北交所开市至今一(yī)年半(bàn)，公(gōng)募(mù)基金投(tóu)资(zī)北(běi)交所(suǒ)步伐(fá)不断推进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题(tí)基金、“专精特新(xīn)”主题基(jī)金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投(tóu)北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及人士表示，随着(zhe)北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良(liáng)好，叠加(jiā)较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成(chéng)长空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的(de)青睐。

　　新基(jī)金(jīn)公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭(jiē)示了(le)相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易(yì)的股票”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定的投资(zī)目(mù)标、投资策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征(zhēng)和相关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提(tí)下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投(tóu)资(zī)。旗下(xià)新增基金如(rú)果符合基金合同(tón涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗g)的有关规定，亦可(kě)投资北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基(jī)金相关(guān)投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所(suǒ)，一方面表明(míng)专业(yè)投资(zī)机构(gòu)敏锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票(piào)潜在(zài)的投资机会(huì)，开始加大布局力度；另(lìng)一方面，北(běi)交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内最(zuì)优质公司(sī)的代表，许(xǔ)多标的当(dāng)前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块(kuài)的成交变得(dé)更(gèng)加活(huó)跃(yuè)，同时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专(zhuān)精特新领域的(de)景气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多只(zhǐ)公募(mù)基金(jīn)产品出现在(zài)北交所公司(sī)前十大股东名单中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨(zhǎng)势良好，今年一季度盈利表现(xiàn)继续向好(hǎo)；次新基(jī)金在北交所(suǒ)的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的(de)改(gǎi)善和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比例(lì)、策略上也存在差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结合(hé)北交所的(de)战(zhàn)略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高、业绩确(què)定性强(qiáng)的个(gè)股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进行映(yìng)射，选择估值水(shuǐ)平显著偏低的(de)公司进(jìn)行投(tóu)资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所相关基金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述投(tóu)研人士也称，我们高(gāo)度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目(mù)前有一只(zhǐ)北交所主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据(jù)市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票(piào)为(wèi)主要投资(zī)范围的(de)基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产(chǎn)品的投(tóu)资范围扩(kuò)大(dà)至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对(duì)北交(jiāo)所股票的研(yán)究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达(dá)历史最高(gāo)

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市(shì)场公募(mù)基金(jīn)持有北交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下(xià)降(jiàng涂指甲油之前要涂护甲油吗，涂指甲油之前要涂护甲油吗)了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市公司中，与(yǔ)新能源(yuán)行(xíng)业相(xiāng)关(guān)的个股市值占(zhàn)比较高，而去年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值有(yǒu)所回落(luò)。”景顺长城基金相关负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年初看(kàn)，北证50指数(shù)一度出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行(xíng)，目前(qián)年(nián)内(nèi)收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交(jiāo)所的投资(zī)价值仍然(rán)受到公(gōng)募(mù)资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一(yī)级(jí)半(bàn)的市场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权(quán)投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公(gōng)司而言又(yòu)相(xiāng)对早期(qī)，可投资标的(de)规(guī)模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度来说，这也意味着更大(dà)的(de)成长空(kōng)间(jiān)和收益率(lǜ)预期，故我们(men)认为北(běi)交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投(tóu)资(zī)层(céng)面，景顺长城基金表(biǎo)示，我们对于(yú)具(jù)体行业(yè)没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整体还是比(bǐ)较看好(hǎo)细(xì)分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普(pǔ)遍规(guī)模较小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市(shì)公(gōng)司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大(dà)的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着北交(jiāo)所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价值不断(duàn)明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀的(de)企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向(xiàng)上修复的(de)空间，当前(qián)配置的性价比(bǐ)较高(gāo)，胜(shèng)率和赔率都非常具备(bèi)吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北(běi)交所整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成(chéng)长赛道，尤其是具(jù)有专精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关(guān)投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政策支持的(de)东风和(hé)企业自身的(de)努力，我们(men)相信(xìn)会有相(xiāng)当(dāng)体量的企业成(chéng)长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们(men)认为北交所具备长期投资(zī)价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言，我们更加(jiā)看好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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