为了让自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能获得好的(de)回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行(xíng)政处(chù)罚决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星董事长何(hé)德(dé)平和其配偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托蒋维对(duì)新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土、李传武合谋(móu)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证券市场行为，罚没崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的信息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制(zhì)人何(hé)德平和他的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文化传播(bō)有限公司(sī)董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱(qián)部分来自他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新(xīn)美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利(lì)用控(kòng)制的证券账户并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场资金在二(èr)级市场买入(rù)并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中向黄秀芳(fāng)反馈(kuì)其操作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同(tóng)合谋(móu)。他经人(rén)介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武共(gòng)同操(cāo)纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自筹得的证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系，传递、沟通各自(zì)操盘(pán)情况，以利于两方交易(yì)决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据(jù)监管披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏(piān)离同(tóng)期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累(lèi)计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，影响股票交易(yì)价格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券(quàn)账户（简称账户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日(rì)开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价(jià)买入(rù)成交排名(míng)第一，至(zhì)2019年2月28日期末持股量(liàng)为期(qī)初持股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量显著(zhù)增加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期(qī)创业板综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月(yuè)3日(rì)，账户(hù)组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有两段典(diǎn)型的拉(lā)抬期间：2019年3月(yuè)1日(rì)至3月6日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买(mǎi)量(liàng)68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期(qī)行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.5崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读5个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对(duì)倒(dào)，并反向卖(mài)出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相关税费(fèi)，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提(tí)出多点(diǎn)申(shēn)诉意见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案证据不(bù)足以(yǐ)证明(míng)蒋维(wéi)受何德平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托，联合(hé)他人操纵股价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有(yǒu)向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配(pèi)进行约定；五是(shì)蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益(yì)并(bìng)不一(yī)致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分(fēn)用(yòng)于偿还债务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账户组交(jiāo)易(yì)行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及(jí)真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独(dú)立法律(lǜ)主体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一(yī)方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人(rén)也(yě)就是否合谋、部分账户的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关系等(děng)提出了申(shēn)诉意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为(wèi)多个主体(tǐ)参与、多(duō)个环(huán)节(jié)实(shí)施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其(qí)通过二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交易(yì)情况；何德平(píng)知悉(xī)并参(cān)与(yǔ)了本案行为(wèi)；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价，并非(fēi)合法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武有共(gòng)同影响(xiǎng)“新美星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合(hé)影响股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监(jiān)会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维(wéi)控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓(cāng)的作用，并且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因(yīn)此毛(máo)明土和(hé)李传武(wǔ)的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基(jī)础上，在认定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十(shí)七(qī)条第(dì)一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土(tǔ)、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上(shàng)市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时(shí)总股本的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年(nián)12月19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出(chū)：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持(chí)，涉案股份(fèn)系(xì)海得泽广(guǎng)为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽(zé)广和兰某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账户的原因系(xì)兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息(xī)。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德(dé)平(píng)对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳(fāng)、兰某等询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户(hù)流水，结合何(hé)德平、黄秀芳(fāng)的(de)配(pèi)偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持(chí)所(suǒ)得系(xì)家庭共(gòng)同财(cái)产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据(jù)，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市(shì)公司(sī)实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知上(shàng)市公司上述持股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未(wèi)披(pī)露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十三条规定，何(hé)德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条(tiáo)第三款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法(fǎ)》规定(dìng)，证(zhèng)监会(huì)决定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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