总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系(xì)，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发布消息，将在(zài)中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多(duō)位业内人士(shì)表(biǎo)示(shì)，科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为科创板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头产(chǎn)品的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投资带来中(zhōng)长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系，丰富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我(wǒ)国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国(guó)际(jì)金融(róng)中(zhōng)心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要(yào)安(ān)排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续(xù)发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的“完(wán)善金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支(zhī)持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动发展战(zhàn)略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有积极意(yì)义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业(yè)上市的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市(shì)值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创(chuàng)新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，上(shàng)交所(suǒ)根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品(pǐn)体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的(de)重要举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改(gǎi)革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科(kē)创板和(hé)股票期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少)极关注ETF期权(quán)市场的稳健(jiàn)运行和风险防控(kòng)工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会表示，证监会一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险防控工作，持续完善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示(shì)，上交所(suǒ)高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于(yú)我国ETF期权(quán)市场发展特(tè)点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风控安排(pái)，保障了期(qī)权市场平稳运行(xíng)。

　　针对(duì)科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用(yòng)前期的风控(kòng)措(cuò)施(shī)，并根据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所将在目前行(xíng)之有效的风(fēng)险防控和(hé)市场监(jiān)管(guǎn)措施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的(de)指导下，会同市场各方(fāng)扎实做好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产品规(guī)模和流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生(shēng)工具(jù)，在价(jià)格发(fā)现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善市场(chǎng)多空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期(qī)权试点以来，证(zhèng)监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引(yǐn)入增(zēng)量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期(qī)权(quán)品种夯实了(le)基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为股(gǔ)票市场的基础性(xìng)风险管理工具(jù)，早在2015年2月9日，上交所就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交(jiāo)所、深交所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期(qī)深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士(shì)对此(cǐ)表示(shì)，目(mù)前我国已经推出了(le)不(bù)同类型(xíng)的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公司和投资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对科创板市场的宽(kuān)基指数形成覆盖，科技(jì)创新风格投资有了风险管理工具，这(zhè)将有利于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同(tóng)投资者的(de)投资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场(chǎng)的龙头(tóu)产品，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合约标(biāo)的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场(chǎng)跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规(guī布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少)模布洛芬一天最多吃几次，布洛芬一天最大剂量是多少仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信(xìn)基金旗(qí)下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权的合(hé)约标的(de)，华(huá)夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据(jù)业内(nèi)人士分析，相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基(jī)金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层面的(de)配套(tào)策略也会丰富起(qǐ)来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期(qī)权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进(jìn)而促进规(guī)模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产品关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断增强(qiáng)。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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