北交所开市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投(tóu)资北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投(tóu)北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬升(shēng)，部分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投向(xiàng)北交所(suǒ)的(de)意(yì)愿也在增加(jiā)。从(cóng)长期投资的角度(dù)看(kàn)，北(běi)交所股票处于投资相对早期阶段(duàn)，更(gèng)具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到(dào)公募资(zī)金(jīn)的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月13日，今年(nián)以来(lái)累计(jì)有(yǒu)申(shēn)万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多只次新基金(jīn)公告(gào)可投资于北(běi)京证券交易所上市股(gǔ)票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市股票(piào)是国内依法发行上(shàng)市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守基金合同(tóng)所规定的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资(zī)范围、资产配(pèi)置(zhì)比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下，公司旗下(xià)基金(jīn)可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符(fú)合基金合(hé)同的(de)有(yǒu)关规(guī)定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关投(tóu)研人(rén)士表示，公(gōng)募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可(kě)投北交所，一方(fāng)面表明专业(yè)投(tóu)资机构敏锐地发现了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局力(lì)度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上(sh除螨皂可以天天用吗，除螨皂对痘痘管用吗àng)市(shì)公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最优(yōu)质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前(qián)估值(zhí)水(shuǐ)平偏(piān)低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金也(yě)认为，一(yī)方面从(cóng)持(chí)仓数量和(hé)持股总量的角度来看，公募(mù)参与(yǔ)北(běi)交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上(shàng)市公司数量、总(zǒng)体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个(gè)板块的(de)成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的(de)良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资(zī)者关(guān)注到(dào)北(běi)交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也(yě)表示，公募(mù)基金的配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可(kě)投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积(jī)极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基(jī)金产品出(chū)现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所较(jiào)大(dà)规(guī)模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表现继续向好；次新基金(jīn)在(zài)北交(jiāo)所的持股集中度高(gāo)。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市(shì)场流动性的改善和创新型中小企业的(de)高(gāo)速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯(sī)双(shuāng)击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交所市(shì)场的公募基金，在(zài)投资比例(lì)、策略上也存在(zài)差异(yì)，但未来会加(jiā)大(dà)对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基(jī)金表示，结(jié)合北(běi)交所的战略定位和上市(shì)公(gōng)司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次(cì)新(xīn)基金投资将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁(bì)垒高、业绩确(què)定性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值(zhí)水平(píng)，在北(běi)交所(suǒ)中进行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资(zī)。在组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营波动大的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转板(bǎn)、新股发(fā)行等投资(zī)机会。

　　中信建投基(jī)金上述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北(běi)交所投资机(jī)会，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票为主(zhǔ)要投资(zī)范围的(de)基金产品，另一方面，不排除将(jiāng)存(cún)量基金产品的(de)投资范围扩大至北交所股(gǔ)票，同(tóng)时会增加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截(jié)至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个股数量82只(zhǐ)，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市(shì)值总(zǒng)体呈现震(zhèn)荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新能源行业相(xiāng)关(guān)的(de)个(gè)股市(shì)值占(zhàn)比较高，而去年下半年(nián)新(xīn)能(néng)源行业(yè)整(zhěng)体回调幅度较大，带动投资北交所(suǒ)市(shì)值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投资价值仍然(rán)受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言(yán)又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明(míng)确的偏(piān)好，但是(shì)整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看(kàn)好细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍(biàn)规模较(jiào)小、受到的关注度可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长性指标上，也不弱于(yú)创业(yè)板、科创板(bǎn)的(de)上市(shì)公司，而且由于市值较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥有(yǒu)更(gèng)大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值不断(duàn)明确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动(dòng)性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数(shù)估值有向上修复的空间，当前(qián)配置的(de)性价比较高(gāo)，胜(shèng)率和(hé)赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打(dǎ)开(kāi)的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专(zhuān)精特新(xīn)特性的(de)成长股。在行业的稀缺性方面(miàn)，投资(zī)者可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产(chǎn)化(huà)逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳(tàn)中(zhōng)和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，北(běi)交所有(yǒu)一大批(pī)优秀(xiù)的创新(xīn)型(xíng)中小企业，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我(wǒ)们(men)相信会有相(xiāng)当(dāng)体(tǐ)量的(de)企业成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北(běi)交所具备(bèi)长(zhǎng)期投(tóu)资(zī)价(jià)值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力设备、机械(xiè)设备、医药(yào)生(shēng)物等三个领域。”

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