财联社5月17日讯（记者 闫军）AI主线“鲸(jīng)落”，市场正在蓄(xù)力寻找下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市场观(guān)点(diǎn)会(huì)很谨慎，不再(zài)对(duì)外提明确主线，今年接下来的市场大概率是不好做了(le)。”有基(jī)金公司人士(shì)向财联社记(jì)者表(biǎo)示，随着4月底上市公司年报(bào)一季报的披露(lù)，炒作没有业绩的(de)AI风险变(biàn)高，而市场(chǎng)对有业绩支撑的新能源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如(rú)此，5月16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守(shǒu)3300点，成交(jiāo)额低于9000亿元(yuán)，近5个(gè)交易日以来(lái)，市场成交额较前期明显萎缩，资(zī)金观望(wàng)的(de)情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净流入的态(tài)势。

　　其中，人气板块AI批量跳水(shuǐ)无(wú)疑打击(jī)了市场的(de)信心(xīn)。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深度(dù)、剑桥科技、出版(bǎn)传(chuán)媒、引(yǐn)力传媒等(děng)多(duō)股跌停，有投(tóu)资者(zhě)开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月(yuè)16日为(wèi)人工智能受难日，纪念人(rén)类第四次工业革命进程中，人工智能(néng)行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另(lìng)外(wài)一(yī)条主线中(zhōng)特(tè)估方面，中字(zì)头个股震荡调(diào)整(zhěng)，中船(chuán)科技跌(diē)停(tíng)，中科信息跌超10％。反观新(xīn)能源(yuán)方面，电(diàn)力稍(shāo)好，锂价“十(shí)连涨(zhǎng)”，但市(shì)场昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金的搏(bó)杀之下，从A股结(jié)构上看(kàn)，AI、中(zhōng)特估和新能源形(xíng)成了“三国对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流动，有(yǒu)投资(zī)者表示，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道芯片能不能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平(píng)安(ān)基(jī)金经(jīng)理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两(liǎng)大主题“中特估”及人(rén)工智能板块(kuài)均出现调整，整(zhěng)体盘(pán)面主线不够(gòu)清晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓、国内稳增长促内需政策及货币(bì)政策(cè)的推(tuī)出，且国(guó)内经济温和复苏背景(jǐng)下，权益市场整体行(xíng)情预(yù)计(jì)将继续(xù)向(xiàng)上修复。

　　对于市(shì)场风格(gé)，他进(jìn)一步指出，目前市场风格阶段性可能将更加趋向(xiàng)均衡(héng)，中短期内(nèi)，人工智(zhì)能、新(xīn)能源、医药及中特估等(děng)板(bǎn)块均有阶段性的(de)相对收益(yì)；而(ér)长期来看(kàn)，先进制(zhì)造、新能(néng)源、TMT、消费等行业中的核心资产仍将是持续(xù)关注(zhù)的市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市场的(de)亮点(diǎn)在(zài)医药(yào)的(de)反弹，三博(bó)脑(nǎo)科(kē)、何氏(shì)眼科、普瑞眼科(kē)均创历史新高(gāo)，有(yǒu)网(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别wǎng)友调侃：炒股费脑(nǎo)、费眼，不知挂(guà)脑科好还是(shì)挂眼科好？

　　最(zuì)强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大(dà)指数除创业板指外累计(jì)均有上涨，大消费、大金融(róng)等板块(kuài)首先迎(yíng)来了基本面预期(qī)修复的改善，而通信、计算(suàn)机、传(chuán)媒等板块(kuài)也在人工智能等产(chǎn)业趋(qū)势变化的影响下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估(gū)值高(gāo)股息为代表的“中(zhōng)特估(gū)”品种也(yě)走出(chū)了连(lián)续上涨行情。其中，尤以TMT最为(wèi)吸睛(jīng)又(yòu)吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去(qù)年底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场最热主线，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期(qī)间涨幅(fú)达到(dào)31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日(rì)达到(dào)年(nián)内(nèi)最高(gāo)点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板块翻倍(bèi)股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏(bǎi)瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相关基金年内也短暂(zàn)出现过翻倍。不过随(suí)着行业交易拥(yōng)挤(jǐ)度升(shēng)至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开(kāi)始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离(lí)年内(nèi)高点已(yǐ)经下跌超过13％，年(nián)内涨(zhǎng)幅也收窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批量跳水让追(zhuī)高的(de)投资者体验非常(cháng)差，市场浮(fú)躁自然赚钱(qián)效(xiào)应差(chà)。

　　有(yǒu)投(tóu)资者表示(shì)，别(bié)人做量化学的是(shì)巴菲特(tè)滚雪球，我们学的(de)是“龙头战(zhàn)法(fǎ)”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友给出通俗易懂(dǒng)的(de)解答：宁愿被强(qiáng)者(zhě)打得头破血流(liú)，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整(zhěng)个龙头战法体系里(lǐ)面的核(hé)心(xīn)，就是拥(yōng)抱强势股，永远拥抱强(qiáng)势(shì)股，即使亏钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是暴利。

　　回到基(jī)金收益率上，此前(qián)翻倍动漫游戏(xì)主题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经(jīng)回(huí)撤近20个(gè)百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率跌幅超过(guò)10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动漫游戏ETF、银华(huá)体育(yù)文(wén)化单周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全市(shì)场(chǎng)单周跌幅超过8％的有27只基金，集中在动(dòng)漫游(yóu)戏、传媒、娱乐文化(huà)、智(zhì)慧生活(huó)等相关(guān)主(zhǔ)题上。

　　新能(néng)源基金(jīn)周最(zuì)高“回(huí)血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日(rì)，新(xīn)能源板块没有能延(yán)续周一的强势(shì)。从(cóng)多家(jiā)公募基(jī)金观点(diǎn)反馈来看，不论是从(cóng)基(jī)本面、还是估值，新(xīn)能源的(de)暗黑时刻已经过去。新(xīn)能源产(chǎn)业自2022年7月开始(shǐ)长达11个月的调整周期，板(bǎn)块龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调(diào)整幅度(dù)与时间都已经(jīng)十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但(dàn)是面对中特估的政策红(hóng)利与AI的无(wú)限想象空间，新能源距(jù)离真正(zhèng)的反弹似乎(hū)总是缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从基金(jīn)表现(xiàn)来看，这一(yī)趋势正(zhèng)在慢(màn)慢聚(jù)力。从近一周(zhōu)基金(jīn)回报(bào)率来看，排名靠前的均为(wèi)重仓新能源，比如国投瑞银先进制(zhì)造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势(shì)和长安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一(yī)周(zhōu)回(huí)报率首(shǒu)尾基金(疏离感和陌生感的意思是什么，疏离感和陌生感的区别jīn)来看，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF与(yǔ)国投瑞(ruì)银(yín)先进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市(shì)场处于“战略僵持阶(jiē)段的乱(luàn)战”

　　16日下(xià)午，一份某公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)交流的纪要在市(shì)场上流出，直言经济缓慢复苏中，还没有主线出现，当(dāng)前(qián)市场更需(xū)要信心。

　　港股向(xiàng)来有“五绝(jué)六穷七翻身”的说法，在5月(yuè)政(zhèng)策、业绩处(chù)于相对真空期，市场很难有好(hǎo)的表现。当(dāng)下A股同样如(rú)此。创金合信首席经济学(xué)家魏凤(fèng)春表示，对(duì)市(shì)场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战(zhàn)”，5月交(jiāo)易机会可能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可(kě)能是(shì)一个布局(jú)的好(hǎo)阶(jiē)段，而(ér)未(wèi)必会是(shì)收(shōu)获的阶段，投资者需(xū)要多一点(diǎn)耐心。市(shì)场可能(néng)继续对(duì)一季报定价(jià)，短(duǎn)期市场的核心矛(máo)盾在于缺乏特别明显的亮点。

　　魏凤春(chūn)提(tí)醒(xǐng)投资者，虽然看好TMT和(hé)中特(tè)估全年(nián)的(de)投资(zī)机会，但是短期(qī)游戏(xì)传媒(méi)和中(zhōng)特(tè)估(gū)与其他板块分化较为极致，也是不争的事实，提醒(xǐng)投资者这(zhè)两个(gè)板块短期可能的(de)风险。从策略(lüè)角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资(zī)者需(xū)要高度重视交易的灵活性(xìng)。策略的整体包括(kuò)趋势、结构与(yǔ)节奏，反弹带来的是节奏(zòu)的变化，不(bù)是(shì)趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布(bù)的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服务业和消(xiāo)费恢(huī)复相(xiāng)对较快，我国经(jīng)济运行(xíng)总体延续(xù)修复的态势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的(de)基(jī)调，流动性也维(wéi)持合理充裕的态(tài)势。当前市(shì)场对央(yāng)行后续采取降息操(cāo)作仍有一定的预期。今年仍是“稳增长”之年，或可适当关注受益“一带一路”政策的(de)概念板块(kuài)的机会(huì)。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不必过分悲(bēi)观(guān)，随着股指交(jiāo)割日临近(jìn)，盘面波动剧烈一(yī)点(diǎn)，算(suàn)是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于(yú)几(jǐ)十个点(diǎn)的起(qǐ)伏可(kě)能会误判方向。边走边看，行情会(huì)在(zài)犹豫(yù)中展开。

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