jiàn)，当时基本处(chù)于估(gū)值、机构(gòu)持仓的历(lì)史(shǐ)底(dǐ)部(bù)的位置(zhì)。他认为，行业在信创(chuàng)、数(shù)字化、智能(néng)化(huà)等长(zhǎng)期需求(qiú)刺激下将迎来3年以上的景气周期(qī)，也是为数不多处于成长前期、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪潮将(jiāng)拉(lā)开新一轮科技创新周期的序幕，带来以十(shí)年为维度的产业变革机会，同时配合(hé)2023年一季度的(de)复(fù)苏和(hé)业绩(jì)修复，以软件(jiàn)计算机为代表的科技板(bǎn)块(kuài)内会持续有个股投资(zī)机(jī)会。”李涛表示(shì)。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源新材(cái)料基金经理(lǐ)姚志鹏等也表示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工智能和可再(zài)生能(néng)源将构成(chéng)未来社会的基石(shí)。在当下，随(suí)着经济的(de)企稳和新人工智能浪(làng)潮的进入，未(wèi)来(lái)新的产业机会将进入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢治宇也是积极的一(yī)派。他在一(yī)季报中表示，随(suí)着(zhe)ChatGPT取得突破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等子版块(kuài)带(dài)动(dòng)的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影(yǐng)视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　一(yī)季(jì)度，他所管理(lǐ)的基金维持了较(jiào)高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行精(jīng)选(xuǎn)和布局(jú)。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股(gǔ)名单，立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业退出。其中，澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创，是2022年年末(mò)的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重(zhòng)仓股上，也体现了对人工智能相关产业链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份进入(rù)十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫海波的万家(jiā)品质生活在(zài)一季度也进行了调(diào)仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产(chǎn)、军工比(bǐ)例(lì)，目前主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工为前(qián)三(sān)大(dà)持仓，产品总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯飞、三六零、金(jīn)山办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进入前十大(dà)重仓股之列，招商蛇口、保利发(fā)展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润(rùn)一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于(yú)对未(wèi)来(lái)2年数(shù)字经济(jì)的看好。随(suí)着人口老龄化与经(jīng)济(jì)发展模式(shì)转(zhuǎn)变，数据(jù)成为新的(de)生(shēng)产要素，高质量发展(zhǎn)的核心在(zài)于全要素(sù)生(shēng)产率(lǜ)的提升(shēng)，充(chōng)分利(lì)用好云计算、大数据、人工(gōng)智能等底(dǐ)层(céng)技术(shù)，2023、2024年(nián)是AI+元年，AI具有较好的产(chǎn)业逻辑，通过信息技术(shù)全(quán)方位(wèi)赋(fù)能(néng)传统行业，从生产(chǎn)和(hé)服(fú)务端(duān)全面提升(shēng)效率。

　　“数(shù)字经济(jì)涵盖(gài)底层的通信(xìn)网络、算力、算法，以及多样(yàng)化的行业(yè)应用等，这是一(yī)个系统性工(gōng)程，产业(yè)空间较大、持续时(shí)间较长(zhǎng)，是(shì)未来具有成长性的(de)行业(yè)之一。”莫海波表示(shì)。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金权益投资部总(zǒng)经理陶灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相物理中n与kg,g怎么换算的，物理的n和kg怎么转化(xiāng)关板块(kuài)。比如，建(jiàn)信智能生活在一季度继续调(diào)整了行业配置，降低了制(zhì)造业、大金融地(dì)产行业的配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特(tè)别是重(zhòng)点布局(jú)了人工智能技术创新(xīn)带来(lái)的相关产业趋势机会。

　　保留(liú)一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分歧声音(yīn)开始(shǐ)显现

　　不过，在人工(gōng)智能极致行情演绎下，也有基金经(jīng)理(lǐ)对AI保留了(le)一份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远(yuǎn)回报(bào)基金经理秦毅虽然在一季报中(zhōng)表(biǎo)达了对人工智能的重视(shì)，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的布局(jú)阵营。

　　他表示，过去(qù)一个季度中(zhōng)，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板(bǎn)块走(zǒu)出了轰(hōng)轰烈(liè)烈的(de)行情，以ChatGPT为代表(biǎo)的(de)人工(gōng)智能成为(wèi)了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线的成功，这一(yī)成功比之前几次(cì)的(de)如AlphaGo等更具(jù)现实意义，因为本次的人(rén)工智能(néng)的(de)应用领域得(dé)到了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模型具备了强大的(de)通用性(xìng)。这属于(yú)科技史上的一次重大创新，未来多个(gè)行业将极大受益(yì)于(yú)这一技(jì)术(shù)的应(yīng)用(yòng)和(hé)普及(jí)。未来我(wǒ)们应(yīng)该更加(jiā)重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报一季度前(qián)十大重仓(cāng)股

　　坚持低估(gū)值价值投(tóu)资理念的(de)丘(qiū)栋荣(róng)在一(yī)季报中也提到了对AI的看好(hǎo)，但他(tā)的基金持仓中(zhōng)也鲜少(shǎo)见到对相关板块(kuài)的(de)布局。他表示，除(chú)复合国家安全(quán)自主可控(kòng)和产业趋势外，今年(nián)市(shì)场高度关注(zhù)的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技(jì)术，有望开启新(xīn)一(yī)轮的科技创新周期，深入和广(guǎng)泛应(yīng)用，将对IT产业产(chǎn)生(shēng)更大、更持(chí)久的需求(qiú)拉动，因此，计算机、电(diàn)子等偏成长(zhǎng)行业的(de)部分(fēn)成长(zhǎng)股(gǔ)是未来(lái)关注(zhù)的(de)方向(xiàng)之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前(qián)十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热点资(zī)产时(shí)抛弃了新(xīn)能(néng)源板块(kuài)的非理性(xìng)行为，就如(rú)同去(qù)年三季度半导体及医药板块的抛(pāo)售，反而造就了难得的机会。“我(wǒ)们这时反而应该加大对能源板块机会的挖掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于(yú)互(hù)联网(wǎng)级别的技术(shù)要(yào)素革(gé)命(mìng)，或许我们已(yǐ)经站在(zài)新一轮科技(jì)浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣(róng)的开端。作为成(chéng)长投资(zī)者，会积极学(xué)习和拥抱，非常庆(qìng)幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形。但她同时表示，也会努力在火热的行情(qíng)面前保(bǎo)留一(yī)份清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险(xiǎn)，可(kě)能造(zào)成板块(kuài)后续波动。正因为此(cǐ)，他在(zài)去年(nián)三四季度布(bù)局了不少人工(gōng)智能相关的标(biāo)的，在一季(jì)度对TMT板块有所减仓，现在的配置大概(gài)率少(shǎo)于市场平(píng)均(jūn)水平。

　　“目前TMT板块的交易占比已(yǐ)经超过了40％。当然市场中有不少声音说这次不一样，交易占比(bǐ)创新(xīn)高(gāo)代表(biǎo)了主线行情的(de)确立，但(dàn)我们还是认为太阳底下没有新鲜事，过度的热情在某个(gè)阶段总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星在(zài)银华(huá)心(xīn)怡一季报中表示。

　　“一季(jì)度的市(shì)场走势再(zài)次(cì)佐(zuǒ)证(zhèng)了一(yī)个道理，即市场是难以(yǐ)预测的。迄今为止，表(biǎo)现最好的是AI相关板(bǎn)块，这在今年(nián)初是想象不到的。就(jiù)好比去年初我们想(xiǎng)象不(bù)到俄乌冲(chōng)突，和后来的疫情(qíng)。”中泰资(zī)管基金经理姜诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚(chéng)认为，AI或许是科(kē)技(jì)发展进程中最(zuì)重要的事件之一，但(dàn)要(yào)搞(gǎo)清楚它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在(zài)产业链(liàn)不同环节之间将如何分配？市场当前(qián)认(rèn)为的受(shòu)益环节是(shì)否(fǒu)能如愿受益？它的“智(zhì)能(néng)”水平达到(dào)了(le)什么程度，以及渗(shèn)透(tòu)率将多快(kuài)提升？都(dōu)是很容易(yì)让人兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又让人(rén)不明就里的难题。谈(tán)资和投(tóu)资(zī)之间(jiān)，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智能(néng)的发(fā)展(zhǎn)是(shì)一个长期因(yīn)素，我们还没有足够的(de)把握去(qù)捕捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可(kě)以尽(jǐn)量回避(bì)它带来(lái)的(de)伤害。以尽可能低的价格(gé)买尽可能好的资产，是我们的投资(zī)目(mù)标。

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