看看周末有(yǒu)哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣(róng)枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升，分别创半年和一年来(lái)新(xīn)高(gāo)，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年5月(yuè)以来新高。其中(zhōng)的分项(xiàng)指数释放价(jià)格压力(lì)再度升温的(de)警(jǐng)报信号(hào)：4月购进价格创去(qù)年11月以来新高，出厂(chǎng)价格创去年9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济学家(jiā)在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不(bù)下(xià)。PMI数据重燃价(jià)格压力的(de)通胀担(dān)忧，数据公布(bù)后，美(měi)股承压(yā)下(xià)行，主要美股指(zhǐ)盘中集体下(xià)跌；美国国债价(jià)格跳水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益(yì)率一(yī)度较日内低位(wèi)回升10个基点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾(céng)逼近周四所创一年(nián)来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联储官员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅(fú)回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口(kǒu)，连(lián)续第二周因(yīn)周五回落而全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下挫，在中国公布(bù)3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中(zhōng)国的(de)进口铜需求，加之全周(zhōu)经济增长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日，同(tóng)样3连(lián)阴的(de)伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周(zhōu)一大(dà)涨，全(quán)周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨势，汽油全(quán)周跌(diē)幅更大(dà)，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上(shàng)周库(kù)存不(bù)降(jiàng)反增(zēng)打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷(tíng)中央银行宣布将基准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达(dá)300个基点，高于(yú)此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基点(diǎn)。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年3月，该行也(yě)同样加息了(le)300个(gè)基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这(zhè)家央(yāng)行(xíng)也(yě)已(yǐ)经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了3700个(gè)基(jī)点(diǎn)。

　　阿(ā)根廷央(yāng)行在周(zhōu)四的声明中表(biǎo)示，此次加息主要是由于(yú)3月该(gāi)国通胀加剧，央行未(wèi)来将继(jì)续(xù)监测物价(jià)水平(píng)、外汇市场和货(huò)币总(zǒng)量变化，以(yǐ)对利率政策(cè)做出进(jìn)一(yī)步调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率(lǜ)为7.7％，是(shì)近20年(nián)来的(de)最高(gāo)环比增速(sù)；同比(bǐ)通胀率(lǜ)达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类(lèi)商品和服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费(fèi)、服装鞋履(lǚ)和烟(yān)酒等同比价格变(biàn)化(huà)最大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总(zǒng)统府发言人(rén)加芙(fú)列拉·塞鲁蒂(dì)表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国际大宗商(shāng)品价(jià)格受俄乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严重旱(hàn)灾等。另一项(xiàng)市场预期调查报(bào)告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字(zì)可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴(bào)风险

　　当地时间4月21日，美(měi)国得克(kè)萨斯州在内的多个(gè)地区持(chí)续(xù)遭(zāo)到恶(è)劣天气袭击，超过(guò)1500万(wàn)人面临严(yán)重雷暴的风(fēng)险。风暴预测(cè)中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得(dé)州沿海地区到密西西比河谷地区，以及(jí)俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区将受到影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯(sī)特罗姆国际(jì)机场20日(rì)晚上(shàng)因(yīn)天气状(zhuàng)况(kuàng)而临时(shí)停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭(zāo)受龙卷风侵袭，共(gòng)造成3人死亡。俄克拉荷马(mǎ)州州(zhōu)长凯文·斯蒂特宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急状(zhuàng)态(tài)。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统

　　4月21日，中(zhōng)新(xīn)网援引美联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日，美(měi)国保(bǎo)守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃尔德一(yī)直在媒(méi)体行业工作，1993年(nián)，他开始主(zhǔ)持自(zì)己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中(zhōng)拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库(kù)存支撑棕榈(lǘ)油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继(jì)续下挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌(diē)幅达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货油脂(zhī)分析(xī)师聂(niè)波(bō)表示(shì)，一方面，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国(guó)经济数据(jù)较差，市场预(yù)期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加(jiā)息。另一(yī)方面(miàn)，国内经(jīng)济处(chù)于弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实(shí)际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍(shào)，2月印尼棕榈(lǘ)油(yóu)产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出(chū)口减(jiǎn)幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份国际豆(dòu)棕(zōng)FOB价(jià)差还在(zài)200美元(yuán)/吨以上(shàng)，促(cù)进(jìn)棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月(yuè)工作(zuò)日少，假期多，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表(biǎo)观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生(shēng)物柴油消(xiāo)耗82万吨，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初以来，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月月(yuè)均产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升(shēng)），生柴端的需求驱动暂时(shí)略弱。2月底印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万(wàn)吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈(lǘ)油库存同样偏低，导致近(jìn)月产地报价(jià)相对(duì)内盘(pán)偏强，近月(yuè)进(jìn)口(kǒu)倒挂较多，远月倒挂少(shǎo)，4月到港预估(gū)17万(wàn)吨，数量少(shǎo)，国内持续去库(kù)存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差(chà)走扩至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差(chà)也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两国旱季明(míng)显，4月(yuè)下旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利于产(chǎn)量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也侧面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼(ní)诺的(de)出(chū)现助于提高产(chǎn)量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入(rù)负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油各200万吨的免税额度(dù)，斋月(yuè)后通(tōng)常是需求淡季，最近印度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格(gé)，但中长期产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银(yín)河(hé)期货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期(qī)货日报记者(zhě)，虽(suī)然近(jìn)端因为斋(zhāi)月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的MPOB数(shù)据的超预期(qī)去库(kù)继续支撑近(jìn)月价格，但是2月印尼产量(liàng)位于历(lì)史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性(xìng)恢复(fù)，国(guó)内、印度高(gāo)库(kù)存(cún)，欧盟(méng)进口受到菜油(yóu)供应压力的抑制(zhì)，远端的(de)产区产量恢复以及出口走弱(ruò)较为明显(xiǎn)，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负(fù)，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的(de)集中(zhōng)出(chū)口，使(shǐ)得国际(jì)豆油的供应(yīng)愈发充足，国内(nèi)消费(fèi)以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油远端继续维持逢(féng)高空配思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分(fēn)析称，当(dāng)前(qián)国内库存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂(guà)维持(chí)在-300附近(jìn)。但是4月18日给出(chū)了进口(kǒu)利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关(guān)数据显示，3月份全国(guó)共(gòng)进口(kǒu)24度39万吨。近期(qī)消费(fèi)疲(pí)软，去库不(bù)及(jí)预期，终端消费仅为弱复苏，虽然(rán)短期(qī)将(jiāng)会(huì)逐步去库，但未来(lái)产区压力逐步体现，预计进口利润将(jiāng)会(huì)逐步修复(fù)，国内(nèi)也将会(huì)不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成交(jiāo)不(bù)多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去(qù)库(kù)存加快，基(jī)差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口库存继(jì)续小幅去(qù)库，现(xiàn)为81.3万吨(dūn)左右，下周预(yù)计(jì)继(jì)续(xù)去库。后续需(xū)继续关注实际消费以及买(mǎi)船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格再(zài)度开启反弹，多(duō)个国家禁止(zhǐ)乌克兰出口粮食，价格(gé)冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加拿大菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损，菜豆油(yóu)2309价差扩(kuò)大至800元/吨左右，华东(dōng)地区(qū)三级菜油(yóu)和一(yī)级(jí)大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩(kuò)大(dà)至(zhì)240元/吨(dūn)左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交(jiāo)再(zài)度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师(shī)傅(fù)博表示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺上尉是什么级别，上尉是连长还是营长(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货(huò)价格跌至比豆油便宜(yí)，以及(jí)目前菜油(yóu)的累库(kù)程度还(hái)算正常，菜油的(de)利空阶(jiē)段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于上尉是什么级别，上尉是连长还是营长6月开始收割(gē)，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增(zēng)产(chǎn)背景下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈界正分析称(chēng)，从(cóng)国内的情况来看，菜油(yóu)从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到(dào)菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周压榨量为10万吨，预(yù)计后续继续(xù)维持(chí)高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及(jí)压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续(xù)库(kù)存将开始(shǐ)不断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上，未来(lái)整(zhěng)体(tǐ)的菜籽(zǐ)供应仍偏宽松。菜油港口库存上(shàng)周继续(xù)大幅累积，现为33.4万吨，预计下(xià)周将会继续累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但(dàn)是每(měi)个月维持在(zài)24万吨以上的水平，而(ér)且菜油进口量预计会维持(chí)高位，特别是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计(jì)偏大。此上尉是什么级别，上尉是连长还是营长外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍然(rán)是个(gè)未知数(shù)，总体来看，菜油(yóu)的供应并(bìng)没有大幅收缩(suō)的预期。同时，菜(cài)油(yóu)的需求还受到棉油、玉米油等其他(tā)小油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜油价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油(yóu)的低(dī)价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜油(yóu)的进口盘面利润打开，未来菜油(yóu)将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜(cài)油(yóu)供应压(yā)力的影响，现货价格维持弱势，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘面偏弱。全(quán)球菜(cài)籽供应恢复格局(jú)较为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜(cài)油继续维持逢高抛空的(de)思路。后续需要重点关注加(jiā)拿大新一季菜籽(zǐ)播(bō)种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际(jì)市场的菜籽和(hé)菜油供(gōng)应(yīng)情况，关注是(shì)否会有新增供应或(huò)者(zhě)上游成本(běn)端(duān)的(de)变化因素(sù)的(de)影响；另一方面(miàn)，要关注(zhù)国(guó)内菜油的(de)累(lèi)库情况和(hé)国内(nèi)豆油的价格，预计(jì)接下来一段时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会跟(gēn)随豆油价(jià)格波动。

　　供(gōng)需(xū)格局变化致豆油表现(xiàn)垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油方面，本周(zhōu)初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后(hòu)其他(tā)地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下(xià)周开(kāi)始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万(wàn)吨，几乎(hū)是历史(shǐ)同(tóng)期最(zuì)高的(de)进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量(liàng)将(jiāng)从每周的28.5万吨(dūn)增加(jiā)到34万(wàn)—38万吨，并且可(kě)能(néng)将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过关，部(bù)分工厂预计逐步恢(huī)复开机。当(dāng)前(qián)已公布拍(pāi)储(chǔ) 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较(jiào)上(shàng)周提升较多(duō)。由(yóu)于部分工厂仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位(wèi)于低(dī)位(wèi)，下周开机预计将会继(jì)续恢(huī)复提升(shēng)。上周(zhōu)库(kù)存小幅(fú)累库，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历(lì)史同期低位，预计下周(zhōu)将(jiāng)会(huì)继(jì)续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升至150万吨，豆油供(gōng)应紧张情况(kuàng)有(yǒu)望逐步(bù)缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需(xū)求并不乐(lè)观。傅博表(biǎo)示，目前，豆油现货价格比棕榈(lǘ)油和菜油(yóu)价(jià)格贵(guì)，随着华(huá)东、华(huá)北地(dì)区温度升高，棕(zōng)榈油对豆(dòu)油的(de)消费替代增加，西南地区菜(cài)油对豆油的(de)替代正在发生。一(yī)些(xiē)食品加工、饲料等领域的豆油需求也会(huì)因为豆油价格过高而(ér)减少。

　　“豆(dòu)油(yóu)需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前(qián)备(bèi)货不积极，贸易商采购(gòu)心(xīn)态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将(jiāng)会逐步转(zhuǎn)向宽松转变。后期需(xū)要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季美豆的播种生长情况将(jiāng)决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说(shuō)。

　　傅博认(rèn)为，供应(yīng)增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆(dòu)成本(běn)下行，豆油(yóu)基(jī)本面从(cóng)目前的低库存、高基差，转变为累库(kù)加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的基本(běn)面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随(suí)豆(dòu)油波动。因(yīn)此，阶段性(xìng)来看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都(dōu)预示豆(dòu)油可能是未来一段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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