大(dà)家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕(lǚ)越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场(chǎng)都在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理(lǐ)的海富(fù)通股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年(nián)底，持(chí)仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今(jīn)年一季度末，已(yǐ)经基本清仓了(le)新能源，梭(suō)哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三(sān)只产(chǎn)品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一季报(bào)称，在一(yī)季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和(hé)结构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块的配置权重(zhòng)，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中(zhōng)国特色估值体系所(suǒ)代表的(de)传统实体行业正在(zài)被市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定价，后续可(kě)能成为市场最有持(chí)续性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海富通股票混合今年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度(dù)依(yī)赖交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场比(bǐ)重超40％的(de)天(tiān)数已累计达到22天，上一次(cì)出现持续成(chéng)交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力设(shè)备及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最高累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似(shì)特(tè)征，尽管(guǎn)热(rè)闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯(xīn)片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间(jiān)跌幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内(nèi)，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总市(shì)值(zhí)反(fǎn)而减少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约5.4％，是(shì)典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往会(huì)有一(yī)波(bō)明显的调(diào)整，时间(jiān)在1-2个(gè)月，幅度在20％裤子72a是多大尺码 裤子72a和76a差别大吗左右(yòu)。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是(shì)最佳策(cè)略(lüè)，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩(jì)披露期结束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自主可控等大(dà)产业趋势(shì)以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成本(běn)轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大(dà)幅(fú)调整主要还(hái)是因为在AI相关(guān)板块(kuài)市场情绪(xù)处(chù)于极值的(de)情况下，叠(dié)加上述基本面风(fēng)险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需求出现(xiàn)集中释(shì)放。就(jiù)资本(běn)市场(chǎng)而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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