自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据(jù)统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内(nèi)资金(jīn)在科创板投(tóu)资上采取“越跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关(guān)联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿(yì)元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了(le)科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸(xī)引场(chǎng)内(nèi)资金的(de)目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全(quán)市(shì)场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前(qián)三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体(tǐ)板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值(zhí)的认可。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一(yī)直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资(zī)金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个(gè)月时间，主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创(chuàng)板相关ETF，华夏(xià)科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面(安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统miàn)源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业(yè)成(chéng)为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随(suí)着半导(dǎo)体(tǐ)下行周期拐点临(lín)近，业绩边际改善(shàn)的(de)预(yù)期吸(xī)引资金(jīn)切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科创(chuàng)板的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子、计(jì)算机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速保(bǎo)持在较高(gāo)水平，相比过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板块(kuài)的增速(sù)依然(rán)稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基(jī)金(jīn)进(jìn)一(yī)步分析(xī)指(zhǐ)出，整体(tǐ)来看(kàn)，科(kē)创50作为(wèi)成长性(xìng)宽基，今年一(yī)季度的利(lì)润增(zēng)速相对较高，配置(zhì)吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净(jìng)利润(rùn)增(zēng)速(sù)来看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽(kuān)基指(zhǐ)数仍(réng)有优势，配置性价比较(jiào)高(gāo)，反映出较好的基(jī)本面。

　　从估值水(shuǐ)平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历(lì)史较低水平，同时(shí)盈利(lì)估值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也(yě)看(kàn)好今年(nián)以来科创板(bǎn)走势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估值性(xìng)价比以及对未来(lái)产业的反应程度，都是(shì)优(yōu)于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公司(sī)的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹(pǐ)配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华(huá)南一(yī)位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名

　　最(zuì)近一(yī)段(duàn)时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进芯(xīn)片(piàn)制造设备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管(guǎn)制对象，上(shàng)述修正(zhèng)案(àn)在经(jīng)过2个(gè)月(yuè)的(de)公告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国(guó)产替代加(jiā)速的(de)预(yù)期，半导体板块(kuài)成为(wèi)5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调(diào)，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟(gēn)踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合(hé)计资金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半(bàn)导体相(xiāng)关(guān)ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年四(sì)季度至2023年一季(jì)度(dù)价格(gé)持(chí)续下探(tàn)之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)链环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过(guò)于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则会通(tōng)过(guò)降价进(jìn)行库存去化(huà)。供给与需求的错配使(shǐ)得存储行业(yè)具(jù)有(yǒu)较强的(de)周期(qī)性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年(nián)四季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头(tóu)营收数据，营(yíng)收(shōu)增速(sù)为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期(qī)的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于算力(lì)以及存储的爆(bào)发性需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)安徽财经大学选课系统，安徽财经大学教务处官网点学生系统两个季度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在(zài)今年下(xià)半(bàn)年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国(guó)泰基金提醒，投资(zī)者需要警惕(tì)国际局势以及通胀带来的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经(jīng)理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些真正的(de)创(chuàng)新落(luò)地。预计半导体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大概率在二季(jì)度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄能才能(néng)真正地释放出来，下半年(nián)硬科(kē)技的投(tóu)资机会更多(duō)。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判(pàn)断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的时期，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出(chū)清，营收(shōu)和利润迎来拐点。

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