金融界5月(yuè)22日(rì)消息 日本股市走出(chū)了(le)泡沫(mò)经(jīng)济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾(mái)，再创新高。

　　22日收(shōu)盘(pán)，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日(rì)经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的(de)新高(gāo)，同时也是自(zì)日(rì)本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来(lái)的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能正接(jiē)近十年一遇的(de)牛(niú)市(shì)。

　　海外(wài)资金是(shì)不可(kě)或(huò)缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股(gǔ)市爆(bào)发，海外资金是不可或缺(quē)的力量。数据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的(de)日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外国(guó)人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本(běn)企业(yè)部门仍然是日本股票的(de)最大净买家，年初至今的买(mǎi)入量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神巴(bā)菲特(tè)的(de)出手，成(chéng)为日本股市爆(bào)发的导(dǎo)火索(suǒ)。

　　2020年8月，巴菲(fēi)特掌(zhǎng)管的(de)伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔(ěr)”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友(yǒu)商事(shì)和丸红。自首(shǒu)次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据披(pī)露可以看出(chū)，伯克(kè)希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外任(rèn)何其他(tā)国家都(dōu)多(duō)。今年早些时候(hòu)，巴(bā)菲(fēi)特增(zēng)持了日本五(wǔ)大商(shāng)社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步投资日本股(gǔ)票(piào)。现年92岁的他(tā)还在(zài)上个(gè)月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本商社的(de)决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非常容易(yì)理解，我们(men)可能和这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些(xiē)公司能够支付不错(cuò)的分红，在某些情况(kuàng)下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所拥(yōng)有的(de)一大堆业(yè)务(wù)，同时(shí)我们还能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行(xíng)的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿(ā)贝尔（伯克(kè)希尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格·阿贝尔，被(bèi)视(shì)为(wèi)巴菲特的(de)接班(bān)人），因为(wèi)接下来双方可(kě)能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看(kàn)，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲(fēi)特再(zài)次用行动告诉(sù)大家姜还是老的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东(dōng)京(jīng)的还(hái)有美形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时候决定重新在(zài)东京(jīng)开设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报道，Citadel正(zhèng)在申请(qǐng)在日(rì)本市场的运营(yíng)牌照。

　　巴菲(fēi)特看好日本股市的(de)什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计净(jìng)利润超过约4.2万亿日元，增至美(měi)国著名投资家(jiā)沃伦(lún)·巴菲(fēi)特开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时间里增加到了4.3倍。股价(jià)也上(shàng)涨(zhǎng)到(dào)了巴菲特(tè)宣(xuān)布持(chí)有股票(piào)的(de)2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过(guò)巴菲特重仓的美(měi)国苹果和(hé)美国可口可乐股票的上涨(zhǎng)率。

　　2、地(dì)缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研(yán)报(bào)中指(zhǐ)出在过去的三(sān)十年(nián)中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛(tòng)苦的通缩，也(yě)被认为将会(huì)撤(chè)离(lí)世界舞(wǔ)台的中心。但其并(bìng)没有完全失(shī)去竞争优势(shì)，与此同时，在(zài)国(guó)际格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济(jì)的边(biān)际变化(huà)值得研究并(bìng)重(zhòng)视(shì)。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘政治(zhì)格局(jú)下，日本(běn)在(zài)亚太格局(jú)中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同时日本(běn)在芯片等(děng)产(chǎn)业发展(zhǎn)中野心勃勃，这都(dōu)成(chéng)为了边际(jì)上的重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观察日本的(de)经(jīng)济脉络，我们也(yě)会发现日本的(de)设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始(shǐ)进入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身(shēn)发(fā)展的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡的大背景(jǐng)下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋势固然不可避免，但(dàn)良(liáng)好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句一定程度上(shàng)出现了下(xià)降。

　　3、日本监管层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管层持续推动(dòng)企业经(jīng)营能(néng)力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其中敦促企(qǐ)业(yè)对(duì)投资者(zhě)提(tí)高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重要(yào)抓手。尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关于实(shí)现关注资金成本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业(yè)价值(zhí)和(hé)资(zī)本(běn)效(xiào)率从而提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本股(gǔ)市开(kāi)始掀(xiān)起一波回购热潮。

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