昨夜(yè)，据路(lù)透社最(zuì)新报道，知情人士透露，美国(guó)总(zǒng)统拜登和(hé)众议(yì)院议长麦卡锡接近就美国债务上(shàng)限达成协(xié)议，双方在可自(zì)由支配开支方(fāng)面的(de)分歧仅(jǐn)为700亿美(měi)元。

　　这名消(xiāo)息人士和另(lìng)一名(míng)了解谈判情况的人士称(chēng)，最终可能达成的不会是(shì)一份长达数百页、可能需要立法(fǎ)者花几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读和(hé)投票(piào)的法案，而是一份包含几个(gè)关(guān)键数字的精简协(xié)议。另一位消息人士(shì)称，预(yù)计谈判代表(biǎo)将敲定(dìng)可自由支配开(kāi)支的最高限(xiàn)额(é)，包括军费开支，但让(ràng)议员们在未来(lái)几个月通过(guò)正常的拨款(kuǎn)程(chéng)序(xù)敲定(dìng)住房和(hé)教育等类别的细节。根据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由(yóu)支配支(zhī)出(chū)达到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美元支出总额的27％。其中大约一半用于国(guó)防，一些议员(yuán)表示不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于6月4日(rì)举(jǔ)行的六个月来首次面对面会议不太可能采取新的措施。当前的(de)任务是监控市场(chǎng)形势并及(jí)时作出反应。诺瓦克重(zhòng)申OPEC+的目标(biāo)不是推动油价(jià)上(shàng)涨，而(ér)是平衡价格，以确保(bǎo)生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底将略高(gāo)于80美元/桶。他认为(wèi)，目前的价格反(fǎn)映了(le)市场对全球(qiú)宏观经济(jì)形势的评估。美国加息(xī)阻碍了(le)油价进一步上涨。

　　受(shòu)此影(yǐng)响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一(yī)度跌超4.5％，跌(diē)破(pò)71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交易员们完全押注美(měi)联储会在6月或7月的(de)某次会议(yì)上(shàng)再度加息(xī)25个基(jī)点，最早在6月(yuè)便加(jiā)息的可(kě)能(néng)性(xìng)已(yǐ)超(chāo)过50％。

　　其(qí)中(zhōng)，与7月(yuè)份FOMC会议挂钩(gōu)的掉(diào)期合约升(shēng)至(zhì)5.37％，比当前(qián)有效联邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过25个基点，这代表市场认为接(jiē)下来两次会议中美联(lián)储肯定会加息25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化了约14个(gè)基(jī)点(diǎn)的加息预(yù)期，由于美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息规模通常都是25个基点的倍(bèi)数阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊，这代表6月(yuè)加息25个基点(diǎn)的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月原(yuán)油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指初步收涨1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数涨0.88％，道(dào)指(zhǐ)小幅收跌(diē)约30点。

　　芯片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早盘(pán)股价(jià)曾涨至394.8美(měi)元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘(pán)中和收盘(pán)历史新高，市(shì)值(zhí)曾达到9550亿美元，距(jù)1万亿美(měi)元市值大关一步之遥，有望成(chéng)为(wèi)全球(qiú)第九家(jiā)市值突破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近(jìn)2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相(xiāng)当于(yú)两个英(yīng)特尔的市值(zhí)。英(yīng)伟达创美股史上最大(dà)单日市值增长规模，一日的市值涨幅比(bǐ)标普500 472只成份股各(gè)自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据(jù)显示，英(yīng)伟达Q1营收为71.9亿美元，同比(bǐ)下(xià)降13％，但好(hǎo)于市场预期的65亿美元；调整后每股收益为1.09美元，市场预期(qī)0.92美元。按业务划分(fēn)，英伟(wěi)达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好于市场预期的39亿美元。

　　最(zuì)重要的(de)数据在于——展望未来，英(yīng)伟(wěi)达预(yù)计第二财季营收将达(dá)到110亿(yì)美元左右，较(jiào)市(shì)场(chǎng)预期(qī)的71.8亿美(měi)元高53％。这一极度积极的展望(wàng)表(biǎo)明，英伟(wěi)达(dá)从全球(qiú)企业布局AI的热潮中获得(dé)的(de)利(lì)益远(yuǎn)超人们预期(qī)。英伟达生产极度复杂(zá)的人工(gōng)智能计(jì)算任务所需(xū)的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件(jiàn)。英伟达如今在AI用途的芯片领域(yù)占据主导(dǎo)地位(wèi)，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯(xīn)片极度适合(hé)AI训练和运(yùn)行机器学习软件，这(zhè)也是(shì)支持(chí)OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底(dǐ)层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年(nián)以来新低(dī)

　　昨(zuó)日(rì)，铁矿石、钢材(cái)期(qī)货盘中(zhōng)明显下滑并创下近半年或半年多以来新低(dī)。截至(zhì)5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中(zhōng)最低下(xià)探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力合约(yuē)2310下跌(diē)2.53％至(zhì)3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨(dūn)。

　　夜盘时(shí)段，双焦(jiāo)持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入(rù)5月以来，黑色商品(pǐn)在经(jīng)历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱。对(duì)此，大(dà)有期货(huò)投(tóu)研中心黑(hēi)色(sè)高级研究员黄科(kē)在接(jiē)受期货(huò)日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，近期黑色(sè)系品种大幅下跌是(shì)宏观(guān)和产业(yè)共振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观层面，目前美(měi)国(guó)两党对于政府债(zhài)务上限问题仍(réng)没有达成一致(zhì)，随着截止(zhǐ)日(rì)期临近，市(shì)场各方的(de)避险观望情绪较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪(jì)要来看，不(bù)能(néng)排除接下来继续(xù)加息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息(xī)概率上升到40％附近，近期美元指数走(zǒu)强对于大宗(zōng)商品价格普遍形成一定压力(lì)。国内(nèi)方面，5月份公布的社融和固(gù)定资产投资等(děng)经济数据略低于市场，市场担心经济复苏的后劲不(bù)足，也导(dǎo)致与国内经济(jì)状况关联性较(jiào)强(qiáng)的黑色系品种支撑(chēng)弱化(huà)。”黄科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产(chǎn)业层面(miàn)也并无(wú)利多因(yīn)素。黄(huáng)科表示，从(cóng)现货市(shì)场表(biǎo)现来看，虽(suī)然目前铁水产量(liàng)已经见顶(dǐng)，但随着成本端(duān)原料(liào)价格的(de)大幅回落(luò)，钢厂方面并(bìng)没有很强的减(jiǎn)产动力。在行(xíng)业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂(chǎng)复产的情况下，本周钢联螺纹、热轧(yà)产量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减产不及预期以及(jí)原料成本持续下移(yí)导致钢价下(xià)方支撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求也已临近(jìn)淡季(jì)，在需(xū)求乏力的(de)情(qíng)况下(xià)，钢(gāng)材价格(gé)不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对(duì)记者表示，自今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑色系商品市场整(zhěng)体陷(xiàn)入“供应增、需(xū)求底部徘徊、成(chéng)本塌(tā)陷”的负向循(xún)环(huán)，期现(xiàn)货价格呈“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢材下游需求恢复距离此前预期(qī)有(yǒu)较大差距，叠(dié)加今年年初以来市场对下游(yóu)需求的乐观预期，导致钢(gāng)厂产(chǎn)量增幅较(jiào)大。而在市场供(gōng)需阶(jiē)段性错(cuò)配的情(qíng)况下，钢铁原燃(rán)料进口(kǒu)规(guī)模又出现明显增长，同时(shí)预期中的下半(bàn)年的粗钢产量平控政策也进一步压(yā)低了钢(gāng)铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大品种周(zhōu)度表观(guān)消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比去年(nián)同期增(zēng)长0.6％，但(dàn)较2019-2021年(nián)同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国(guó)家统计局数据，1-4月份我(wǒ)国粗钢(gāng)产(chǎn)量为(wèi)3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我(wǒ)国(guó)进口铁矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从(cóng)当(dāng)前钢材(cái)市场面临(lín)的问题(tí)来看，方正中(zhōng)期期货研究院黑(hēi)色组长汤冰华(huá)告诉记者，主要(yào)有以下三个(gè)方面(miàn)的问题(tí)：一(yī)是高(gāo)炉减(jiǎn)产不充分；二是外需(xū)可(kě)能会大幅下滑；三是(shì)国内政策刺激(jī)还比(bǐ)较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转，但今(jīn)年以来表现一直低于预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿品种价格底部是否已现，汤冰华(huá)表(biǎo)示，由(yóu)于二(èr)季度(dù)以来国内政策利(lì)多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未能如期出现，但国内(nèi)市场利空(kōng)在价(jià)格中已有体现，从后期(qī)市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)来看，钢(gāng)材需求端利空可能(néng)来自海外，6月出(chū)口一(yī)旦(dàn)转差(chà)，则板材供应(yīng)压力会明显增加，产量也面(miàn)临继续压(yā)减。因此，在经历4-5月份的政策不(bù)及(jí)预期后，国内下(xià)一个相对重(zhòng)要的政策时(shí)点可能在7月的半年(nián)度经济数(shù)据公布后，在(zài)此之前，钢矿品种价格底部的(de)确立需要黑色商品整体供应(yīng)回落，即铁水产(chǎn)量、焦煤供应及铁矿石非主流矿发货均出(chū)现下降(jiàng)。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿石非澳巴发货已开(kāi)始减少(shǎo)，但铁水下降并(bìng)不明显(xiǎn)，负(fù)反馈(kuì)还在持续(xù)，价格还未真(zhēn)正见底。

　　在黄(huáng)科看来，后(hòu)续钢(gāng)矿品(pǐn)种(zhǒng)止跌(diē)需要具备两个条(tiáo)件(jiàn)：一是煤炭(tàn)价(jià)格(gé)止跌，从(cóng)成本端对钢价形(xíng)成(chéng)一定支撑；二是(shì)钢厂方面(miàn)有实质性的减(jiǎn)产行动(dòng)，从而改善市场对于后(hòu)期供需平衡的预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口煤冲击之下，近期国内煤(méi)炭市场情绪较为(wèi)悲观，动(dòng)力(lì)煤(méi)价格(gé)有加(jiā)速下跌(diē)迹象(xiàng)；此外国内粗(cū)钢(gāng)产量平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动(dòng)减产意愿不(bù)强。因此(cǐ)，预计短期内黑色(sè)系品种或延(yán)续(xù)弱(ruò)势，整(zhěng)体易跌难涨。

　　“积阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊(jī)重难(nán)返的(de)市场供需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷(xiàn)叠加造(zào)成的负向(xiàng)循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色系(xì)商品价格惯性下(xià)跌趋势(shì)短暂(zàn)延(yán)续(xù)，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的(de)是，在期货价(jià)格大幅下探(tàn)之际，螺纹钢现货价格(gé)已跌回至2020年5月之前(qián)的水平。对此(cǐ)，翟(dí)贺(hè)攀告诉记者，螺纹(wén)钢现(xiàn)货目前回归2020年疫情初(chū)期(qī)的(de)价格区(qū)间有(yǒu)利(lì)于行业(yè)供(gōng)需加快调整(zhěng)，且(qiě)目前距离(lí)2020年底部(bù)不(bù)远。

　　“因此，基(jī)于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市场(chǎng)力量的供应压减(jiǎn)速(sù)度(dù)加快、稳经(jīng)济政策效果或将在下(xià)半年显现、国际局势缓和以及国(guó)内(nèi)外价(jià)差有(yǒu)利于钢材出口再上(shàng)台(tái)阶等因素(sù)，未(wèi)来2-4个月，我(wǒ)们对(duì)黑色系商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今(jīn)年4月中旬之前(qián)的(de)偏高水(shuǐ)平，但中期反弹依(yī)然有空(kōng)间(jiān)。”

　　汤冰华(huá)也表示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较低(dī)，因(yīn)此在(zài)后续进(jìn)入减产(chǎn)期(qī)间后，钢(gāng)材价(jià)格下跌(diē)一旦出现企(qǐ)稳(wěn)，那(nà)么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情(qíng)出现阶段反弹。

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