燕京啤酒（000729.SZ）迎来(lái)业绩(jì)大爆发。

　　4月(yuè)20日，燕京啤(pí)酒发布2023年一季(jì)报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实现净(jìng)利润6456.38万元，同比(bǐ)增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年(nián)年报，去(qù)年燕京啤酒(jiǔ)的营收为132.02亿元，同比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同比增长54.51％。

　　国内两大啤酒巨头青岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一年(nián)实现营收和净利润的双增(zēng)长。

　　财报数据显示(shì)，2022年，青岛啤酒(jiǔ)实现(xiàn)营收321.7亿元，同比增(zēng)长6.65％，实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)37.1亿(yì)元，同比(bǐ)增长17.6％；华(huá)润啤酒实现(xiàn)营收352.63亿元，同比增(zēng)长5.6％；实现净利润(rùn)43.44亿(yì反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数)元，同比下降5.3％，剔除(chú)一次性初始补偿收益(yì)影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是啤酒企业调(diào)整产(chǎn)品结构、上调产品售价的结果。

　　相(xiāng)比于净利(lì)润的高增长，上(shàng)述三(sān)家啤酒上市(shì)公(gōng)司(sī)的(de)营(yíng)收增(zēng)长幅度并(bìng)不大，销量(liàng)增(zēng)长(zhǎng)也不如(rú)人意。不(bù)过，其(qí)高端产品的表现却非常(cháng)亮眼。当然，业绩(jì)数(shù)字(zì)增长的(de)背后亦(yì)不(bù)乏关厂减员(yuán)、出售土(tǔ)地等降(jiàng)低经营成本、改善(shàn)盈利的(de)情况。

　　酒(jiǔ)业(yè)分(fēn)析师蔡(cài)学飞告诉时代财经(jīng)，啤酒企业关停部(bù)分工厂是为(wèi)了提高运行(xíng)效率(lǜ)，降(jiàng)低运营(yíng)成(chéng)本，同(tóng)时淘汰低端(duān)落后产能，而新增(zēng)产能是为(wèi)了利用自身品牌(pái)、品质和区位(wèi)优势，扩(kuò)大高端产(chǎn)品的(de)占比，符合整个(gè)行业消(xiāo)费结构升级的趋势(shì)。

　　动(dòng)辄上千元，啤酒迎(yíng)来高(gāo)价潮

　　随着啤(pí)酒由增量市场转(zhuǎn)为存量市场，啤酒企业想依靠卖更(gèng)多的啤酒来拉动业绩增长(zhǎng)变得越来越难。

　　过去一年(nián)，上述三家啤酒上市(shì)公司的产(chǎn)品销量(liàng)增长幅度均在个位数。其中(zhōng)，华润啤酒销量1109.6万千升(shēng)，微增(zēng)0.4％；青岛啤(pí)酒(jiǔ)实(shí)现产品销(xiāo)量(liàng)807.2万千升(shēng)，同(tóng)比增长1.8％，其中(zhōng)主品牌销量444万千升，同(tóng)比增长2.6％；燕京啤酒实现(xiàn)产品销量377.02万千升，同比(bǐ)增长(zhǎng)4.12％。

　　为了改变啤(pí)酒(jiǔ)销量增长乏力(lì)的局(jú)面，啤酒企(qǐ)业(yè)都把目光锁定在高端化上，啤(pí)酒圈因此迎来一波(bō)“高价(jià)潮”。

　　过去一年，华(huá)润啤酒推(tuī)行多元品牌(pái)组(zǔ)合建设，并推(tuī)出多款新品，其中，在“醴”的基础上推出首款超高端烈性啤酒“醲(nóng)醴”。另外(wài)，华润啤酒高(gāo)端产品黑(hēi)狮果(guǒ)啤、雪花全麦(mài)纯(chún)生及(jí)碳酸饮料雪花(huā)小啤等产品也相继上市；青岛啤(pí)酒在保持“青岛啤(pí)酒主品(pǐn)牌+崂山(shān)啤(pí)酒第二品牌”战略的同时，也加(jiā)快(kuài)布局(jú)高端和超高端(duān)市场；燕(yàn)京啤酒则持续实施大单(dān)品(pǐn)战略，形(xíng)成(chéng)以燕(yàn)京 U8、燕京(jīng) V10等产(chǎn)品(pǐn)为代表(biǎo)的大单品与特(tè)色产(chǎn)品(pǐn)组合的(de)产品矩(jǔ)阵。

　　你追我赶之下(xià)，啤(pí)酒的售价也不(bù)断上涨。2022年年初，青岛啤酒推(tuī)出了一(yī)款(kuǎn)名为“一(yī)世传奇(qí)”的高端(duān)啤酒，这款一瓶(píng)1.5升装(zhuāng)的啤酒，每瓶售价高达1199元，而(ér)此前华(huá)润雪花(huā)啤(pí)酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售价也只售999元。

　　高端化(huà)路(lù)线(xiàn)对业绩的提振效应(yīng)明显。华(huá)润啤(pí)酒表示，2022年，高档及以上啤酒销(xiāo)量约(yuē)210.2万千(qiān)升，较2021年(nián)增(zēng)长约12.6％，产品结构得到优化；青岛啤酒中(zhōng)高端(duān)以(yǐ)上产品实现销量293万千(qiān)升，约占(zhàn)全(quán)年总(zǒng)销量807.2万千升的36％，中高端以上产品销量同比增长(zhǎng)4.99％；燕京(jīng)啤酒(jiǔ)的(de)核心大(dà)单品“燕京(jīng)U8”的(de)销量达(dá)39万千(qiān)升，同(tóng)比增长(zhǎng)超50％。从吨价看，中信证券研(yán)报显示，燕(yàn)京(jīng)啤酒(jiǔ)的吨价超3500元/千升，同比增长约(yuē)6％。

　　但受俄(é)乌(wū)关系等影(yǐng)响，全球啤酒原材料及包装(zhuāng)物(wù)成本(běn)上升，燕京啤酒和华润(rùn)啤(pí)酒的整体毛(máo)利(lì)率均有(yǒu)所下滑。

　　在反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数此(cǐ)情况下，部(bù)分啤(pí)酒(jiǔ)企业开始筹划拓(tuò)展(zhǎn)非啤(pí)酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华润(rùn)啤(pí)酒通过(guò)其全资子公(gōng)司向山(shān)东景(jǐng)芝白酒注资(zī)13亿元，收购其40％股(gǔ)权。2022年(nián)，华润(rùn)啤酒又相继(jì)收购金种子酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业股权，成为(wèi)这两家白(bái)酒企业的(de)实(shí)控方。

　　业内普遍(biàn)认为，华(huá)润啤酒跨入白酒行业的(de)目的是希(xī)望(wàng)借(jiè)助白酒来实现高端化发展。

　　一边(biān)关厂卖地，一边扩建产能

　　过(guò)去一年，众多啤酒(jiǔ)企业的营收(shōu)增速(sù)放缓，但净(jìng)利润大多实现了(le)可观(guān)的增(zēng)长，除了(le)高端化战(zhàn)略(lüè)带来(lái)的拉动效应外，也与(yǔ)其(qí)关厂(chǎng)裁员、变卖资产以缩减成(chéng)本的(de)策略有关。

　　华润啤酒在年报中透(tòu)露，截至2022年年底(dǐ)，公司在中(zhōng)国内地24个(gè)省、市、区(qū)营运63间(jiān)啤酒厂，目前(qián)正持续推(tuī)动优化产能(néng)布局(jú)，已停(tíng)止营运两间啤酒(jiǔ)厂。财报显示，2022年(nián)，华(huá)润啤酒于2022年(nián)一次性确认员工(gōng)补偿及安置费用和关厂相关的固定资产减值亏(kuī)损合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年来(lái)，“关(guān)厂”已经成(chéng)为国(guó)内啤(pí)酒(jiǔ)企业(yè)优化经营的常(cháng)用(yòng)手(shǒu)段。燕京(jīng)啤酒在近期的投资者交流(liú)会上就透露，已着手(shǒu)开始进行关厂(chǎng)动作，同时(shí)调整(zhěng)和精简总部和工厂员工(gōng)架构，压(yā)缩管理(lǐ)层级(jí)，未来(lái)公司销售(shòu)、管理费用(yòng)率(lǜ)有望持续(xù)收缩。

　　伴随(suí)着(zhe)关厂“瘦(shòu)身”，啤(pí)酒企业(yè)也出现较大规模的减员。

　　财报数(shù)据显示，2022年，华润啤(pí)酒人(rén)员减少(shǎo)的趋势仍在(zài)延续，全年(nián)共聘用约2.4万人，较2021年减少1千人；2022年(nián)，青岛啤酒在职员工(gōng)数合(hé)计为31707人，较(jiào)2021年减少1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计为23708人，相比2021年的(de)26145人减少2437人。

　　出售(shòu)空置的土地(dì)也为啤酒上市公司增(zēng)厚(hòu)了利润。

　　今年3月2日(rì)，青(qīng)岛啤酒发布(bù)公告称，董事会同意政府对公司所属杨家群货场土地(dì)进行收(shōu)储(chǔ)。今年(nián)3月1日，公司收到上述(shù)目标土地(dì)的征收补偿(cháng)总价款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛(dǎo)啤酒也(yě)曾(céng)通过资产处置的方式(shì)获(huò)得4.81亿元的收益，较(jiào)上一年增(zēng)加4.86亿(yì)元。青岛啤酒表(biǎo)示，这(zhè)部分收益(yì)主要系公司取得处置土地使(shǐ)用权等(děng)长期资产(chǎn)的收益同比增加所致。

　　2021年1月22日，深圳市(shì)润投(tóu)咨(zī)询有限公司、华润雪花(huā)啤酒(jiǔ)（中(zhōng)国）投资有(yǒu)限公司及本公(gōng)司间接(jiē)全资附属公司华润雪花啤酒（中国）有限公司签(qiān)订搬迁补偿(cháng)协议(yì)，华润(rùn)啤(pí)酒就出让其拥(yōng)有的(de)地(dì)块收取(qǔ)初始补(bǔ)偿收益约17.55亿元(yuán)，对(duì)应税后收益13.16亿元。仅此(cǐ)一项，就为华(huá)润(rùn)啤酒带来了当年约(yuē)三(sān)成的利润。

　　而在关厂裁员的同时，啤酒企业也在筹划新(xīn)增产能。

　　根据(jù)官方资料，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)共有(yǒu)7个搬迁(qiān)新建项目启动，包括蚌埠80万(wàn)千(qiān)升/年搬迁新建项(xiàng)目、喜力厦门40万千升/年新(xīn)建项目等，同时还有8个项目(mù)正式投产运营，包(bāo)括杭州(zhōu)工厂20万(wàn)千升(shēng)/年喜(xǐ)力啤酒升(shēng)级改造项目、黔南(nán)工厂新增12万罐/小时罐装(zhuāng)生产线项目等。此外，燕京啤酒与青岛啤酒也(yě)在年度报告中披露(lù)了(le)多项新建、搬迁(qiān)和改造(zào)工程。

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