金(jīn)融界5月22日(rì)消息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要股指日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本(běn)泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来，日经225指数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表示日本可能(néng)正(zhèng)接近十年(nián)一遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不(bù)可或缺(quē)力量(liàng)

　　对于日本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日(rì)本交易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价(jià)值(zhí)2.15 万亿日(rì)元（约合157亿(yì)美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人(rén)净购买量(liàng)。

　　不过，日本(běn)企业部门仍(réng)然是日本股票的(de)最大净买家，年初至(zhì)今的买入量(liàng)为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股市爆(bào)发导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其收(shōu)购了日(rì)本(běn)前五大贸易(yì)公司(sī)每家(jiā)略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三(sān)菱商事、三井物产、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次购买并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近(jìn)期数据披露可以看出(chū)，伯克希(xī)尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股(gǔ)票(piào)比在美国以外任(rèn)何其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些时候(hòu)，巴菲特(tè)增持了(le)日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗示将进(jìn)一步(bù)投资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā)还(hái)在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实非常(cháng)简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体来看，这(zhè)些(xiē)公司(sī)能够支付不(bù)错的(de)分红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时我们还能通过(guò)融(róng)资(zī)解决汇率风险问题。所以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至(zhì)这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之行的部(bù)分原因是(shì)为(wèi)了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险业(yè)务副(fù)董事(shì)长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴(bā)菲特，还(hái)有其他(tā)大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的(de)行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基(jī)金Point72创始人(rén)史(shǐ)蒂(dì)夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看(kàn)好日本(běn)股市的什(shén)么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并(bìng)财报（国际(jì)会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本(běn)5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线，增至美国(guó)著名投资家沃(wò)伦(lún)·巴菲特开始大量持(chí)股的2020财(cái)年（截(jié)至(zhì)2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商社(shè)的合计净利润(rùn)在(zài)短(duǎn)短2年时间(jiān)里(lǐ)增加到(dào)了(le)4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的(de)美国苹果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票(piào)的上涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)格局的变化

　　国泰君安(ān)国际宏观在研报(bào)中指出在过去的三(sān)十年中(zhōng)，日(rì)本经历了漫长而痛苦的通(tōng)缩(suō)，也(yě)被(bèi)认为(wèi)将会撤离(lí)世界舞(wǔ)台的中心(xīn)。但其并没有(yǒu)完全失去竞争优势，与此同(tóng)时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日本经济的边际变化值得研究并重视(shì)。

　　国泰君安(ān)表示在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚太格局中扮演了(le)更加重(zhòng)要的角色，同时(shí)日(rì)本(běn)在芯片等(děng)产业发展中野心勃(bó)勃，这都成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉(mài)络，我们(men)也(yě)会发现日本的设备投资开始进入加速期，这背后有产业自身发(fā)展的原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提的(de)是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵(jiāng)化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的(de)大背景下反而成为(wèi)了“避风港”。与此同(tóng)时，劳动力的(de)下滑趋势固然不可避免，但良(liáng)好的医(yī)疗体系(xì)以及人工(gōng)智能的(de)发(fā)展(zhǎn)，也意味着劳(láo)动力(lì)萎缩的风险在一定程度(dù)上(shàng)出(chū)现了(le)下降(jiàng)。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年来，日本监(jiān)管层持(chí)续推动企业经营能(néng)力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者提高回报、鼓励(lì)企业公开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其(qí)是(shì)在今(jīn)年(nián)3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量个股(gǔ)股价跌破净(jìng)值的情(qíng)况(kuàng)，发布《关于实现(xiàn)关注(zhù)资金成(chéng拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)本和(hé)股价经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率(lǜ)从而(ér)提升股价(jià拉普拉斯分块矩阵公式例题，拉普拉斯分块矩阵公式副对角线)后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀起一(yī)波回购热(rè)潮。

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