大家好(hǎo)，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师(shī)。

　　从其管理(lǐ)的海富通(tōng)股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股(gǔ)票混合外，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品也基本重仓了(le)AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的(de)操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的(de)节奏变化和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较(自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗jiào)好(hǎo)地(dì)把握了 TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超额(é)收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色(sè)估(gū)值体系所代表的传(chuán)统实(shí)体行(xíng)业(yè)正在被市场一部分“聪(cōng)明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只(zhǐ)产(chǎn)品今(jīn)年以来均取得(dé)正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市(shì)怎么走(zǒu)？

　　中(zhōng)信证券认为(wèi)，AI主题(tí)板(bǎn)块(kuài)在短期高(gāo)度(dù)依赖交易(yì)，阶(jiē)段性(xìng)失去(qù)靠配置获(huò)取(qǔ)超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天(tiān)，上一次出现(xiàn)持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设备及新能源，持续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累(lèi)计收益(yì)率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期(qī)间(jiān)最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回自家养一只人工苏卡达违法吗，养了10年的苏卡达算犯法吗(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但(dàn)不(bù)赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题(tí)ETF在(zài)内(nèi)，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减(jiǎn)少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一(yī)周降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁(zào)动后(hòu)往往会(huì)有一(yī)波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高(gāo)。如(rú)果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主(zhǔ)可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度(dù)进一步加大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整标志着AI等(děng)高位板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下(xià)，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发(fā)酵(jiào)，市场内(nèi)生调整(zhěng)需求出现集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联(lián)网+模式。

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