近期(qī)市场风向变动，北向资金调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍(réng)有距离，但部分资金开始行(xíng)动(dòng)。透露(lù)什么信号(hào)？我们(men)一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精选基金(jīn)中(zhōng)国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金矿业、宁(níng)德时(shí)代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎(dǐng)龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模(mó)27亿美元。

　　善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么"罕见！欧洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)三大旗舰基金，同(tóng)时(shí)出手！这只大白马要火了？" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230514214822676.png">

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐(lè)、宁德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施(shī)罗(luó)德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴(bā)、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基(jī)金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新能源车(chē)产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰(jiàn)基金(jīn)同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际(jì)精选基(jī)金大中华和(hé)施罗(luó)德国际精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基金(jīn)材料中并未(wèi)解释(shì)为何基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以贯(guàn)之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日(rì)志中解释道：长期来看，关注三大(dà)主题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供应链；二是技术自主可控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为(wèi)何(hé)看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显(xiǎn)现，全(quán)球各(gè)国(guó)的(de)脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这(zhè)方(fāng)面为投资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面是全球的(de)领导者，同时中国善作善成意思久久为功，善作善成意思是什么对成品车辆的(de)需求方(fāng)面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是(shì)，全(quán)球(qiú)2022年(nián)销售的所(suǒ)有(yǒu)电动(dòng)汽车(chē)中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外(wài)，中国(guó)也是全球(qiú)电动(dòng)车(chē)基础设(shè)施最完(wán)善的国(guó)家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平(píng)均一(yī)个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是(shì)25、巴(bā)西(xī)是28。来(lái)源(yuán)：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在在各(gè)自的领(lǐng)域中建立主导地位(wèi)，以某智能(néng)组件为例(lì)，它(tā)是电动汽车中用于电池和电机(jī)温控的关键组(zǔ)件的生产商。该公(gōng)司(sī)在空调阀(fá)行业(yè)全(quán)球市场占(zhàn)有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场(chǎng)份额。客户(hù)包括特斯(sī)拉(lā)等(děng)全球电(diàn)动汽车专家(jiā)以及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在法(fǎ)规的(de)支持下，该公司(sī)的(de)增长潜力是可(kě)预(yù)见(jiàn)的。

　　事实(shí)上(shàng)，施罗德也并(bìng)非(fēi)孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投资(zī)旗舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美(měi)元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时(shí)代(dài)、中国中免、东方财富、美(měi)的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对(duì)前十大重仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵(guì)州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其(qí)余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国(guó)汽(qì)车工业(yè)协(xié)会）近日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同(tóng)比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车(chē)市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力(lì)电(diàn)池企业动(dòng)力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中国汽车动力电(diàn)池产业(yè)创新(xīn)联盟数(shù)据显示，今年4月(yuè)，宁(níng)德时代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬(wěi)锂能、国轩高科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名(míng)。第(dì)6-10名(míng)则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源(yuán)、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为(wèi)动力(lì)电(diàn)池行业的龙头企业，宁德时(shí)代于(yú)2023年一季度实现营业收入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业绩，来(lái)自(zì)Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北(běi)向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向资金净流入较(jiào)多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时(shí)代(dài)、工业富联(lián)、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的(de)个(gè)股包括(kuò)格(gé)力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东(dōng)方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源(yuán)、中兴通讯(xùn)、科大讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资(zī)还包(bāo)括(kuò)“柏基(jī)”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是(shì)领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动(dòng)力电池的企业发展与政府(fǔ)的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如，若(ruò)未来新的(de)电池技(jì)术出现，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优势不复。随着电池(chí)成(chéng)本(běn)下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非所有的外资都在(zài)加仓(cāng)宁德时代(dài)。4月另一(yī)欧(ōu)洲巨头安本(běn)投(tóu)资旗(qí)舰中国基金(jīn)“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有(yǒu)的前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)贵州茅台(tái)、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华测检测、招(zhāo)商银行、美的集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例(lì)如，摩根(gēn)大通旗舰(jiàn)基金“摩根基(jī)金-中国A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，基(jī)金前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、金山软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十(shí)大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网(wǎng)易、阿里(lǐ)巴巴(bā)、中国(guó)平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿里巴(bā)巴(bā)11.66％。

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